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商品市场的金融化对价格波动性的影响研究——以纽约商品交易所(NYMEX)WTI原油为例
引用本文:张华.商品市场的金融化对价格波动性的影响研究——以纽约商品交易所(NYMEX)WTI原油为例[J].北京市财贸管理干部学院学报,2012(4):39-43.
作者姓名:张华
作者单位:北京经贸职业学院
摘    要:本文致力于研究商品市场的金融化如何影响价格的波动性,特别是相对于对冲交易,投机交易将如何影响价格的波动性。在本文的实证应用方面,我们考虑的变量是原油期货价格,在这里我们使用纽约商品交易所(NYMEX)WTI原油相关的数据,非商业参与者的净价差,非商业参与者的净头寸,非商业参与者的头寸总额,非商业参与者的头寸和头寸总额的比率,和非商业参与者的头寸和期货市场交易量的比率。实证研究表明,非商业参与者的投机活动将会增加石油价格的波动性。或者把它放入一个更广泛的概念,石油的金融化使得石油更像是一种投资工具而不是一种商品,并增加了其价格的波动性。其次,经过一段频繁交易期之后,市场对价格趋势将会得到一些共同的看法,价格将会进入一个更加稳定的通道。当然这点可能由于数据问题需要进一步论证。

关 键 词:金融化  非商业  GARCH模型(广义自回归条件异方差模型)  波动性

The research on financialization of commodity market to price undulatory property——A case study on the New York Mercantile Exchange(NYMEX) WTI crude oil
Zhang Hua.The research on financialization of commodity market to price undulatory property——A case study on the New York Mercantile Exchange(NYMEX) WTI crude oil[J].Journal of Beijing Institute of Finance and Commerce Management,2012(4):39-43.
Authors:Zhang Hua
Abstract:
Keywords:
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