| 家族控制程度对上市公司股价情绪效应的影响研究 |
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| 引用本文： | 尹海员,郑亚璠.家族控制程度对上市公司股价情绪效应的影响研究[J].北京工商大学学报(社会科学版),2019,34(3):95-106. |
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| 作者姓名： | 尹海员 郑亚璠 |
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| 作者单位： | 陕西师范大学 国际商学院, 陕西 西安 710119,陕西师范大学 国际商学院, 陕西 西安 710119 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究基金项目(16YJA790061)；陕西省社会科学基金项目(2017D041)；中央高校基本科研业务费项目(GK201803091)。 |
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| 摘 要： | 上市公司家族控制程度的差异是否会引起投资者对其股票估值的不确定性的变化,这一问题在现有家族企业研究文献中鲜有涉及。基于我国A股家族上市公司样本的2009—2017年度数据,从股票超额收益率对投资者情绪敏感度的角度,分析了家族控制程度对股价情绪效应的影响。研究发现,家族控制程度的增加会加剧上市公司股价的情绪效应,股票超额收益率对投资者情绪的波动更为敏感,而且公司规模越小,账面市值比越低,则其股价情绪效应越明显。股权制衡程度更高的公司,家族控制程度对其股价情绪效应的影响会降低,说明有效的治理结构会减缓股价情绪效应。公司主动性信息披露、代际传承进展,以及公司所处行业的市场竞争程度,均显著地负向调节家族控制程度对股价情绪效应的影响,减缓了收益率对情绪的敏感程度。通过改善这些变量的监管状况,可以有效缓解投资者情绪对家族控制公司股价的冲击,促进股票市场的平稳运行。
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| 关 键 词： | 家族控制 股价情绪效应 代际传承 信息披露 行业竞争 |
| 收稿时间： | 2018/11/2 0:00:00 |
The Influence of Family Control on Sentimental Effect of Listed Companies' Stock Return |
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| YIN Haiyuan and ZHENG Yafan.The Influence of Family Control on Sentimental Effect of Listed Companies'' Stock Return[J].Journal of Beijing Technology and Business University:Social Science,2019,34(3):95-106. |
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| Authors: | YIN Haiyuan and ZHENG Yafan |
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| Institution: | International Business School, Shaanxi Normal University, Xi''an, Shannxi 710119, China and International Business School, Shaanxi Normal University, Xi''an, Shannxi 710119, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | family control sentiment effect of stock return (SESR) intergenerational transmission information disclosure industry competition |
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