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环境规制、政府支持与重污染行业的融资约束
引用本文:许松涛,万红艳.环境规制、政府支持与重污染行业的融资约束[J].统计与信息论坛,2011(9):77-83.
作者姓名:许松涛  万红艳
作者单位:中南大学商学院;九江学院会计学院;中国铝业股份有限公司;
基金项目:教育部人文社会科学基金项目《基于资源价值流转分析的循环经济会计研究》(10YJA790205)
摘    要:利用2003—2009年A股上市公司数据,以Almeida等的现金-现金流量模型为基础,从融资约束角度,研究环境规制对重污染行业的影响。结果表明:环境规制放宽了重污染行业中央国企的融资约束程度;未对地方国企产生显著性影响,但加大了非国有企业的融资约束;所在地为地方政府环境政策支持度高的地区的企业,因环境规制而加重了融资约束,而对支持度较低地区的企业,融资约束状况却得以改善。结论支持了政府官员作为理性经济人的公共选择理论和对地方国企支持的政治庇护理论,表明考虑到地方政府利益的中央-地方政府环境规制实施机制的重要性。

关 键 词:环境规制  重污染行业  融资约束  产权性质  地区差异

Environmental Regulations,Governmental Support and Financial Constraints of Heavily Polluting Industries
XU Song-tao,WAN Hong-yan.Environmental Regulations,Governmental Support and Financial Constraints of Heavily Polluting Industries[J].Statistics & Information Tribune,2011(9):77-83.
Authors:XU Song-tao    WAN Hong-yan
Institution:XU Song-tao1,2,WAN Hong-yan3(1.School of Business,Central China University,Changsha 410083,China,2.School of Accounting,JiuJiang University,Jiujiang 332005,3.Aluminum Corporation of China Limited,Beijing 100082,China)
Abstract:Based on the data of A-share listed companies from 2003 to 2009,this paper investigates the impact of environmental regulations on the financial constraints of heavy polluting industries by cash-cash flow model of Almeida et al(2004).It is founded that environmental regulations relax financial constraints of central state-owned firms from heavy polluting industry significantly;have no remarkable influence on that of local state-owned,but aggravate that of non-state-owned and that of located in the areas whe...
Keywords:environmental regulations  heavy polluting industries  financial constraints  nature of property right  regional differences  
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