中国开放式基金绩效的实证研究

文章通过实证分析得到中国开放式基金的收益、风险调整收益、基金经理人的时机和股票选择能力等方面的指标,并运用无量纲数据标准化处理方法和因子分析法进行综合评价。实证结果表明:中国的大部分开放式基金可以战胜市场,但没有足够证据显示中国的开放式基金经理人具有显著市场选择能力和证券选择能力。     

数据包络方法评价企业绩效的有效性研究

旨在研究数据包络方法评价企业绩效的有效性。首先从理论上提出了四个假设,其次选取了2012年中国803家制造业上市公司作为样本数据,对四个假设从绝对有效性和相对有效性两个方面进行了实证检验。最后得出结论:数据包络方法测算的企业效率值与传统绩效评价指标显著正相关,而且在不同的效率水平上、不同地区、不同行业,该效率值作为评价企业绩效的指标既是绝对有效的,也是相对有效的。     

最小报价单位对基金市场有效性的影响分析

一、引言最小报价单位作为市场机制的要素之一,它对市场的影响主要表现在:报价单位越大,买卖价差也就越大,在关于买卖价差的决定因素中,报价单位是一个重要的决定因素;最小报价单位的存在使得价格产生了不连续性,最小报价单位越大,价格的离散程度越大,这样会人为地加大价格的波     

物流绩效的衡量方法

1物流绩效衡量主要指标物流控制的目标是跟踪作业计划与实绩之差,以识别提高效率和效益的机会。尽管传统的物流衡量在功能领域仍有应用前景,但在今日的竞争环境中,有一个方向正在越来越受到人们的重视。这个方向是考虑完成客户订单所需的总成本,从而可以更有效地识别和评估代价     

中国农村金融组织市场绩效的实证分析

运用投入产出效率模型,对农村金融组织的经营效率进行评价,并通过构造和建立影响农村金融机构经营效率的面板数据模型,对包括产权在内等因素对农村金融组织绩效的影响进行了实证研究。研究结果显示,经过一系列改革后,新的农村金融组织模式更加适合农村经济的特点,产权形式对于农村金融组织的市场绩效有明显的影响作用,农村金融组织的效率与该区域经济发展存在正相关关系。     

中国煤炭行业市场结构与经济绩效实证研究

运用中国煤炭行业产业和公司数据,结合市场化进程加快和经济周期起落的背景,首次测算了1979-2007年中国煤炭行业市场集中度,认为2007年以后市场结构出现类似寡头竞争的特征.根据中国煤炭行业的特殊性,提出决定产业绩效的理论模型,包含产业集中度、供需基本面、安全研发投入等     

能力VS市场——中国基金业绩实证研究及剖析

文章在对我国基金经理人证券选择能力和时机把握能力进行实证的基础上,分析我国基金业绩的来源,并结合基金业绩的构成解释了在我国基金证券选择能力和时机把握能力都较差的情况下,基金战胜大盘的悖论。     

中国证券投资基金绩效实证研究

对证券投资基金的绩效评估一直是现代金融理论的一个重要问题.本文在总结国内外研究成果的基础上,引入了因子分析、聚类分析的研究方法,首次提出了基金绩效的综合评价模型,对我国40只证券投资基金的绩效进行了实证研究和分析,并对40只基金作了分类研究.     

如何进行市场细分变量的有效性检验

本文对市场细分变量有效性的检验方法进行了分析,并运用了一个旅游市场细分的例子进行说明.     

中国上市公司并购绩效的实证研究

市场总体上对并购事件产生了积极的反应,在并购日后几天,出现了超额收益;并购当年和第一年业绩好转,得到了短期改善,但是随着时间的推移,仅仅在并购后的第二年就有了下滑的趋势。在四种并购类型的样本分析中,可以看出购买股权和母公司改造类上市公司的业绩改善明显,而无偿划拨类上市公司无明显变化,再次说明政府控制决策的影响是短期的,不能真正提高市场的有效机制。     

中国上市公司并购绩效的实证研究

世界并购热潮是经济全球化的直接产物,同时并购又反过来进一步推动了经济全球化的发展.从理论上讲,并购这类有效的经济手段目前受大多数上市公司采纳,主要用来优化资源配置、实现规模效应、提高经济效率.文章采用经营业绩研究法从财务角度来研究上市公司并购绩效,对进行并购活动的上市公司沪、深两市作为研究对象,开展我国上市公司并购财务绩效的实证检验.同时,将并购事件按照并购类型分类,比较分析不同并购类型对并购绩效的影响如何.     

文化创意产业技术创新绩效的实证检验

文章考察了影响文化创意产业技术创新的权变因素,构建了各因素与文化创意产业技术创新绩效的逻辑概念模型.在此基础上,分析了创新网络、知识流动、社会资本、研发系统、创意产业链、创新理念等要素对文化创意产业技术创新绩效的影响,并据此得出了相关政策建议.     

