汇率变动的出口价格传递效应再评估——一个非线性视角的考察

人民币汇率在样本期内确实发生了两次显著的结构突变而呈现非线性特征,发生时点分别为2002年5月和2007年2月;结构突变前后汇率变动对出口价格的传递效应均存在,但所表现出的传递效应存在显著的差异性。结构突变前,汇率变动对出口价格的传递效应较小,而结构突变后,汇率变动对出口价格的传递效应明显增大,但这并没有改变我国出口汇率传递弹性不完全的共性。我国出口产品在与国外市场上同类产品进行竞争时仍具有一定的价格积累优势,但这种优势在悄然发生改变并趋于消失。经研究发现,汇率并非引起美中贸易失衡的首因,我们更无须关切来自各方有关汇率被"低估"的舆论谴责,而只需依据我国既定的汇率制度改革步伐稳步推进,并加快我国产业转型升级步伐,以助力我国价格积累优势的再现。     

人民币汇率对我国原木进口价格的传递效应研究——基于汇率制度改革的视角

汇率是影响一国贸易价格的重要因素,原木是我国重要的原材料和进口产品,其进口价格对国内木材市场和林产工业具有重大影响,研究人民币汇率对我国原木进口价格的传递效应是探索国内木材市场价格变动规律的基础和重要依据。基于2004年1月至2019年6月的月度数据,同时考虑汇率制度改革的影响,运用自回归分布滞后模型研究人民币实际有效汇率对我国原木进口价格的长期和短期传递效应。结果表明,人民币汇率变动会引起原木进口价格反方向的变动;短期内汇率传递不完全,长期内汇率传递过度;人民币汇率制度改革对原木进口价格的汇率传递效应有影响,但作用较小。最后,提出了建立木材市场价格监测预警体系,加强国内木材储备林基地建设,促进原木的进口市场分散化程度等政策建议。     

产品视角下汇率因素对中国出口贸易的影响——基于贸易伙伴国面板数据的PVAR实证分析

本文分别对占中国出口总额近90%的9类产品建立了基于19个主要贸易伙伴国的面板向量自回归模型(PVAR),从汇率变动和汇率波动两个方面探讨了汇率因素对中国出口的影响。从整体上看,人民币汇率贬值会促进中国出口的发展,汇率波动的加剧则不利于中国出口的发展。从产品结构来看,汇率因素的两个方面对不同产品的影响存在差异,具有一定的结构效应。     

人民币汇率变动对我国农产品出口贸易影响的实证分析

J曲线效应理论是探讨汇率变动影响出口贸易的重要理论之一,通过构建计量经济学模型对人民币汇率变动影响我国农产品出口贸易进行实证研究,结果表明该理论在人民币汇率影响我国农产品出口贸易方面得到了证实。研究还进一步显示我国农产品出口与当年人民币的实际有效汇率显著地呈反向相关关系,且与前2年的人民币名义汇率变动的反向相关程度小于当年的实际有效汇率。此外,出口退税率和技术性贸易壁垒对农产品的出口贸易也产生了较大的影响。     

人民币汇率变动影响劳动力就业的再检验:一个微观的视角

本文分析了人民币汇率变动影响劳动力就业的微观机制,并利用2002-2008年32个行业的动态面板数据进行计量检验,在控制出口退税率、外向程度和市场势力等因素之后,考察了汇率变动通过收入和成本两个渠道对劳动力需求的影响。研究发现,汇率变动对我国劳动力就业的影响既来自进口的成本途径,也来自出口的收入渠道。我国对国外技术密集型、资本密集型投入品的依赖程度很高,而主要出口低附加值的劳动密集型产品。在这样的贸易结构下,汇率升值一方面通过打击出口,降低了企业对劳动力的需求,另一方面又降低了进口投入的成本,在一定程度上减弱了出口的负面效应。但这一状况在2005年汇率形成机制改革后发生了结构性变化,汇率升值对我国劳动力就业的负面影响主要体现在出口收益下滑,导致就业增长受到影响,汇率通过进口的收入渠道对就业增长的促进作用则变得不明显。     

