我国上市银行次级债券发行利率的估值——基于B-S期权定价思想 |
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引用本文: | 邱兆祥,吴志坚,许坤.我国上市银行次级债券发行利率的估值——基于B-S期权定价思想[J].福建论坛(人文社会科学版),2011(7):9-14. |
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作者姓名: | 邱兆祥 吴志坚 许坤 |
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作者单位: | 1. 对外经济贸易大学,北京,100029 2. 西南财经大学,四川成都,611130 |
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摘 要: | 运用B-S期权定价理论,把商业银行次级债看成以银行价值为基础的期权投资组合,通过买入一个执行价格等于一般债券总额的看涨期权,同时卖出一个执行价格等于债券总额的看涨期权来实现对国内发行的次级债券理论定价。结论是我国商业银行发行的次级债券被高估了,高估可能存在的原因是银行间相互持有次级债、次级债券的风险未明、投资者的认识不够。
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关 键 词: | B-S期权定价 商业银行 次级债券利率 |
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