上市公司资本结构调整速度的实证检验

实证研究结果表明,我国上市公司存在一个目标资本结构,当实际资本结构偏离目标资本结构时,实际资本结构向目标资本结构调整的速度为年均13.8%。同时,资本结构向下调整的速度要显著大于向上调整的速度。相对于美国等发达资本市场,我国上市公司的资本结构调整速度相对较慢。因此,政府应进一步完善我国资本市场和信贷市场,降低企业融资的交易成本和资本结构调整成本,发展和完善债券市场,拓展上市公司融资渠道,提高上市公司融资能力,进而提高上市公司资本结构的调整速度。     

经济政策不确定性与房地产企业资本结构动态调整——基于我国上市公司的实证分析

文章以我国房地产上市公司2010—2020年数据为样本,在分析我国房地产企业融资行为特性的基础上,引入微观企业特征和中观行业特性的变量,构建具有行业识别度的目标资本结构模型,实证检验经济政策不确定性对其资本结构动态调整速度和偏离程度的影响。研究结果表明：经济政策不确定性程度的上升,显著抑制了房地产企业投资需求和提高了融资成本,导致其资本结构动态调整速度趋慢、偏离程度加剧;上述影响具有非对称效应,即在非国有、小规模和过度负债企业中更为明显。因此,针对我国房地产行业经济政策的制定与实施,应注意加强稳定性、增强靶向性和提高差异性。     

我国农业上市公司资本结构的实证分析

本文以2004年深沪两市47家农业上市公司的财务数据为样本,具体分析了我国农业上市公司资本结构的特点,并采用加权最小二乘法进行回归分析,实证研究了这些公司资本结构的影响因素。结果表明,我国农业上市公司的资本结构与营运能力、企业规模、所得税税率和非负债税盾正相关;与盈利性、变现能力、资金储备和资产结构负相关;与成长性不存在显著相关关系。     

当前我国农业结构调整的动力因素分析

当前我国农业结构调整有许多问题需要研究解决,其中农业结构调整的目标、调整的动力问题则是解决当前我国农业结构为什么要调整、调整什么、怎样调整的关键所在。由于我国农业结构调整的目标、面临的压力和所需的动力往往是相互交错存在的,因此,文章着重从农业结构调整的驱动力的角度、从理论的层面来分析我国农业结构调整中的目标、市场、技术、消费等因素在农业结构调整中所发挥的驱动作用,并阐明各因素与农业结构调整的关系。     

资本结构对并购支付方式的影响——基于上市公司产权属性的研究

资本结构是现代企业财务管理研究的重点,并购支付决策作为并购活动中的重要环节,涉及企业融资及投资活动并受资本结构的影响,同时其也成为企业调整资本结构的契机。本文以上市公司产权属性为视角,选取2010-2013年上市公司并购案例为样本,采用实证检验的方法,研究在我国市场化进程不断推进及国有企业改革不断深入的背景下,企业的资本结构如何影响其并购支付方式,以及对于不同产权属性的企业,资本结构对并购支付方式的影响是否存在差异,以期能在为企业的并购支付决策提供理论依据和实证支持的基础上提出对策建议,以提高并购效率。     

我国上市公司资本结构对公司治理的影响

优化资本结构,是企业提升核心竞争力、优化公司治理的必要条件,也是企业财务管理的核心.通过资本结构和公司治理理论的介绍,实证分析了资本结构与公司治理的相互关系,提出我国上市公司调整资本结构、优化公司治理的政策建议:降低上市公司的负债比率,提高上市公司的盈利能力;优化上市公司的负债结构;改善上市公司的权益结构.     

我国能源上市公司特征因素对资本结构影响研究

公司资本结构是企业财务决策中的核心问题,合理的资本结构对上市公司进行资源的优化配置至关重要。以能源行业为例,实证研究2013—2015年我国能源行业上市公司特征因素对资本结构的影响,结果显示:有形资产比例、非债务税盾、资产变现能力与能源行业资本结构呈显著正相关,企业规模及盈利能力与能源行业资本结构有显著负相关性,同时其余变量与能源行业资本结构有不显著正相关性。因此,可通过合理分配有形资产比例、扩大企业规模、增强企业自主盈利能力、改善能源结构等措施改善和优化能源行业资本结构。     

浅谈当前农业和农村经济结构调整

本文分析了当前农业和农村经济结构调整出现新特点 ,提出当前农业和农村经济结构调整主要是农产品结构、农业组织结构、农业区域结构和农产品市场结构的调整     

论新时期农业和农村经济工作的中心任务——对农业经济结构调整的几点思考

对农村经济结构进行战略性调整 ,是新时期农业和农村经济发展的根本出路及今后农村和农业工作的中心任务。这次农业结构调整是战略性的调整 ,是大农业的调整。为加快农业结构调整 ,要针对存在的问题 ,采取相应对策 :树立市场经济意识和服务意识 ;大力发展特色经济 ;依靠科技进步提高农民的科技素质 ,全面优化农产品品种并提高其质量 ;加强宏观调控和政策引导 ,搞好配套服务等。     

当前农业结构调整中值得关注的几个问题

在经济社会发展进程中 ,农业结构与产业结构、产业结构与经济结构、经济结构与社会结构都是相辅相成的。从我国农业的现状来看 ,农业结构调整将是一项长期的任务。当前的农业结构调整的重点要从我国农业发展面临的主要矛盾、现实基础、发展趋势出发 ,引深和扩大已有成果 ,在专业化生产、区域化布局、规模化经营的宏观层面上加大调整力度 ,同时解决好相关的组织结构、技术结构、社会结构和投融资结构的调整问题 ,使之与农业结构战略性调整相适应     