人民币汇率变动与农产品出口:一个出口厂商模型

基于中国特定汇率制度和农产品贸易TBT／SPS两个约束条件构建厂商农产品出口供给模型,结果表明,人民币汇率透过汇率水平变动和汇率波动性风险两个方面影响农产品出口,名义汇率水平上升（贬值）将促进农产品出口增长,汇率风险对于出口的影响却不明确,可能是正向、负向影响,或者无影响,具体结论依赖于厂商出口外汇收入与进口投入外汇支出成本的比较。因此,人民币汇率变动对农产品出口的影响取决于汇率水平变动和汇率风险二者影响的净效应。     

人民币汇率对中国对韩国出口的影响——基于HS分类商品的实证分析（1995—2009）

基于HS分类商品,采用一个修正的出口模型,实证研究人民币汇率对中国对韩国出口的影响。结果表明：中国对韩国出口收入效应较弱,价格效应较弱,2005年人民币汇率制度改革效应较强,出口商品结构变动效应存在。其政策含义是：避免人民币对美元大幅度升值,积极稳妥地推进人民币汇率形成机制改革,策略性地要求韩国政府放松或取消对中国产品出口韩国的贸易限制。     

本次全球金融危机对我国对外贸易影响的定量分析

金融危机短期内对国际贸易最直接的两个主要影响渠道为收入效应和价格效应。本文将本次全球金融危机的演变对我国经济的影响划分为危机前、爆发、加剧和复苏四个阶段,采用进出口方程弹性分析法定量分解了国内外收入和人民币实际有效汇率变动两大因素对我国进出口贸易的影响。研究结果显示,危机期间世界经济衰退对我国进出口贸易产生了极大的不利影响,同期人民币实际有效汇率的大幅升值进一步加剧了我国进出口贸易的下降。金融危机冲击使我们充分地意识到我国过度依赖外部需求的经济增长的不可持续性及经济增长模式转换的紧迫性。保持人民币汇率的适度弹性,在危机阶段保持人民币适度贬值有利于短期出口和经济增长的稳定。     

人民币汇率失衡及贸易壁垒对我国出口行业影响异质性研究

贸易摩擦、新冠疫情使我国经济贸易面临严峻挑战,人民币汇率波动及贸易壁垒将常态化地影响我国出口贸易.在加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局背景下,文章基于HS分类原则,选取WTO等机构的贸易数据,通过构建BEER模型测算了人民币汇率失衡程度;通过建立固定效应面板模型研究了人民币汇率失衡及贸易壁垒双因素对我国出口行业影响的异质性.研究表明:人民币汇率失衡对我国出口贸易整体上具有显著负向影响,非关税壁垒对我国出口贸易整体上具有显著正向影响;关税和非关税构成的贸易壁垒与人民币汇率失衡双因素对我国出口贸易具有显著抑制作用,并对不同出口行业的影响存在异质性;人民币汇率失衡与非关税壁垒双因素对大多行业均具有显著负向影响,人民币汇率失衡与关税壁垒双因素对不同行业影响的正负效应及程度大小有异质性.因此,建议通过运行逆周期因子等完善人民币汇率自我修正机制;通过引导出口企业了解使用外汇衍生品等促进外汇衍生品市场运行机制的健全;通过加强"海外仓"建设及深耕RCEP框架下的东盟十国市场等实施出口行业差异化贸易策略;通过提升自主科技创新能力等加快出口行业产业转型升级,推动双循环,实现我国出口贸易高质量发展.     

