| 市场化发展水平、非效率投资与并购商誉 |
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| 引用本文： | 张安军,叶彤.市场化发展水平、非效率投资与并购商誉[J].江南大学学报(人文社会科学版),2021,20(3):33-47. |
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| 作者姓名： | 张安军 叶彤 |
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| 作者单位： | 浙江财经大学会计学院,浙江杭州310018 |
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| 摘 要： | 资本市场并购活动愈发活跃及并购商誉不断攀升究竟是反映了并购企业的理性投资选择,还是由于非效率投资行为造成的经济后果?文章以2010-2018年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了并购企业前期非效率投资与并购商誉之间的影响关系,以及不同地区市场化发展水平所带来的影响效应差异.结果发现:并购企业上期非效率投资程度越高,则越会导致企业当期并购商誉的上升;地区市场化发展水平越高,则并购企业非效率投资程度与并购商誉之间的正相关关系将会得到显著增强.进一步研究发现,国有企业上期非效率投资程度与当期并购商誉之间的正相关关系要显著大于非国有企业,并且并购企业上期投资不足是造成当期并购商誉上升的重要原因.以上研究结论为理解并购商誉形成的原因提供了重要认识和经验证据支持,有助于理解地区市场化制度环境在企业并购活动中所起的重要调节作用,为资本市场投资者理性决策提供重要启示.
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| 关 键 词： | 市场化水平 非效率投资 并购商誉 产权性质 |
Marketization Levels,Inefficient Investment and M&A Goodwill |
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| ZHANG An-jun,YE Tong.Marketization Levels,Inefficient Investment and M&A Goodwill[J].Journal of Southern Yangtze University:Humanities & Social Sciences Edition,2021,20(3):33-47. |
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| Authors: | ZHANG An-jun YE Tong |
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