国有企业多元化、产业协同和公司绩效——以煤炭企业集团为例

国有企业的多元化进程往往既是企业的主动行为,又多受到行政干预的影响,多元化产业组合往往不是最优的。这在企业集团主业兴旺时还可以维系,一旦主业市场萎缩,整个公司的发展都会面临难题,如当下我国的煤炭企业。为破解这一问题,以产业协同作为中介变量,将传统的多元化与公司绩效间的二元论拓展为多元化、产业协同与公司绩效的三元论,并以煤炭企业的上市公司为例分析三者之间的关系,发现多元化与公司绩效间并不存在显著的关系,且非相关多元化对公司绩效有负向影响,但无论是相关多元化中的纵向业务协同还是非相关多元化中的横向职能协同,它们都对公司绩效有显著的正向影响。这一结论既在理论上证实了产业协同会提升公司绩效这一重要假设,又对指导国有企业经营实践具有重要的现实意义。