完全信息下的激励-努力动态博弈分析

本文运用博弈论的理论,建立了企业线性业绩模型和线性激励模型前提下的企业股东与经理激励-努力博弈分析模型,分析了完全信息条件下的股东与经理激励-努力动态博弈均衡,对求解获得企业经理努力变量、企业股东激励变量和经理业绩分享系数量变的取值、变化范围及其相互关系进行了范围广泛的分析,力图为企业激励机制的设计与研究提供借鉴。     

完全信息动态博弈下绕过反倾销的对外直接投资

该文章运用微观经济学、博弈论等理论和方法探讨了在国内企业处于完全信息且先后决策的假设条件下,面对进口国政府的反倾销国外企业对商品出口或对外直接投资决策如何抉择问题;建立了绕过反倾销的可能引起对外直接投资的最小反倾销税率模型;得出了该反倾销锐率与国外企业在国内外生产产品的单位边际成本及进口国市场所用收入税税率有关以及进口国政府不能确定过高的反倾销税率等结论.     

供应链中供应商订单分配的不完全信息动态博弈研究

针对制造商和供应商之间的不完全信息动态博弈问题,根据供应商提供的质量、交货期和价格等数据,建立了供应商选择过程中的不完全信息动态博弈模型和奖惩机制,通过判断供应商提供数据的真伪性,对供应商的订单分配问题进行了研究,并用算例验证了所建立模型和奖惩机制的可行性。     

一个具有完全信息的动态合作博弈模型

本文针对一个具有完全信息的动态合作博弈模型建立了对非合作Nash均衡的最优反应的概念,并以此为基础构造了该联盟内成员之间所进行的合作对策的特征函数.提出了构造此类动态合作博弈新的最优解的原则,并建立了最优的合作行为方式、动态合作博弈新的最优解(PGN向量)及其算法.     

不完全信息下发电商竞价策略贝叶斯博弈分析

电力竞价是一个不完全信息下的博弈问题.论文假定竞争对手的报价服从已知区间[a,b]上的独立同分布,基于贝叶斯博弈原理,分别对容量相同的双寡头市场、容量相同与不同情况下的多个发电商的竞价进行了模型化分析,并给出了发电商的最优报价.最后,给出了简单算例分析.     

不完全信息条件下倾销与反倾销动态博弈

本文先简要介绍了国内外对倾销与反倾销博弈的研究动态,重点是逐步推导构建不完全信息条件下的倾销与反倾销动态博弈模型,并对反倾销机制及其对市场价格、产销量与国家福利的影响给出了理论推导,文开指出了需进一步研究的主要问题。     

不完全信息下基于成本的倾销反倾销静态博弈分析

本文通过国内外企业及国内政府三者之间的不完全信息静态博弈分析,得出存在倾销和反倾销的情况下国内政府部门如何确定反倾销税率以使国内社会福利达到最大化;同时,根据博弈分析结果,得出在反倾销问题上国内外企业及国内政府拟采取的优化策略及为我国企业及政府未来的倾销反倾销策略提供了理论依据。     

在线双向拍卖中的不完全信息博弈仿真研究

双向拍卖机制能较好地解决在线拍卖中如何有效利用网络资源、减轻网络负荷的问题,而构造双向拍卖的报价模型和策略是其重要内容之一。从实验经济学方法的角度,构造了在线双向拍卖中不完全信息博弈下存在的贝叶斯—纳什均衡并求解,通过计算机仿真详细分析了该模型的特点和可行性,为高效利用网络资源、提高在线拍卖效率提供了可行的思路。     

信息不完全条件下我国商业银行利率风险研究

本文对我国商业银行面临的利率风险做了简单介绍,提出信息不完全条件下商业银行利率风险管理的模型,其中使用了VaR方法进行分析,结果显示忽略信息不完全这一条件将使利率风险加大,商业银行应谨慎对待。     

建筑工程项目招标低价中标现象的不完全信息博弈理论分析

本文针对5·12汶川地震暴露出的我国在公共建筑工程的项目建设管理方面存在的问题,在现有的最底价格密封报价招标的理论模型基础上,进一步考虑了质量和施工技术因素,运用不完全信息博弈理论分析了我国建筑招标市场上存在的低价中标现象,由于中标企业的施工质量无法被业主完全观察到,那么以过低价格中标的施工企业在利润驱动下,必然产生施工质量低劣的道德风险问题,以及在整个建筑市场产生逆向选择现象。通过委托-代理模型可以得出克服低价中标上述缺陷的一些措施和在一定的理论限制条件下最优招标设计方案:作为独立参与博弈的第三方,引进施工监理部门;通过重复博弈建立工程承包商的定级和评价机制。     

价值网中主体动态博弈分析

本文运用博弈理论,探讨价值网中主体联盟的博弈描述并构建了相应的动态博弈模型。以网中的关键主体———企业与竞争者之间的互动模式为例,分析了他们之间的动态博弈创造价值增量的机理;然后用Shapley值讨论了合作收益在主体间的分配问题。     

