中国资本市场与公司治理关系研究

公司治理的改进和完善 ,与我国金融制度的改革与发展特别是与资本市场的关系紧密相联。我国资本市场起步较晚 ,发育还不成熟 ,仍处于探索与成长阶段 ,利用资本市场完善公司治理也存在许多问题。只有解决了这些问题 ,资本市场才可能对公司治理起到积极作用 ,才可能推动我国现代企业制度的建立。本文分析了资本市场与公司治理二者之间的关系、存在的问题及其根源 ,并初步探讨了解决问题的方案 ,以期推动我国资本市场的发展与公司治理的完善。     

公司资本制度的反思与路径选择

公司资本制度是公司立法的基石,是公司法的核心内容之一,它贯穿于公司设立、运营和终止的全过程。从全球范围审视,由法定资本制度到授权资本制度,以及介于两者之间的折中资本制度演进的轨迹,不仅反映了资本法律规范宽严程度的不同,而且是一场涉及资本制度理念和设计功能的深刻变革。本文试图比较公司三大资本制度的功能,并反思在全球化经济竞争形式下我国公司资本制度模式的选择。     

融资模式、资本结构与公司治理

融资模式、资本结构、公司治理之间存在一种市场化的逻辑关系,融资模式决定资本结构,资本结构决定公司治理结构,影响公司治理效率。本文通过分析美国与日本公司的不同的融资模式、资本结构、公司治理结构,论证了这种关系。     

资本市场的公司治理机制

资本市场是重要的公司治理外部机制。本文阐述了资本市场作用于公司治理的四种主要机制 ,剖析了我国资本市场的公司治理机制存在的缺陷 ,并做出了相应的政策建议     

关于《公司法》对公司资本制度重组的价值推演

资本制度是公司法中的一个核心问题。新公司法的实施，对我国公司制度以及我国整个市场经济发展产生重大的作用和影响。在理论上，重组的资本制度体现了由片面强调资本信用到兼顾资本信用和资产信用的立法理念的转变，其中，公司资本制度的设计以围绕着安全、效率的价值目标展开的，是基于对法定资本制和授权资本制等问题的重新理解，它将伴随我国社会主义市场经济的发展逐步完善。     

试论资本市场在公司治理中的作用

在现代公司由于所有权与控制权的分离导致了代理问题的产生,需要通过公司治理安排来解决。资本市场的特点使其在公司治理中能起到积极作用。中国资本市场经过近几年的发展已经接近半强式有效市场,在公司治理中发挥了一定作用。但在管理激励、抑制大股东控制、公司接管等多方面仍存在一系列制度性障碍。进一步深化资本市场,提高资本市场的效率,特别是积极发挥接管市场的作用对国企改革的顺利进行有重要意义。     

公司资本制度诸问题

公司资本法律制度是建立现代公司法律制度的基 础。本文通过对公司法人财产权的 内涵分析,以期确立公司法人财产所有权的理念;并分析了公司资本制度的发展以及我国 对其的合理取舍,公司取得自己股份的现实需要和相应的法则,我 国公司制度中注册资本的最低额要求、法定公益金的提取和转投资限制等规定的弊端 ,以期建立更为合理、有效的公司资本制度。     

公司资本制度改革:现实评价与未来走向

我国自1993年颁布《公司法》至今,历次公司资本制度改革呈现如下特点:在改革背景上,资本制度改革的政策使命十分明显;在理念选择上,一定程度上存在选择失当、导向模糊特点;在改革进程上,呈现渐进性、保守性的历史特点;在启动特征上,又具有鲜明的被动性、滞后性特点。尽管2013年改革进一步突出放松管制、加强公司自治的价值导向要求,体现出一定的创新性。但是,以行政权力驱动的政策性修法思维主导了整个改革过程,使此次改革表现出极大的非科学性和保守性。未来我国公司资本制度修改,应当强化公司资本制度立法的体系化和科学化,适时改革资本形成制度模式,放宽出资形式的限制性规定。     

略论我国公司资本制度的完善

我国现行公司资本制度为法定资本制度,严格遵循资本确定、资本维持、资本不变三原则。旨在分析这三项原则的不足并提出完善我国公司资本制度的相应建议。     

论资本市场的公司治理机制

资本市场是公司治理机制的重要组成部分 ,本文从有效性和脆弱性的角度分别论述了股权市场和债权市场对于公司治理的作用 ,目的是提供资本市场公司治理机制的分析架构并为进一步完善我国资本市场的公司治理机制提供理论性平台     

我国上市公司资本结构对公司治理的影响

优化资本结构,是企业提升核心竞争力、优化公司治理的必要条件,也是企业财务管理的核心.通过资本结构和公司治理理论的介绍,实证分析了资本结构与公司治理的相互关系,提出我国上市公司调整资本结构、优化公司治理的政策建议:降低上市公司的负债比率,提高上市公司的盈利能力;优化上市公司的负债结构;改善上市公司的权益结构.     

