| 订单流不平衡对股票价格的冲击效应实证研究 |
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| 引用本文： | 王春峰,孙永亮,房振明,李晔.订单流不平衡对股票价格的冲击效应实证研究[J].北京理工大学学报(社会科学版),2007,9(2):71-75. |
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| 作者姓名： | 王春峰 孙永亮 房振明 李晔 |
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| 作者单位： | 1.天津大学管理学院, 天津 300072 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金，教育部高等学校优秀青年教师教学科研奖励计划 |
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| 摘 要： | 介绍并利用订单流不平衡作为衡量中国股票市场供求关系的指标,考察限价订单簿所包含的信息与价格行为的关系,并利用高频交易数据对订单簿的日间、日内特征以及订单流不平衡与股票价格运动的关系进行了实证研究。结果表明,我国股票市场上订单流不平衡存在显著的自相关性,而且订单流不平衡对股票价格有着显著的冲击效应。
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| 关 键 词： | 订单簿 高频交易数据 订单流不平衡 冲击效应 |
| 文章编号： | 1009-3370(2007)02-0071-05 |
| 收稿时间： | 2006/6/20 0:00:00 |
| 修稿时间： | 2006年6月20日 |
An Empirical Research on Price Impact Effect of Order Imbalance |
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| WANG Chun-feng,SUN Yong-liang,FANG Zhen-ming and LI Ye.An Empirical Research on Price Impact Effect of Order Imbalance[J].Journal of Beijing Institute of Technology(Social Sciences Edition),2007,9(2):71-75. |
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| Authors: | WANG Chun-feng SUN Yong-liang FANG Zhen-ming and LI Ye |
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| Institution: | 1.School of Management, Tianjin University, Tianjin 3000722.BoHai Securities mobile postdoctoral center, Tianjin 300072 |
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| Abstract: | This paper introduces and utilizes order imbalance variable as indicator of the supply and demand in stock market,and investigate the relationship between information contained in order book and price behavior.Empirical research is done on the daily and intraday characteristics of order book and the correlation between order imbalance and stock price on the basis of high-frequency data.The result indicates that the order imbalances of our stock market are auto-correlative and the price impact thus resulted in is obvious. |
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| Keywords: | order book high-frequency transaction data order imbalance price impact |
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