| 环境规制、融资环境与企业技术并购 |
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| 引用本文： | 王彩萍,黄志宏.环境规制、融资环境与企业技术并购[J].中山大学学报(社会科学版),2022,62(5):167-179. |
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| 作者姓名： | 王彩萍 黄志宏 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金重点项目“国有资本并购重组理论、机制与模式研究”(72132010);广东省自然科学基金项目“混合所有制改革对国有企业创新的影响研究”(2022A1515010784);国家自然科学基金面上项目“基于大数据的投资者关注影响企业并购的作用机理与经济后果研究”(71972191) |
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| 摘 要： | 本文以《环境空气质量标准（GB3095-2012）》实施作为准自然实验，以融资环境为研究视角探讨了环境规制对企业技术并购的影响。研究发现，新标准实施后重污染企业显著减少了技术并购的投入。进一步的研究发现，新标准的实施对技术并购投入的抑制效应在民营企业、融资约束高的企业以及股票流动性低的企业中更为显著，这表明企业融资环境的异质性是环境规制影响企业技术并购的重要调节因素。本研究揭示了融资环境是环境规制影响企业技术并购的重要作用机制，对于如何降低环境规制对于技术并购的抑制效应具有重要的政策含义。
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| 关 键 词： | 环境规制 技术并购 融资环境 准自然实验 |
| 收稿时间： | 2021-11-01 |
| 修稿时间： | 2022-09-15 |
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