国有企业必须把改制与转机结合起来

国有企业必须把改制与转机结合起来张建民一、从中川公司的严重亏损论企业的改制应以转机为目的１９９６年８月２３日中国人民银行再次下调存贷款利率，中国股市却做出了狂泻的反应。原因之一是上市公司的盈利水平尚未改善，大多数公司仍停留在低盈利甚至亏损的水平上，少...     

公司特征与股权激励相关性分析

为进一步完善上市公司治理结构,促进上市公司规范运作与持续发展,证监会于2005年底发布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》,并于2006年1月1日起在上市公司实施,文章通过对2006年实施股权激励的43家上市公司分别主板市场和中小板市场的公司特征进行分析,发现非国有控股公司实施股权激励的比例上升,中小板公司公司特征并不明显。主板公司财务风险较市场平均水平低,盈利能力和成长性较高。     

公司治理结构与国有企业改革

进入八十年代以来,公司治理结构成了中外经济学界研究的一个主要课题。西方不少经济学家对此已提出了很多有意义的见解。这对促进公司改善治理结构起了积极的指导作用。然而与此形成鲜明对比的是,在一些发展中国家,特别是在我国,这方面的研究工作还十分薄弱。在实行经济体制转轨的过程中,传统的国有企业如何进行公司化改造,如何建立起现代企业制度,以便在国民经济中更好地发挥其作用,已成为我们的当务之急。因此,就公司治理结构问题展开进一步探讨,无疑具有重要的理论价值和现实意义。一、公司治理结构基本理论１．公司治理结构的…     

论国有企业股权激励制度的困境与对策

股权激励作为一种有效的长期激励机制,是降低代理成本,提高高管积极性的重要手段。本文从股权激励试水特征出发,基于股权激励在国有企业实施中的被动性特点,以三维的视角来阐述构建国有企业内部约束机制与外部约束机制的关联关系及立法制度配置的重要性。     

公司治理、股权安排与经营绩效

股权安排作为股份公司治理模式的影响因素之一具有重要的研究意义.本文从完善公司治理结构的角度出发,实证研究了我国上市公司股权安排中的各种成分与经营绩效之间的关系,并依据实证结果给出了一些理论解释与政策建议.     

国有资产经营公司与国有企业债务重组

国有企业负债率过高的问题，已受到社会各界的广泛关注。据统计，1995年6月底，国有企业平均负债率高达75．1％。长期累积的庞大债务，不仅使国有企业背上了沉重的包袱，极大地影响了企业的正常经营，而且影响企业的发展和改革的深化。本文拟通过对国有企业资产结构的变化及体制缺陷的分析，试图寻找国有企业债务重组的可行之路。一、国有企业负债率的上升与体制缺陷改革以前，我国国有企业的资金绝大多数由国家财政无偿供应。投资靠国家财政拨款，项目建成后，财政提供定额流动资金，只有少量超定额部分，才由银行提供贷款。改革伊始，有识…     

股权集中与公司治理效率的理论分析

基于国有股“一股独大”的特殊国情,以及大股东侵占小股东利益的行为相当普遍,研究股权集中度对公司治理效率的影响,在中国现阶段所有有关股权结构的问题中显得尤为重要。本文通过构建控股股东持股比例与公司治理效率、经理人激励之间关系的理论模型,分析指出了在缺乏对股东利益有效保护机制的前提下,股权集中应该优于股权分散。同时,在所有权与经营权相分离的情况下,合理的股权集中应当有一个适度区间。此外,本文还在上述理论分析的基础上,对国有股低效不等于集中的股权结构低效,有效的股权制衡机制需要相匹配的股权集中度等问题阐明了自己的看法。     

农业的转机与发展

八十年代我国农业发展取得了卓著成效。但在九十年代,要继续稳步地推进我国农业的发展,还需要我们深入地揭示和把握这一时期农业发展的特点,认真研究农业发展的战略性对策。本文仅就这方面的问题作出探讨。 一、90年代我国农业发展的特点 农业投入对农业增长的影响。我国农业国情和农业物质基础的现实条件表明,增加农业投入就有助于农业的增长。1950年至1987年,国家财政拔付支农资金约2938亿元,占财政支出总额的10.39％左右,加上农村集体经济和农户投入的资金与劳动积累,我国农业物质基础显著改善。为此,这一时期我国农业得到了增长。但是近几年     

我国国有企业公司治理的困境与对策

公司治理的本质是关于公司控制权和剩余索取权分配的一整套法律体系、文化和制度规范的安排。目前由于我国经济环境尚不完善,企业内部的监督体制不健全等因素,导致股权结构不合理,经理人激励与约束“双重软化”等公司治理问题的存在。完善公司治理的措施有:优化股权结构,建立有效的激励约束机制;完善内外部监督机制等。     

浅论一人公司、国有企业与国有独资公司及其异同

一人公司在现实生活中一直存在,但之前的法律并未对其加以规定,一直处于隐性存在的情况.如今,在新公司法颁布之际,一人公司的地位在法律上得到了正式的肯定.这也为我们研究一人公司及其相关问题提供了充分的法律依据.一人公司与国有企业、国有独资公司三者既有联系,又有区别.     

