我国企业引入股票期权激励制度的前景分析

现代国家、企业间的竞争已经发展成为制度的竞争 ,制度可以成就一个企业 ,也可以毁灭一个企业。股票期权作为一种人力资本激励制度引入企业 ,曾被誉为“2 0世纪最伟大发明之一” ,现在又倍受争议。对于股票期权制度在我国企业中的可行性 ,我国学术界存在着两种截然不同的观点 :一是肯定股票期权制度的激励作用 ,建议企业在条件具备的情况下可以引入 ;另一种观点则认为股票期权制度弊端众多、股票期权试验应该缓行。本文在对股票期权方式进行制度分析的基础上 ,客观地评价了我国企业引入股票期权制度的绩效以及现实障碍。     

经理股票期权会计初探

经理股票期权是西方企业流行的一种经理报酬激励方式。本文在论述了经理股票期权会计的三个焦点问题后，介绍了美国有关会计准则的进展，最后对我国经理股票期权会计提出了简单的设想。     

推行股票期权制的理论与实践误区

股票期权制是建立在所有者与经营者的委托-代理关系之上的对经理人行为约束和长期激励的报酬制度.我国学术界股票期权制理论还在探索中,许多问题需要澄清.由于理论研究不深入,可行性研究不规范,实践起来也存在许多误区.因此,必须正本清源,勇于实践,发挥股票期权制的应有作用,合理并有效地克服行为短期化问题.     

企业管理层的经济激励模型

企业“代理问题”的实质是股东利益与管理层利益的关联度、管理层的动力和重构管理层激励约束机制等问题;对比分析固定收入制、年薪制和股票期权制等三种典型的薪酬激励模式,固定收入制不具有有效的激励作用;年薪制可以确保管理层的普通日常性努力经营行为,但不能保证管理层一定采取有利于企业长远利益的长期行为,更不能避免管理层的短期行为;股票期权制是激励管理层采取长期行为的有效激励方式,然而,现行的股票期权激励缺乏对企业管理层长期持股的约束。要建立内在化、动态化和长期化的激励机制,在激励方式上除了要突破收入分配限制,提高企业管理层的收入标准之外,更重要的是要制定更加有效的方案,给予企业管理层股票或股票期权,以股权激励的方式使其自身利益与股东利益及企业的长期发展结合起来。     

我国股票期权制度税收处理探讨

股票期权是西方国家普遍采用的一种有效的薪酬激励工具.美国税法中详细的专门规范股票期权操作及应税实务的规定,对我国股票期权税收政策的选择具有一定的借鉴意义.为完善我国股票期权的所得税政策必须尽快组织税收、金融、企业的人士,结合个人所得税收的修订,充实和完善现行的期权税收政策、对经理人提前离任,自符合信权条件并提前后权的股票期权相当得以重税,对激励股票期权的个人所得税给了更多的税收优惠,并适当降低纳税税率.     

中国股票期权激励的现状及思考

近年来股票期权激励被中国的许多上市公司所采用,越来越多的公司意识到,股票期权激励有其自身的许多优点,但是还存在着诸如适用范围比较狭窄、政企不分的情况下很难实施股票期权激励、行权价格在政策上没有一个统一可执行的“国家标准”等局限性。我们应当在适用范围上进一步扩大、确定期权的授予额度、时机及有效期、确定认股期权的操作过程,解决现行法律的障碍。我们在引入股票期权激励时应当克服自身上的局限性,积极利用其优点,发挥在我国市场经济建设中的作用。     

股票期权制度的非显性约束

新兴的一种有效的经理激励机制——股票期权制度,在魔法般地刺激了美国经济繁荣的同时,也激起了企业家经理人(CEO)无止境的贪欲,但是,股票期权制度没有达到其理想的效果。对股票期权制度的非显性约束机制包括:企业的声誉机制、企业文化、社会制度约束等。     

论国有企业经营者内部激励制度的改革

经营者报酬与业绩相吻合是市场经济激励制度的内在要求.我国国有企业经营者的报酬与业绩之间的相关性则极小,报酬与业绩严重偏离,这主要表现在激励力度偏小、缺乏制度化的激励保障、股权激励作用微弱等方面,这是国有企业经营效率低下的重要原因.因此,建立健全经营者报酬与业绩相吻合的激励制度是改革中亟待解决的问题.     

国企经营者管理要素参与收益分配探讨

现代企业中经营者管理要素参与收益分配具有客观必然性,国有企业经营者管理要素参与收益分配具有三个特征.年薪制、管理要素入股、经营者持大股、股票期权制度等是国企经营者管理要素参与收益分配的多种实现形式.     

