| 中国上市公司资本结构调整能力的实证研究 |
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| 引用本文： | 孔爱国,薛光煜.中国上市公司资本结构调整能力的实证研究[J].复旦学报(社会科学版),2005,112(4):39-46. |
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| 作者姓名： | 孔爱国 薛光煜 |
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| 作者单位： | 复旦大学,财务金融系,上海 200433;复旦大学,财务金融系,上海 200433 |
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| 基金项目： | 上海市哲学社会科学规划课题(项目批准号:2004FZH003)，霍英东青年基金以及复旦大学“金穗”项目资助 |
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| 摘 要： | 以1992—2002年为观测区间,沪、深股市A股市场的所有上市公司为样本,采用FamaMacbeth方法研究我国上市公司资本结构的调整。我们发现,在短期(一年内),上市公司的资本结构变动有近三分之一的原因来自股票市场的波动,上市公司的资本结构会出现向历史比率温和调整的趋势;将观测区间延长至三年时,股票收益的波动对上市公司资本结构变动的影响减弱,资本结构向历史水平调整的力度明显加大。同时,在动态调整过程中,上市公司主动调整资本结构的手段只能依赖负债的主动调整。
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| 关 键 词： | 资本结构 流通股市值 股票收益率 净发行 |
| 文章编号： | 0257-0289(2005)04-0039-008 |
An Empirical Test on the Chinese Listed Companies' Ability to Adjust the Capital Structure |
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| KONG Ai-guo,XUE Guang-yu.An Empirical Test on the Chinese Listed Companies' Ability to Adjust the Capital Structure[J].Fudan Journal(Social Sciences Edition),2005,112(4):39-46. |
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| Authors: | KONG Ai-guo XUE Guang-yu |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | capital structure circulating shares market value stock returns net issuing |
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