股权结构与资本结构选择

文章的主题是研究我国上市公司资本结构的选择模式,股权集中程度是否会影响企业的融资行为。研究选取2001年100家上市公司公布的财务数据为分析对象,结果显示我国上市公司的资本结构决策模式与国外一些理论或实践经验不完全一致,研究从技术和社会制度等方面解释这些现象产生的原因。     

资本结构调整路径依赖性研究

基于制度的路径依赖性理论,以山东省2006～ 2010年的非金融上市公司的面板数据为样本,直接验证制度的路径依赖性在资本结构选择中的体现.研究结果表明,在资本结构的动态调整过程中,现有制度对公司资本结构的调整存在着显著的影响,其中股票市场制度、债券市场制度与公司的财务杠杆呈现负相关,借贷市场制度与公司的财务杠杆呈现正相关,原有制度对公司资本结构的调整也存在显著的影响,其效应与现有制度的影响相反,制度的路径依赖性约束了资本结构的调整行为.     

以市场为导向加快农业产业结构调整

目前 ,我国主要农产品由长期短缺变为供需总量大体平衡 ,农业发展由资源约束变为资源与市场双重约束 ,农产品“卖难”问题日益突出 ,农村产业结构失衡已成为影响和制约农村经济发展和农民收入的严重障碍 ,客观上要求对农业生产结构进一步进行调整。主要应做到 :继续抓好品质结构调整 ;积极抓好组织结构调整 ;突出抓好市场结构调整 ;审慎推进区域结构调整     

上市公司的资本结构决策和优化调整

在需要尽快建立和完善现代企业制度,强化企业自主经营,自负盈亏的经营理念条件下,如何在企业的筹资财务运作中提高企业的资本结构决策水平,进一步优化企业资本结构,势必关系到企业财务管理目标的实现程度,同时,也是企业研究的重要课题。本文主要针对我国上市公司的资本结构决策和优化调整方法进行探讨。     

浅议中国上市公司资本结构的现状及对策

当前我国上市公司的资本结构存在的诸多的问题,本文通过上市公司1995到2002年的资本结构的数据,浅议一下我国上市公司资本结构存在的问题,出现这些问题可能的原因,以及解决的方法。     

竞争态势、环境动态性与资本结构动态调整——基于广义矩估计法的实证研究

通过构建资本结构部分调整模型,研究发现,针对实际资本结构偏离目标值的幅度及方向不同,竞争态势不同的企业采取的资本结构调整策略不同。具体而言,当实际资本结构偏离目标值较小,或远高于目标值时,竞争优势企业的资本结构调整幅度明显高于一般企业,环境动态性越强,竞争优势企业的资本结构调整幅度越大,环境动态性对一般企业没有显著影响。另一方面,当实际资本结构远低于目标值时,竞争优势企业的资本结构调整幅度却不及一般企业,环境动态性失去调节作用。研究结果说明,竞争态势较强的企业相应的资本结构决策动态管理能力明显增强,动态环境下的战略管理导向也更为显著。     

资本结构理论与企业融资模式分析

融资模式对公司资本结构、资本成本产生重大影响,进而影响到企业的财务目标,即企业价值最大化.尽管全球公司资本结构模型存在着明显的趋同化趋势,我国公司的资本结构仍然具有其自身的特点.除了融资模式,资本市场发展规模、公司所处的行业、财务失败预期成本、资产特征及公司所有权结构等因素都对资本结构产生影响.     

天津利用资本市场加快国有经济调整的现状分析与发展对策

利用资本市场,加快国有经济结构调整,是推动国有企业规范化公司制改革的需要,是促进天津新的经济增长点形成的需要,是实现天津老名牌产品再现辉煌的需要。但由于天津市资本市场发育不良,缺乏综合类证券公司;上市公司行业结构欠合理;公司经济效益增长潜力小,缺乏有市场前景的投资项目;资本市场的监督机制不完善等原因,难以带动国有经济结构的全面调整。为此,需要加快已上市公司资产重组,发挥其在调整经济结构中的放大效应;加快包装、组建新上市公司的步伐;有效利用债转股政策;积极利用可转换公司债券、投资基金等金融工具;发展产权市场,为国有企业资产重组提供合理的进出机制。     

山东省工业结构调整存在问题与对策研究

我国工业经历长期高速发展后,面临新的周期性调整压力,进入结构调整和转型升级的发展新阶段。山东省工业结构调整存在的问题:结构偏重,消耗高,可持续发展能力受限;产业产品结构层次仍偏低,市场竞争压力增大;区域结构不均衡,产业同构,资源配置效率低;大型企业大而不强,中小型企业数量规模少,分工协作水平和国际竞争力不强。加快山东省工业结构调整和尽快形成现代工业体系,需要建设提高五大能力:前瞻谋划能力、市场开拓能力、创新创业能力、宏观调控能力、基础保障能力。     

煤炭上市公司资本结构与企业价值关系研究

文章以沪深两市2011-2014年煤炭上市公司数据为研究样本,分析资本结构与企业价值间的关系。以资产负债率作为衡量资本结构的指标,采用因子分析法构建评价企业价值的指标体系,通过多元回归分析法探讨资本结构与企业价值的因果关系,对公司实现企业价值最大化有重要的理论意义。