公司资本制度的立法价值取向、基本原则和模式分析

公司资本制度是现代公司制度的基石,而公司资本制度的价值取向和基本原则直接决定着一个国家采取什么样的具体的公司资本制度模式。随着社会经济和法律制度的发展,我国公司资本制度的立法价值取向、基本原则和具体模式正成为改革的对象,因此,重新审视公司资本制度的这些内容具有十分重要的意义。     

对我国公司资本制度定性的探析

法定资本制、授权资本制和折衷资本制是学者对西方三大公司资本制度的学理表述.我.国1993年制定的《公司法》在公司资本制度方面实行了严格的法定资本制.2005年全国人大常委会对《公司法》进行修改时,对公司资本制度进行了重大的修改,从修改后的内容来看,比较符合法定资本制的特征,因此,修改后的我国公司资本制度实行的仍是法定资本制.     

基于公司治理因素的上市公司并购动机分析

以公司治理新论为基础,从公司治理的角度研究上市公司并购动机,包括股权结构、资本结构、管理层等方面存在的问题以及与并购动机的相互关系,揭示我国上市公司并购的深层次原因,同时为进一步分析上市公司并购相关影响因素做准备。提出只有切实加强公司治理,才能从治理因素上优化和规范我国上市公司的并购行为,真正提高并购绩效。     

企业融资与公司成长

财务理论与实践证明 ,债务融资与公司成长之间存在着密切关系 ,主要表现在债务融资的财务效应、优化资本结构 ,从而提升市场价值效应和公司治理效应上。当前我国公司的债务融资与公司成长之间缺乏这种对应关系 ,根源于公司债务融资的制度性缺陷上。只有有效克服这种制度缺陷 ,才能充分发挥债务融资对公司成长的良性互动作用。     

公司治理与资本结构优化研究

本文从企业治理的角度研究资本结构优化问题。论述了现代企业制度建设与企业治理的关系 ;分析了企业治理中引入资本结构优化思想的必要性 ;论述了权益资本和债务资本在企业治理中的作用和运作机制 ,建立公司治理与资本结构优化的模型。     

范式转换：系统论视阈下公司资本规制研究方法的修正及其制度实现

范式转换意味着研究方法的系统性革新,对研究目标的实现具有突破性指引。公司资本规制研究必须重视范式转换,其逻辑根基在于公司资本规制主导着公司法的制度建构,因此借助新的范式推进公司资本规制研究方法的发展,对整个公司法制度体系的完善至关重要。就现实层面而言,也存在着对公司资本规制研究范式转换的紧迫需求,即为了更好地应对公司资本规制立法改革对债权人保护带来的严重冲击,因为范式转换有助于探索债权人保护的新思维与新方法,进而更好地助力债权人保护制度的拓展。既有范式,即资本信用范式与资产信用范式在整体性、协同性、层次性以及开放性研究中存在的局限则是推进公司资本规制研究范式转换的直接动因。比较而言,系统论范式不仅继承了资本信用范式与资产信用范式的核心特性,而且在研究方法上实现了整体性、层次性、协同性以及开放性突破,避免了公司资本规制研究的“碎片化”现象。因此,应确立系统论范式在公司资本规制研究中的主导地位,并以此为指引,沿着公司设立阶段资本形成规制、经营阶段资本流转规制以及破产阶段资本退出规制,为我国公司资本规制立法改革的系统化推进提供有力的学理支持。     

论公司的资本制度

当代经济结构的变化、资本市场创新的加快及融资工具的多样化,对传统资本制度提出了挑战。资本提保功能日益削弱而投资理财的功能进一步加强。我国公司资本制度对公司债权人提供的保护,应限于限制股东的机会主义地运用公司形式侵害债权人利益的能力。我国在重构公司资本制度时应统一内外资公司资本制度,根据公司的类型及股东出资的比例对公司资本制度作出灵活安排,增加股东现物出资的类型,放宽对公司转投资的限制,充实公司发起人和股东的出资责任制度。     

公司资本功能再认识与公司资本制度改革

大陆法系公司法极为看重公司资本的功能,在传统观念看来,公司资本既是公司成立和存续的要件,也是公司股东取得股权的对价,还是公司债权人实现债权的担保。然而,公司资本在公司实际运行中能够起到的作用十分有限,不可能凭借公司资本确保公司的健康发展,更不可能依赖公司资本保障公司债权人债权的实现。2013年我国公司法的修订富有成效,但新的规则对原有的公司法律制度产生了较大的冲击,引发了一系列新的问题,不仅如此,此次公司法的修订并未触及资本维持原则和资本不变原则,公司资本制度仍有进一步改革和完善的空间。     

论资本结构和公司治理的完善

资本结构不仅影响企业的经营绩效,也对企业治理结构与治理效率产生重要影响.国有企业资本结构的畸形发展,导致了国有企业治理的失效.解决问题的根本途径,是以资本结构的优化带动国有企业公司治理机制的完善.