| 我国机构投资对股票市场波动影响研究——基于投资者情绪视角 |
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| 引用本文： | 张文远,孟楠丁,张天培.我国机构投资对股票市场波动影响研究——基于投资者情绪视角[J].北京工业大学学报(社会科学版),2017,17(1). |
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| 作者姓名： | 张文远 孟楠丁 张天培 |
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| 作者单位： | 北京工业大学 经济与管理学院,北京,100124;香港岭南大学 工商管理系,中国香港,999077 |
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| 基金项目： | 北京市教委项目资助，国家科技支撑计划项目资助 |
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| 摘 要： | 证券投资基金是我国股票市场最重要的机构投资者,其投资行为对股票市场的影响最大.为验证基金投资行为与股市波动的关系,以基金指数变化代表投资者情绪波动,利用GARCH(1,1)及EGARCH(1,1)模型实证检验其投资行为对我国股市波动的时变性及杠杆效应,并从行为金融学角度就其投资行为对股市波动作用机理予以分析.分析结果表明:不同投资者情绪波动下其投资行为会对股市波动产生不同程度的影响.由于投资者过度自信心理的存在,当投资者情绪高涨时,其投资行为加剧股市波动作用更为显著;而投资者情绪下降时,股市虽有波动,但负向杠杆效应不如情绪高涨时正向杠杆效应明显.
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| 关 键 词： | 基金 股票市场 行为金融 投资者情绪 |
Research on the Stock Market Volatility Influenced by Institutional Investor in China: Based on Investor Sentiment |
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| ZHANG Wen-yuan,MENG Nan-ding,ZHANG Tian-pei.Research on the Stock Market Volatility Influenced by Institutional Investor in China: Based on Investor Sentiment[J].Journal of Beijing Polytechnic University(Social Sciences Edition),2017,17(1). |
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| Authors: | ZHANG Wen-yuan MENG Nan-ding ZHANG Tian-pei |
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