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魏国江 《重庆邮电大学学报(社会科学版)》2005,17(6):865-866
高度的市场经济需要资本市场充分发展作为支撑。自1981年恢复国债的发行以来,我国资本市场有了很大发展,但由于制度建设的滞后,现行的法律、法规从一定程度上约束了资本市场的发展。试图从我国并行的深、沪两市的上市审批,国有股、法人股的流通,证券税收等方面来分析我国证券市场的制度约束,希望能为进一步的改革有所参考。 相似文献
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资本结构理论的发展与我国企业资本结构优化 总被引:1,自引:0,他引:1
资本市场效率、利率、税收、通货膨胀、资产形态、盈利能力等宏观和微观因素对企业资本结构有较大影响。我国资本市场不发达,法律环境不完善,企业盈利能力差,资产运营效率低,代理人风险偏好等,使资本结构优化受到严重影响。应当按成本最小化原则确定最优融资策略,充分发挥证券市场功能,实现股权多元化,有效规避财务风险和股票融资偏好。 相似文献
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发展资本市场改善企业资本结构●季鸿斌一、国有企业的资本现状及症结近年来,国有企业的高负债已引起了广泛的关注。尽管因为统计口径或计算方法不一,学术界引用的国企负债率数据不完全一致,但国有企业高额负债却是普遍认同的事实。据调查,1994年我国国有企业的平... 相似文献
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中国资本市场缺陷有其深刻的根源。基于制度主义经济学的范式,以现代产权分析为主要内容的正式制度解释为资本市场缺陷提供了严谨的理论论证;而基于中国的国情,非正式制度的广角式探源更能为资本市场缺陷作出来自于实践的有力回答。在现阶段的中国,以诚信原则为核心内容的资本文化缺失、国家本位主义负面影响以及体制外经济“资本规则”的滞后,都是妨碍资本市场功能深化的软约束。 相似文献
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我国三板市场的结构分析与发展对策 总被引:2,自引:0,他引:2
周乃敏 《吉林大学社会科学学报》2004,(5):111-118
为加速我国现代化进程,催生二板市场,促进西部开发,实现经济持续平衡发展,针 对我国现代化发展的实际和完善资本市场体系的需求,就资本市场最低层面、二板市场的预备市场 及我国至今较少涉足的三板市场领域立论,通过多视角分析并构建结构优化的三板市场,提供了理 论和决策依据。 相似文献
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为发展天津资本市场,加大资本市场的融资作用和改革重组作用,实现经济结构调整,我们应分析和解决三个问题:一是用好已上市资源,巩固资本市场。即既要充分利用好股票上市资源,又要用好其他上市资源,并尽快组建有实力的综合类证券公司。二是用好新融资工具,扩大资本市场。为此,要精心筹划新上市公司的布局;综合运用新融资工具,实现国有企业经济结构战略性调整;预见投资基金进一步发展和完善的态势,尽早提出试点方案等。三是健全新监管机构,统辖资本市场。 相似文献
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改革开放初期恢复的我国信托业,通过金融信托的社会理财、融通资金、中介服务和直接投资等功能的发挥,在促进资金合理配置和加速市场资金运转、推动资本市场的形成和成长、支持经济发展等方面作出了重要贡献。但由于对信托业功能定位不确…… 相似文献
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资本结构是企业理财的重要内容,现代资本结构理论认为,资本结构优化的目标是使企业价值最大化。本文拟从探讨企业价值、资本结构以及资本结构理论的演进入手,剖析影响资本结构优化的因素,提出我国企业资本结构优化的若干措施建议。 相似文献
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产权问题与资本市场的发展始终紧密相伴,产权结构的性质决定资本市场功能的发挥,资本市场的制度缺陷就是产权制度的缺陷,资本市场功能的演进实际上深刻地反映着我国产权制度的演进与完善过程。若使资本市场的功能得到立体的和高效率的发挥,仅仅从资本市场本身着手是不够的,必须从其背后的制度环境出发,以产权为核心,以制度为框架,从根本上解决制约我国资本市场发展的一系列重大问题。 相似文献