非对称信息供应链质量信号传递博弈分析

基于博弈论和委托代理理论,研究了非对称信息条件下供应链节点企业间如何进行质量信号传递的问题。供应商对生产过程投资水平进行决策并采取质量预防策略,为获得最优质量契约可将其生产过程水平类型以信号传递给生产商,其对接收到的中间部件或原材料进行质量评价决策和加工处理决策。运用最优化原理,构建了生产商产品质量决策控制模型,并对生产商支付的"信息租金"进行了量化的描述并进行了仿真检验,结果证明:供应商有激励性动机将其生产过程水平类型以信号传递给生产商,并提高中间部件或原材料质量水平;当生产商观测到供应商所提供的产品质量信号后,将降低其产品质量检验水平、提高加工处理水平,增加向供应商的前向支付,作为对供应商提高产品质量水平的质量奖励,同时整个供应链的联合期望收益将显著增加,并使生产商为获取供应商产品质量水平向其支付的"信息租金"减少。最后论证了供应商进行产品质量信号传递过程中"棘轮效应"的成因,并给出了以上各结论相应的定量分析与证明。     

我国证券市场行业间收益率的极值联动效应实证研究

本文对我国证券市场行业指数收益率的极值联动关系及其决定因素进行了实证研究.较以往的研究,本文在研究方法和内容方面作了如下拓展:1)引入联合极值点(Coexceedances)概念来分析行业间收益率的非线性极值联动关系;2)运用多项选择模型,估计和推断行业间收益率极值联动的影响因素.研究发现:1)证券市场行业间收益率的正 (负) 极值联动与市场的波动率正相关;2)经济景气指数和无风险利率对行业正 (负) 收益率极值联动影响不同,经济景气指数仅对行业间正的极值联动有显著影响,无风险利率仅与行业间收益率负的极值联动显著正相关;3)波动的持续性对行业间收益率正 (负) 的极值联动无显著影响.本文研究结果为组合投资者的风险控制和市场管理者的政策制定提供参考依据.     

中国股票市场风险因素相关性研究

在传统的多元回归模型基础上,利用动态模型并结合分位数模型,研究了中国股票市场的风险因素如公司规模、账面市值比和流动性之间的相关性。研究结果表明,在考虑了流动性的滞后影响后,公司规模与其股票流动性之间存在显著的正相关关系,而账面市值比与股票流动性之间存在显著的负相关关系,进而揭示了流动性溢价理论可以解释股票市场中的规模效应和价值效应的原因。     

全球性股市恐慌下的股市日内风险传染:来自欧债危机时期的证据

本文主要着眼于全球性股市恐慌下的中国内地与中国香港、中国台湾、日本股市之间的日内风险传染现象,使用日内5分钟数据,应用FFF回归、FIEGARCH模型、ARFIMAX模型的波动溢出三步检验法,对内地股市与其他三个东亚股市之间的日内波动溢出效应进行了实证分析.本文的主要结论是:中国内地与中国香港股市之间存在着强烈的双向波动溢出效应;中国内地与日本股市互不影响;中国内地与中国台湾股市之间,虽然在非恐慌时期几乎不存在波动溢出效应,但进入恐慌时期后中国台湾股市显著受到内地股市影响.股票市场之间的波动溢出效应具有非对称性特征,并且股市下跌时的波动溢出效应比上涨时要大.     

股票市场微观结构噪声、跳跃、流动性关系分析

在金融高频数据研究领域,学者们关于不同类型风险的内在关系并未深入探讨。从高频数据角度,本文首次对市场微观结构噪声、波动率跳跃之间的关系进行了理论分析。估计出微观结构噪声方差,通过构造新的跳跃分离方法,分离出波动中跳跃成分,给出流动性度量指标,并以上证综合指数为例,对微观结构噪声、跳跃、流动性三者关系进行实证分析。结果表明噪声越大指数发生跳跃的可能性越高;流动性越强指数的噪声越小,并且发生跳跃的可能性越低,并对此现象给出相应的解释。     

Identification and Estimation of a Discrete Game of Complete Information

We discuss the identification and estimation of discrete games of complete information. Following Bresnahan and Reiss (1990, 1991), a discrete game is a generalization of a standard discrete choice model where utility depends on the actions of other players. Using recent algorithms to compute all of the Nash equilibria to a game, we propose simulation‐based estimators for static, discrete games. We demonstrate that the model is identified under weak functional form assumptions using exclusion restrictions and an identification at infinity approach. Monte Carlo evidence demonstrates that the estimator can perform well in moderately sized samples. As an application, we study entry decisions by construction contractors to bid on highway projects in California. We find that an equilibrium is more likely to be observed if it maximizes joint profits, has a higher Nash product, uses mixed strategies, and is not Pareto dominated by another equilibrium.     

我国股市的虚拟化问题分析

力图从马克思虚拟资本的理论视角出发,探讨我国股市的资本虚拟化程度和我国股市泡沫适度性问题以及如何最大程度的发挥虚拟资本“双刃剑”效应中的优化资源配置、为企业积累资本的作用,抑制其隐藏着的导致股市泡沫和泡沫经济的可能性。     

IPO市场上承销商“托市”的博弈分析

运用博弈理论分析了托市行为的内在机理,证明托市是承销商与投资者均衡策略的必然结果.这一结论表明,证券监管层应积极面对事实上已经存在的承销商托市问题,建立相应的信息披露制度和操作规范,防止承销商的价格操纵,发挥托市对稳定证券市场价格、增强市场流动性的积极作用.