有限公司股权转让中的公司意思研究

有限公司股权转让不可忽略公司主体地位及其意思参与,这是基于公司组织法的基本要求。从股权的社员权本质来看,股权转让涉及组织法上的成员更换,公司作为股权的义务主体需要以独立的意思参与到股权转让中去,以切实维护有限公司的人合性、封闭性、自治性。相反,凡是缺乏独立的公司意思参与的股权变动模式都有不可克服的弊端。确立公司在股权转让中的独立主体地位,明确公司对股权变动效果认可的意思效力,并以此为基础建构有限公司股权变动模式,可以有效平衡、保护各方当事人的权益,减少股权转让纠纷。     

构建国有企业所有权、产权、股权管理体系探析

我国国有企业在建立现代企业制度进程中 ,已逐步形成国家所有权、企业产权、国有股权“三权”相对独立的态势。在改革实践中 ,继续理顺“三权”以及与国家经济管理权的相互关系 ,建立企业产权和国有股权的科学管理体系 ,使国有企业能够充分行使产权权利 ,是我国国有企业建立现代企业制度和整个经济体制改革成功的关键     

关于外商对我国国有企业股权投资的思考

一、股权投资：近年来外商来华投资的新动向股权投资是指通过出资购买或以合资方式占有企业部分股权、参与企业经营、分享企业利润的投资方式。其特点是投资人可按其投资于企业资本所代表股权的多少分享企业利润，并对企业的经营方针行使表决权。在80年代，外商投资主要是投入货币和实物资本，兴办“三资”企业，主要目的是分享利润。进入90年代，有相当一部分外商不再兴办企业，而是直接收购我国国有企业，并且要求在该企业中居于主导地位，以达到用部分资本控制企业全部资产的目的。还有的外商利用收购的企业到境外发起成立新的股份公司，…     

金融资产管理公司股权退出方式解析

债转股涉及领域广 ,工作环节多 ,操作程序复杂 ,其成功与否 ,关键是看债转股后金融资产管理公司所持企业股权能否如期安全退出。本文就金融资产管理公司股权退出方式问题进行了探讨。     

生产社会化、市场化与产权主体分散化

生产社会化、市场化与产权主体分散化张仁德我们正处在一个制度变革的时代,不仅计划经济国家向市场经济转轨,而且,市场经济国家也表现出进一步市场化的趋势。关于计划经济与市场经济的一般研究,以及向市场经济转轨中的种种问题的研究已有很多,本文拟就一个更深层次的...     

专用性投资、公司治理与国有企业改革新思路

专用性投资作为交易成本经济学的核心概念,当缔约或交易成本很高时,契约总是不完全的,因为专用性投资产生超额利润,很容易诱致敲竹杠或机会主义行为,由此引发激励与协调不完全,致使其成为公司治理的核心所在。因此,从专用性投资与公司所有权配置之间的关系入手,深入剖析企业的超额利润来源及其治理质量,对于新时代深化国有企业改革来说尤为重要。专用性投资会在一定程度上危害自由市场,适度合理的国有化无疑是不可或缺的,但政府并不具备充足的能力来完全纠正市场失灵。考虑到这些局限性,政府应着手构建一个合适的制度框架与制度环境,为市场提供良好的保障条件。寻求国有企业改革红利的关键在于尽量降低交易成本,选择适当的公司治理结构(剩余控制权配置),进一步挖掘企业的利润来源,这不仅仅取决于生产技术层面,还取决于相应的制度或组织层面,二者缺一不可。     

中国现代化的延误与转机

对中国现代化延误的原因,大致有外因论、内因论两种看法。笔者认为,不论哪一种看法,都有一定的片面性。而应该多角度、综合性地研究这一问题。     

国有企业海外公司纪检监察工作浅析

国有企业在抓住一带一路机遇发展海外投资的同时,也被腐败频发、投资亏损问题所困扰,因此,加强纪检监察工作成为刻不容缓的一项重要任务。国有企业海外公司纪检监察工作有利于进一步确立党对海外公司的领导地位,保障了国有资产的安全,提高了经济效益,营造了和谐的发展环境,但也面临着投资环境复杂、缺少专门纪检监察机构设置和专职纪检监察人员、缺乏与企业管理的合力作用等困境,本文试从高度重视纪检监察工作、加强对中方人员的全员全程培训、完善纪检监察监督体系、整合企业监督资源等方面提出解决问题的路径。     

债权转股权:国有企业债务重组的有效方式

对国有经济进行战略性改组的关键之一在于债务重组 ,债权转股权是国有企业债务重组最现实、最有效的方式选择 ,可以实现银行和企业的“双赢”效应 ,有利于国有企业提高资本金、减轻利息支出 ,同时也有利于化解国有商业银行的不良债权 ,可使国有企业和银行轻装上阵 ,进一步提高经济效益。但在具体运作过程中 ,应严格界定实施债转股企业的条件 ,积极探索多样化的债转股运作方式 ,努力提高股权的流动性。在享受政府部门政策支持的同时 ,实施债转股的企业应当努力提升经营管理水平 ,以防止不良债权、债务的再次发生。