经营性投资项目资本金与资本结构的确定

资本金是形成企业资本结构的基础。资本结构是企业各种资本的构成及其比例关系 ,其合理与否在很大程度上决定企业偿债和再筹资能力及企业未来盈利和能力。因此 ,应按照国家关于资本金的有关规定 ,就同资本结构相关的诸因素以及相互关系进行定性分析 ,用一些定性原则和方法来确定合理的企业资本结构     

国有企业资本结构问题分析

现代资本结构理论对我国国有企业资本结构优化有重要的借鉴作用。我国国有企业资本结构优化的标准应是 :企业市场价值最大化和投资者投资收益最大化的统一。为此 ,需要调整国有企业负债率与资本利润率的不对称 ;调整国有上市公司对股权融资的过度偏好 ,以使国有企业步入良性循环的轨道     

云南企业参与越南项目的SWOT分析和PROT研究

近年来,云南企业参与越南项目越来越多,但均未达到预期目标,其潜力有待发掘。通过探讨越南本地情况以及云南企业情况,进行SWOT分析,对云南企业和越南的投资环境进行四方面的分析,并根据分析结果,提出云南企业参与越南项目的对策,包括潜在投资领域、参与项目融资方式及参与项目方式,尤其推荐采用PROT模式参与越南投资。     

委托一代理关系下基于权益资本和润率的企业最优资本结构分析

确定最优资本结构是现代企业经营决策的一项主要内容，然而影响企业最优资本结构的因素有很多。尤其在所有权与经营权分离并具有委托一代理关系下的企业更是如此。由于所有者与经营者信息不对称．为了使所有者期望收益最大化，通常的做法是将经理的报酬与投资利润率联系起来，但这种方法没有考虑企业资本结构所带来的经营风险。本文认为，将经理的报酬与权益资本的利润率相联系是必要的；另一方面，经营者所付出的成本不单单包含经营的风险成本，还包含经营者的努力成本，但在经典的委托一代理模型中，经营者的努力成本只包含经营者因激励而付出的努力成本(简称为“动力努力成本”)而没有包括因负债经营而付出的努力成本(简称为“压力努力成本”)是不全面的，本文认为，将经理因负债经营而付出的努力成本纳入委托—代理模型是较全面的。     

基于霍尔三维模式的中小水电站PROT项目的特许经营期风险研究

水电工程项目建设周期长、资金回收慢、规模大、技术复杂等特点决定了水电工程项目风险的广泛性和复杂性,因此研究水电项目的风险对有效利用社会资金,顺利开发建设水电项目有重要意义.为保证越南中山水电项目以更高的效益运行,文章在运用霍尔三维模型对中小水电站进行三维分析的基础上,根据故障树分析法,从定性和定量的角度分析风险发生的最小割集、最小径集、顶事件发生概率以及概率重要度等,提出针对特许经营期内可能发生风险的对策措施.     

湖南省国有企业资本结构优化方法研究

讨论了湖南省有企业资本结构现状 ,分析了其形成原因 ,评价了已有的资本结构调整的思路 ,主要从微观上提出了湖南省国有企业资本结构优化的方法     

资本结构、资本成本理论与资本市场

我国国有上市公司的资本结构存在股权性融资偏好,形成的原因在于市场参考者缺乏资本成本意识,上市公司的经理们不愿承担债务违约和企业破产的风险,上市公司股东监督偏弱。全方位地发展我国多层次资本市场的有效途径是:发展多层次资本市场,尽快培育股民的资本成本意识;发展壮大企业债券市场;完善上市公司的治理结构,加速证券市场的市场化改革;让国有股逐渐流通,建立完善的资本市场机制;有步骤地发展地方性的柜台交易市场和产权市场。     

西方资本结构理论与我国企业资本结构的优化

随着我国企业向现代企业的转变,借鉴西方有关资本结构理论,探讨影响企业资本结构的若干因素,针对我国企业融资实践中的股权融资偏好,提出只有优化我国企业的资本结构,才能实现企业价值的最大化。     

