国有企业资本结构的调整及对治理结构的影响

国有企业资本结构存在的主要问题是过度负债。调整国企不合理的资本结构，必须和企业治理结构的建立与完善联系在一起。从理论上讲，企业在外部筹资中面临着多层次的约束，交叉互补的股权治理和债权治理约束着企业的筹资行为，并使企业资本结构最优化。然而，由于缺乏银行的监督和内部人控制的强化，国企治理结构存在严重的缺陷。我们将资产重组理解为一种企业治理方式，调整着国有企业的资本结构，目标是要建立以市场为基础的国有企业资本结构和相应的治理结构。