| 我国股票市场的流动性风险溢价研究 |
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| 引用本文： | 黄峰,邹小芃.我国股票市场的流动性风险溢价研究[J].浙江大学学报(人文社会科学版),2007,37(4):191-200. |
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| 作者姓名： | 黄峰 邹小芃 |
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| 作者单位： | 1. 上海交通大学,金融系,上海,200030
2. 浙江大学,金融学系,浙江,杭州,310027 |
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| 摘 要： | 我国股票预期回报率中包含显著的非流动性补偿和流动性风险溢价,而且非流动性补偿和流动性风险溢价更为显著地出现在流动性较差或者说价格冲击弹性较高的股票上.由于流动性水平和流动性风险在股票横截面上存在强相关性,使得代理流动性水平的非流动性指标能够抓住流动性风险的溢价效应.经典资本资产定价模型的价格风险敏感度对股票回报率缺乏解释力,意味着股票的风险溢价更多地来自对流动性风险的补偿,而非来自对单纯的价格风险的补偿.
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| 关 键 词： | 流动性风险 股票定价 非流动性指标 |
| 文章编号： | 1008-942X(2007)04-0191-10 |
| 修稿时间： | 2006年11月27 |
A Study of Liquidity Risk Premium in Chinese Stock Markets |
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| HUANG Feng,ZOU Xiao-peng.A Study of Liquidity Risk Premium in Chinese Stock Markets[J].Journal of Zhejiang University(Humanities and Social Sciences),2007,37(4):191-200. |
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| Authors: | HUANG Feng ZOU Xiao-peng |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | liquidity risk stock pricing illiquidity proxy |
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