我国宏观统计指标数据有效性的实证检验

为了研究我国宏观统计指标数据的有效性,文章采用CPI作为因变量,通过平稳性和单位根的检验,确定有效的滞后期;然后采用协整分析和格兰杰检验确定影响CPI的自变量,进行回归拟合和数据质量评估。结果表明,CPI的数据误差主要来源于随机因素而非模型与实际数据的系统偏离．因此可以判断该模型的拟合与预测效果非常优良。通过相对误差的波动规律发现,CPI数据的相对误差在区间[2％,2%内波动,而且主要集中在【-1％,1%这个范围内。因此总体来说,我国统计的CPI数据的质量的可信度处于较高的水平。     

企业激励机制与经营绩效的实证检验

中国经济步入以优化经济结构为特征的新经济周期,新经济周期的国企改革相对以往将面临更加严峻的形势.抓好国有企业改革,一个重要工作在于建立健全国有企业内部的激励机制,激发企业创新,提升企业的经营绩效.研究发现:对经营者的激励与对员工的激励两大维度彼此相关联,两者共同实施对企业经营绩效的影响.为此,在设计企业激励机制时,要强化多种激励措施的有效结合.     

封闭式基金市场择时能力的实证分析

引言分别研究基金选股能力和择时能力具有重要意义。如果基金具有显著的选股能力,则市场应该重点发展股票型基金;如果基金具有显著的择时能力,则应该重点发展平衡性基金(Balanced Mutual Fund)和资产配置型基金(Asset AllocationMutual Fund)。本文结合我国证券市场实际情况,基于理论研究中常用的两个主要模型H-M(Treynor和Mazay[1966])和T-M(Henriksson和Merton[1981]),提出修正模型,采用系统方程估计方法,实证分析我国基金择时能力。理论修正无论是T-M模型还是H-M模型,他们仅测度被管理组合相对于股票市场的择时能力,这与实际情况…     

中国资本市场有效性实证研究——以上证A股为例

资本市场的有效性不仅反映了证券市场的运行效率,而且直接关系到股票投资者的切身利益。依据Eugene Fama对股票市场的定义,对上证A股市场的有效性进行检验。首先采用单位根检验的方法对上证A股进行弱式有效检验,然后应用事件研究方法进行半强式有效检验,最后运用向量自回归方法对中国股票市场信息效率的特征进行分析。最终得出结论：我国股票市场已经基本达到弱式有效,但尚未达到半强式效率;其目前未能有效发挥资源优化配置功能等。     

中国开放式基金风格择时能力的实证研究

文章采用中国2004年之前成立的52只开放式基金在2004～2007年月度数据,从市场择时、小盘/大盘、价值/成长三种风格层面对基金的风格择时能力进行实证研究。结果发现基金总体上没有显著的小盘/大盘风格择时能力,大部分基金具有一定的价值/成长的风格择时能力,但不显著;大部分基金具有显著的择时能力。     

我国精算师资格考试奖励基金测算的实证研究

精算师资格考试在我国得到了很多保险公司和其他机构的认可。为了鼓励更多有志成为精算师的青年参加精算资格考试,为我国保险业发展培养更多的专业人才,保险公司或者有相关专业的高校都对参加考试并且成绩优良的考生予以奖励。奖励的形式多是以现金。本文从数理的角度建立了对每年所需奖励基金金额的估计模型。     

中国货币政策有效性的实证考察

蒙代尔-弗莱明模型认为,固定汇率制下,一国货币政策不影响产出,只影响储备水平的变化;浮动汇率制下,一国货币政策能够有效地影响产出.克鲁格曼则提出了开放经济下货币政策的独立性、汇率完全稳定与资本自由流动三者不可兼得的"三元冲突".针对这种情况,本文采用理论分析和实证研究相结合的方法,论述了货币政策有效性的客观基础,分析了货币政策有效发挥作用的制约因素.     

H指数估计方法的有效性检验

一、引言传统统计分析理论都是在假设随机变量“独立同分布”的基础上建立起来的,无论是大数定律,还是中心极限定理的证明都要求随机变量的相互独立性。虽然许多计量分析模型已经揭示出变量的“相互独立性”假设并不符合实际,但我们在对原有模型作一些“合理”的简化之后(通常都是把不符合假设的因素作为噪声处理) ,仍然可以使用传统的分析方法,这包括对数据间短期相关性的处理。但是,越来越多的实证分析结果都显著地表明经济数据间不但不满足“相互独立性”,而且有较强的“长程相关性”,而“合理”化的预处理操作是不能消除这种“相关性”…