经理股票期权的理论基础与效应分析

经理薪酬制度是现代公司治理机制中的重要内容.人力资本理论、创新和风险管理理论、现代契约理论构成经理股票期权的理论基础.股票期权制度的特征,是长期性的激励机制、市场化的评价机制、灵活性的选择机制、可持续性的动力机制.企业实行经理股票期权计划,可使企业形成开放式股权结构,可以不断吸引和稳定优秀人才,增强公司凝聚力;促使管理层注重股东价值;降低直接激励成本;可以降低代理费用;鼓励经理人勇于承担风险;增强薪酬激励效果;矫正经理人的短视心理.     

我国现行票据制度的特点

票据,是捐发票人约定在一定的地点、一定的日期,由自己或委托他人,依票面所载的文意负责支付一定金额的一种不要因而要式的有价证券。广义的票据包括各种有价证券和商业上的权利凭证,如股票、股息单、债券、提单、保险单、仓单等等;狭义的票据是指以支付一定金额为目的、可以转让流通的证券,即汇票、本票、支票。本文所探讨的票据指狭义的票据。     

论企业经营管理权期约交易模式

论企业经营管理权期约交易模式宝贡敏企业经营管理权期约交易是指，企业产权拥有人出售企业经营管理的一定时间内的权利──期权，形成企业产权权利组中一般权利与经营管理权的，以共认契约为基础的相对分离。典型的企业经营管理权期约交易模式主要有两种，一为承包经营模...     

运用平衡记分卡与股权激励进行人力资本管理

随着经济的发展,如何把企业的绩效考评和人力资本的收益分配紧密结合起来 ,已成为企业管理的战略重点.本文通过运用平衡记分卡这种综合考评指标来量化人力资本的贡献率,然后将所得到的考评结果与股票期权的执行价格相联系,为企业设计一个合理的行权价格,使采用股权激励制度的企业更好地把人力资本的收益分配建立在企业长期发展的基础之上.     

风险企业的治理特性分析

风险企业是指风险投资人和创业企业家共同组建的有限合伙企业，与一般意义上的企业制度相比，风险企业在企业生长、组织形式和经营战略等方面均具有显著的特点，因而也需要特殊的治理机制。风险企业的治理特性表现在如下方面：实行参与型投资、强化信息披露、采用分阶段多轮投资策略、规定限制条款、选择有利的投资方式和以股票期权作为主要激励手段。     

论人力资源管理中的制度激励

制度激励的基础或根本出发点是经济人理性假定,激励是针对每个人追求自身预期收益最大化经济行为,通过规范的制度安排来引导和约束企业员工,为实现组织目标而努力。在人力资源管理实践中,激励之所以往往成为"问题",很多情况下都与制度安排密切相关。制度激励问题的典型表现形态就是"搭便车"问题与"代理成本"问题,后者解决办法无外乎在如下四种方法之间做折中选择:直接监督解决法;契约完善解决法;股权激励解决法;声誉机制解决法。通过员工持股计划(ESOP)、管理者收购(MBO)或经理股票期权(ESO)等途径和方式实现人力资本股权化,是现代企业制度激励的必然选择。     

近年来日本企业雇用制度的变化及其原因

在企业的生产活动中,劳动投入是必需的最基本的投入之一,企业的所有者或经营者如何在劳动市场上招聘劳动者,如何在企业生产中组织劳动者,如何在经济不景气时对劳动者进行调整等问题,便是所谓雇用问题。而雇用制度实际上是企业招聘、组织、调整劳动者的某种习惯与规则...     

股票期权、独立董事与公司治理

股票期权制度克服了公司委托—代理矛盾 ,独立董事制度解决了公司的“内部人控制”问题股票期权 ,独立董事和公司治理三者之间相互依存、相互作用。实施股票期权制度和独立董事制度非常必要和迫切 ,以制度变革来改善公司的治理结构 ,从而推动现代企业制度的建设     

日中公司法监事(会)制度比较研究

公司是现代经济中重要的企业形态,其所有权与经营权分离的这一特点在促进公司这一经济组织不断发展的同时,也产生了一定的负面效应,最突出的就是由于经营权的相对独立造成了经营者权利的不断扩张,所有者对经营者的监督表现出一定的局限性。     

剩余权扩散假说与国有企业改革

国内外的学者对剩余权的归属问题形成了两种不同的解说:股东至上论与利益相关者理论。剩余权扩散假说,是指剩余权利在企业发展过程中从出资人手中逐渐转移到了经营者手中,并有可能继续向“新的更重要的要素”的转移。剩余权扩散使得剩余权利在不同的要素所有者之间进行了重新的配置,也是剩余权不断被再分配的过程,并且决定了组成企业的各要素对剩余控制与拥有的权利。我国国有企业改革,在产权明晰的条件下,将剩余权利配置给重要的要素所有者,应该是有效率的。     

对现代企业制度及其特征的再认识

对现代企业制度及其特征的再认识张海星一、现代企业制度的内涵要了解什么是现代企业制度，必须明确什么叫企业制度。概括地说，企业制度是指企业的组织形式和社会形式，包括企业与所有者的关系、企业内部经营者与劳动者之间的关系以及企业与社会之间的联系方式三个部分。...