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由于中国资本市场的发展速度过快,在最初进行市场结构设计时就存在一些天然的重大缺陷,以及对于如何发展资本市场的问题缺乏经验,所以,资本市场发展到今天虽然已经基本完成了奠基任务,但仍存在很多问题。 相似文献
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缺乏长期稳定的资金来源成为我国资本市场走向成熟的“瓶颈”,同时高速增长的巨额居民储蓄转化成资本的效率却很低。国际上成熟的资本市场依靠社会养老金把居民储蓄转化成长期稳定的资金来支撑资本市场,我国社会养老金的这种作用远远没有发挥,原因主要是现收现付制的社会养老金体制不适合资本市场的发展。改革社会养老金制度是我国资本市场成熟的关键。 相似文献
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资本市场与企业集团的结构变化 总被引:2,自引:0,他引:2
在资本市场的引导和作用下,企业集团的内部结构发生很大变化,主要表现是结构趋于复杂化。在这一过程中,由于企业强烈的扩张倾向所导致的资金饥渴,以及资本市场良好的融资能力,使企业对上市融资情有独钟,转而趋之若骛。为了迎合资本市场特有机制的要求和压力,企业多采取分折上市的办法,且在充裕的资金支配下,进一步投资设立子公司、孙公司,造成企业集团的大家庭日益膨胀。这一结果,对整个集团的运行效率来讲,既可能产生优化资源配置等正面影响,也可能产生管理效率损失等负面影响。如何趋利避害,集团化“度”的把握十分关键,依此反思资本市场的制度设计,也有许多值得改进之处。 相似文献
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西方资本结构理论与我国企业资本结构的优化 总被引:5,自引:0,他引:5
陈玲 《福建论坛(人文社会科学版)》2005,(3):36-39
随着我国企业向现代企业的转变,借鉴西方有关资本结构理论,探讨影响企业资本结构的若干因素,针对我国企业融资实践中的股权融资偏好,提出只有优化我国企业的资本结构,才能实现企业价值的最大化。 相似文献
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改革20多年,市场体系中,商品市场已经形成了一个商品种类比较齐全,各种层次并存的基本成熟并不断完善的体系。与之相反各生产要素市场发育滞后,尤以资本市场和劳动力市场发育迟缓最为明显。但滞后的资本市场和劳动力市场也不平衡,然而劳动力由劳动力供给充足,可以较快地发育起来,相比之下,资本市场由于资本供给短缺和行政操作的双重约束,其发育面临的困难较大,问题较多,属于市场体系中的“迟中之迟”。资本市场发育中的缺陷,被称为我国经济发展的“瓶颈”,严重制约着整个市场体系的育和完善进程。因而有必要指出我国资本市场发育的缺陷,探明… 相似文献
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当一个集团旗下有多个经营单位的时候,并且这些经营单位有不同的投资机会的时候,集团总部会考虑整体利益的最大化进而决定内部资金的重新配置,也就形成了一个内部资本市场。了解并且掌握企业集团投资融资运作的过程,对企业集团实现有效内部资本配置有着十分重大的意义。在我国特殊的制度背景下,我国企业集团内部资本市场对旗下的成员企业具有放松融资的功能。总部集团可以通过外部市场筹资到比多个单位企业加总后更多的资源,并利用外部筹资的资源对内部进行有效配置。随着成员企业数目的增加,企业集团内部资本市场与融资约束的关系研究也越来越深入到实际,文章旨在对其研究能够起到借鉴与参考的作用。 相似文献
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我省是利用外资的大省,目前在全国排第五位,但山东国际资本市场融资工作相对薄弱,并且以传统的银行融资为主,这种方式已不能适应山东对外开放再上新台阶的要求.本报告深入分析了国际资本市场的发展趋势,对主要的国际融资方式进行了比较,客观地评估了我省利用国际资本市场融资的现状和问题,提出了今后的对策建议. 相似文献