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| 货币政策结构变迁与宏观经济稳定——基于TVP-VAR模型的实证研究 | |
| 作者单位： | ;1.中国人民银行杭州中心支行 |
| 摘 要： | 通过构建包含货币供应量和利率指标的包有随机波动率的时变向量自回归(TVP-VAR)模型,实证分析中国货币政策变迁与宏观经济稳定之间的内在动态响应机制。研究发现:通货膨胀冲击在短期内对产出具有促进作用,而长期看对产出的影响十分微弱;货币政策传导机制具有显著的时变性;积极的货币政策(增加货币供应量和降低利率)在短期内具有真实效应,而长期来看缺乏持久性影响;中国货币政策存在短期利率上升导致长期利率下降的"利率之谜"现象。 |
| 关 键 词： | 货币政策 中介目标 结构变迁 非对称性 时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型 |
Monetary Policy Structural Changes and Macroeconomic Stability: Empirical Test Based on the TVP-VAR Model |
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| Abstract: | |
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