风险资本投资过程中的项目评估研究

简要分析了风险资本投资的基本过程和项目初始评估 ,从管理队伍、经营记录与商业计划、发展前景、退出安排以及企业价值等五个方面探讨了项目详细评估问题。指出运用风险资本投资过程中的项目评估方法 ,风险资本家可以较好地进行企业价值的评估。     

企业资本结构优化分析

当前,我国企业普遍存在资本结构不合理的现象。在企业长期资本中,债务资本和权益资本比例严重失调,企业普遍负债程度较高。有些企业为了获得更多的资金,往往忽略了筹资效益和资本成本,不注意筹资结构的优化配置。为此,本文运用定性分析与定量分析结合的方法,分析了企业资本结构与资本成本的关系,提出了筹资结构优化的判别标准,论述了优化企业资本结构的理论与实践     

资本结构理论与实证研究评述及设想

自Modigliani和Miller提出MM理论以来,资本结构问题一直是理论界和实务界关注的焦点。本文在对资本结构理论研究、资本结构影响因素实证研究及资本结构与企业价值实证研究进行综述的基础上,分析现有资本结构理论与实证研究存在的不足,提出进行区域资本结构研究的设想。     

资本结构不同表征指标差异研究

本文选择了八个代表性的表征指标来度量资本结构,先考察指标间的相关系数,然后分别用这些指标对行业因素与公司特征因素进行线性回归,实证研究了不同指标间的差异,对影响中国上市公司资本结构的因素有一个更清晰的认识。     

我国上市公司股权结构、资本结构和公司价值关系研究

基于我国上市公司特殊的股权结构,对资本结构和公司价值的关系进行了研究。建立了反映资本结构和公司价值相互作用关系的联立方程模型,在公司价值方程中,用非线性关系描述资本结构对公司价值的影响,采用三阶段最小二乘法对结构方程模型进行参数估计。检验结果表明：公司价值与负债比例显著正相关,与负债比例的平方显著负相关；高管持股比例对资本结构、公司价值的影响不显著；公司价值与大股东持股比例显著正相关；资本结构与大股东持股比例负相关,但不能通过显著性检验；资本结构与流通股比例负相关,与资产规模、获利能力以及固定资产比例显著正相关。     

影响我国家族企业价值因素的实证研究——基于对家族上市公司资本结构深层次的考察

该文以2005年沪深两市的制造业家族上市公司为研究样本,设定相关变量,利用回归分析方法,对家族上市公司的资本结构以及资本结构的深层因素与企业价值的关系进行了实证研究。实证结果表明:家族企业不存在最优资本结构,而是在一定条件下存在资本结构与企业价值的正相关关系;家族企业的借款比率、家族股东的股权集中度与企业价值相关性不显著。     

上市公司资本结构影响因素的实证研究

资本结构决策是企业融资决策的核心问题,它直接决定企业融资方式的选择及各种融资方式所占的比重。实证研究表明:企业的盈利能力、资产结构以及偿债能力与资本结构负相关,企业规模与资本结构正相关,而企业成长性及行业因素等对资本结构的影响则并不显著。     

人力资本结构刍议

人力资本结构主要是人力资本系统各组成部分之间的比例关系和组织状况。它具有多样性、人口属性、外在性、统一性、动态性、相对稳定性和可调控性特性。从宏观经济角度来看,它主要包括投资主体结构、投资效能结构、人口配置结构、产业配置结构和空间结构,各种结构之间是相互联系的,并表现为不同的功能状态。以人力资本结构的研究为起点,制定切实可行的人力资本投资和管理政策来发挥人力资本优势,将对我国的经济发展产生重要影响。     

优化我国上市公司资本结构

由于我国企业的经济制度和融资环境与国外存在着一定的差异,我国的上市公司的资本结构呈现与西方的"融资优序理论"不同的特点,即资产负债率普遍偏低,上市公司更偏好股权融资。本文通过分析这种融资结构的成因,提出改进融资环境和调整资本结构比例的对策,以图提高资本市场的融资效率,促进企业改革和改善企业治理结构。