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风险投资对IPO抑价的影响:研发投入的视角
引用本文:
贺炎林.风险投资对IPO抑价的影响:研发投入的视角[J].西南民族大学学报,2015(9):110-118.
作者姓名:
贺炎林
作者单位:
对外经济贸易大学金融学院 北京100029
摘 要:
依据信息不对称理论,风险投资的引入能有效降低IPO抑价,但基于中国创业板的数据发现,风险投资对IPO抑价没有产生负向显著影响,本文从研发投入的视角对此提供新的解释。发现存在风险投资通过研发投入影响IPO抑价的路径,即风险投资显著增加了研发投入,研发投入的增加一方面显著提高了IPO抑价,另一方面增加了风险投资对IPO抑价负向影响的显著性。进一步研究发现,在研发投入越高的公司中,风险投资对IPO抑价的负向影响越显著,越能发挥认证监督作用。
关 键 词:
风险投资
研发投入
IPO抑价
创业版
中小企业
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