人民币汇率变动对产业结构的影响研究

随着全球化进程的推进以及人民币国际化脚步的加快,人民币汇率对产业结构的影响已经引起了政府决策部门和相关学者的重视。本文首先在现有研究的基础上总结归纳了人民币汇率变动对产业结构的影响机制。然后,运用2006—2017年相关数据进行研究并构建实证模型,分析人民币实际有效汇率及其波动率对行业GDP占比的影响。接着又根据我国历次汇改的不同时间点,分阶段研究人民币汇率变动对行业GDP占比的影响。本文实证研究的主要创新之处在于,运用行业数据研究汇率变化对产业结构调整的影响,相比运用三大产业数据而言,研究内容更加微观、具体。最后,根据前文实证结果提出利用人民币汇率变动促进国内产业结构调整的政策建议。     

人民币实际有效汇率变动对外贸影响的实证分析——以福建为例

随着福建经济与世界经济的不断融合和我国汇率政策改革的不断深入,研究人民币实际有效汇率变动对福建省外贸发展的影响越发重要。在对汇率的基本概念、汇率变动对贸易收支影响关键理论进行分析的基础上,运用协整分析的方法,对福建省人民币实际有效汇率对进出口贸易的影响进行实证研究,结果显示,人民币实际有效汇率变动和福建外贸不存在长期协整关系。     

基于状态空间模型的人民币有效汇率对我国出口影响实证分析

采用ARCH模型测算人民币实际有效汇率波动,基于ARDL-ECM模型和边限检验方法分析了人民币汇率及其波动对不同贸易方式出口的长期和短期影响,并采用状态空间模型分析了这种影响的动态变化过程。研究发现汇率及其波动对不同贸易方式的出口影响具有显著差异,动态分析发现自2005年汇率制度改革以来人民币汇率对出口影响呈现增大趋势,但是自2008年金融危机以来这种增大趋势有所减弱。     

人民币汇率变动对国内物价的传导研究——基于投入产出时间序列表的分析

应用33个部门进口非竞争型投入产出时间序列表(1995—2011年),建立投入产出价格模型,考虑了汇率通过成本机制和替代机制的传导作用,量化分析人民币汇率变动对国内各类价格水平的传导作用。结果表明: 汇率变动对国内物价的传导效果不显著;汇率变动对不同部门产品价格的传导存在显著差别;汇率变动对国内物价的传导随着价格链条向下游延伸而逐渐减弱;通过人民币升值缓解国内通胀压力的作用效果非常有限;2013年人民币汇率变动引起国内CPI下降1.09%。     

汇率变动对中国加工贸易的结构调整效应分析

汇率变动通过对不同需求弹性、市场结构的加工贸易商品和不同性质投入要素成本价格竞争力传导差异,引起相应生产部门利润动力和压力差异,使商品和要素在国家及各部门间重新进行配置,导致其结构变化。利用我国1995--2008年度统计数据进行实证检验,结果表明：汇率升值有利于引导国内企业和外商投资方向,通过优化产业价值链,延伸产业价值链长度及提升该产业价值链中的生产环节,改变目前以劳动力密集型为主的静态比较优势,发展以资本技术密集型为主的动态比较优势,使加工贸易结构得到优化;汇率贬值的贸易结构调整效应相反。     

人民币实际汇率波动与中国对美出口

运用协整方法对人民币实际汇率波动与中国对美出口的关系进行实证研究。结果表明：中国对美出口收入效应极强,中国对美出口汇率波动效应较弱,中国对美出口的价格效应不存在。在美国经济可能陷入衰退的情况下,中国政府应暂缓人民币升值和人民币汇率形成机制改革的步伐。     

中国当前是输入型通胀吗?——基于汇率传递的视角

从汇率传递的视角分析了通胀环境对进口价格水平的汇率传递机制,并利用平滑转换回归(STR)模型实证分析了中国进口价格水平的汇率传递效应.研究结果表明:通胀较低时,进口价格水平的汇率传递效应较低,通胀较高时,进口价格的汇率传递效应较高;汇率传递随着通胀环境的变化而平滑转变,人民币汇率对进口价格的传递弹性的非线性结构转变的门限值(三期滑动平均值)为0.001 97;当前通胀水平月度增幅普遍超过临界值并导致进口价格水平的汇率传递效应较高.因此反通胀要特别重视进口价格水平的汇率传递效应所导致的进口价格水平的提高所引发的输入型通胀.     

