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行为金融学的投资者风险偏好探析
引用本文:杨秀萍,王素霞.行为金融学的投资者风险偏好探析[J].四川大学学报(哲学社会科学版),2006(1):24-29.
作者姓名:杨秀萍  王素霞
作者单位:1. 沈阳师范大学,国际商学院,辽宁沈阳,110034
2. 四川大学,华西药学院,四川成都,610041
摘    要:行为金融学是在质疑经典金融理论关于投资者具有理性预期、风险回避和效用最大化的行为特征的前提假设中产生的。面对金融市场的异常现象,行为金融学引入心理学、行为学和社会学的研究成果与范式,指出投资者在面对不确定性进行决策时,由于个体认知方式与价值判断的不同,往往表现出不同的风险偏好而偏离经典金融理论的前提假设。因而投资者并不总是理性的,其行为经常出现非贝叶斯法则预期、风险追求和期望值的多样性。行为金融理论关于投资者风险决策偏好不完全理性的观点将为我国不够成熟的证券市场防范风险,健康有序地发展提供理论基础和管理对策的支持。

关 键 词:行为金融学  期望理论  心理账户
文章编号:1006-0766(2006)01-0024-06
修稿时间:2005年6月28日

A Probe into the Risk Preference of Investors in Behavioral Finance
YANG Xiu-ping,WANG Su-xia.A Probe into the Risk Preference of Investors in Behavioral Finance[J].Journal of Sichuan University(Social Science Edition),2006(1):24-29.
Authors:YANG Xiu-ping  WANG Su-xia
Abstract:Behavior finance is based on the suspicion of the hypothesis about rational prospect,risk evasion and maximum utility in the modern classical financial theory.Facing the anomalies in financial markets that the modern classical financial theory cannot fully explain and using the research achievements in psychology,behavior science,and sociology,behavioral finance argues that individual investors have different decision-making preferences faced with uncertainties because of their different cognitive ways and evaluation mechanism.Therefore,the investors are not always rational,their behavior often embodies the variety of non-Bayesian Rules' expectation,risk seeking and multifarious prospect.The theory is expected to provide support for the policy makers to frame rules and regulations for the non-matured stock market in China.
Keywords:behavioral finance  prospect theory  mental accounting  framing dependence  
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