汇率变动、OFDI与出口贸易——中国与欧亚经济联盟经贸关系的经验分析

巩固和发展同欧亚经济联盟的经贸合作关系对于促进"一带一路"倡议的深远发展具有重要意义。作者基于新经济地理学理论,结合引入汇率因素的结构化贸易引力模型,在理论层面上构建了汇率变动、OFDI与出口贸易关系的理论模型并提出研究假设,将汇率变动划分为汇率水平变动与汇率波动,引入第三方汇率波动并细化为区域邻国汇率波动、中美汇率波动和中欧汇率波动三方面,采用2003—2017年中国与欧亚经济联盟成员国贸易和投资面板数据,运用全面可行广义最小二乘法(FGLS)、工具变量法(2SLS、GMM和LIML)等估计方法实证检验了汇率变动、OFDI对出口贸易的影响以及异质性汇率变动条件下OFDI的出口效应。通过研究发现:中国对欧亚经济联盟OFDI与出口贸易呈现互补关系;汇率波动对出口贸易产生显著抑制作用,而汇率水平变动影响则不显著;区域经济一体化显著降低中国对欧亚经济联盟的出口贸易; 引入第三方汇率波动变量,发现第三方汇率波动效应具有异质性,区域邻国汇率波动有助于促进中国对欧亚经济联盟的出口,而中美与中欧汇率波动影响并不显著。利用国际贸易标准货物分类(SITC)将出口产品分为初级产品、劳动密集型产品和资本密集型产品,进一步探究OFDI对异质性产品出口贸易的影响,发现中国对欧亚经济联盟OFDI与不同类型的产品均具有显著互补关系,汇率水平变动对不同类型产品出口影响仍然不显著;双边汇率波动、区域经济一体化显著抑制中国与欧亚经济联盟的出口贸易,同时在考虑第三方汇率波动的情形下,双边汇率波动对初级产品的影响程度增强,对劳动和资本密集型产品的影响减弱;第三方汇率波动对不同类型产品的影响具有异质性,初级产品中第三方汇率波动均显著促进出口;劳动密集型产品中第三方汇率波动均无显著影响;资本密集型产品中仅有邻国汇率波动促进出口。设定汇率变动、第三方汇率波动和区域经济一体化与OFDI的交互项模型,实证检验了异质性汇率变动条件下中国对欧亚经济联盟OFDI的出口效应,研究发现OFDI出口效应中,汇率波动具有显著抑制效应,区域经济一体化和汇率水平变动影响不显著;第三方汇率波动效应具有异质性,区域邻国汇率波动显著抑制OFDI的出口效应,而中美和中欧汇率波动影响不显著。     

人民币实际有效汇率对我国制造业出口的影响

基于2000年~2014年人民币实际有效汇率、中国制造业出口额和国家生产能力GDP与OECD中34个成员国收入的年度数据,分析了人民币实际有效汇率对中国制造业出口的影响.结果表明,人民币实际有效汇率与中国制造业出口之间存在着长期的均衡关系.随着近几年人民币的不断升值,制造业出口的增长速度减缓,出口结构也受到严重影响.     

人民币实际有效汇率变动与我国对“一带一路”国家OFDI的实证研究

通过构建包含汇率、出口和OFDI三种因素的一般均衡理论模型,分析汇率变动对出口和OFDI的影响。理论分析表明,本国货币升值将抑制其出口,但是将促进其对外直接投资。同时采用考虑转口贸易因素的贸易权重法构建“一带一路”人民币实际有效汇率,以反映人民币在区域层面的币值变动。在此基础之上,使用时变参数的向量自回归模型实证分析沿线国家的人民币汇率变动对出口和OFDI的影响,并与总体进行对比。实证结果与理论分析相反,文章从人民币真实币值被高估、比较优势和疫情冲击对中国出口的叠加影响三个方面解释了人民币升值对出口的促进作用,同时从汇率预期和汇率波动两个方面解释了人民币升值对OFDI的抑制作用。此外,还对比分析了总体与沿线国家出口与OFDI的相互影响。最后给出文章的结论及建议。