我国资本市场发展的制度约束分析

高度的市场经济需要资本市场充分发展作为支撑。自1981年恢复国债的发行以来,我国资本市场有了很大发展,但由于制度建设的滞后,现行的法律、法规从一定程度上约束了资本市场的发展。试图从我国并行的深、沪两市的上市审批,国有股、法人股的流通,证券税收等方面来分析我国证券市场的制度约束,希望能为进一步的改革有所参考。     

发展风险资本市场 强化国家创新体系

风险资本市场发展的成败,在很大程度上取决于整个国家的创新资源、创新环境和创新能力，因此本文将风险资本市场的发展纳入整个国家创新体系，使风险投资活动与国家创新目标、创新网络更好地结合起来，以建立支持风险投资活动的政策与支持创新的政策之间的互动关系.     

高新技术企业发展与资本市场制度创新

企业制度的创新与资本市场的发展相互促进、相互影响,并形成了两种制度不断完善的良性循环。高新技术企业的出现与发展,需要与之相适应的高新技术风险资本市场的发展。进一步健全和完善创业板市场和风险投资市场是高新技术企业发展向资本市场提出的要求。中国创业资本要实现健康、有序的发展,只有进行从融资制度到融资模式再到企业组织的一系列制度创新,创业资本才能加速科技成果向生产力的转化,推动高科技企业从小到大、从弱到强的长足发展,进而带动整个经济的蓬勃与兴旺。     

对印度资本市场发展状况的考察

印度资本市场发展已近百年历史,其交易规模大,交易工具先进,且监管有力,尤其是以风险投资为特征的高技术企业的发展,对中国资本市场与企业发展具有诸多启示.     

西部地区市场体系建设的制度创新研究

市场是由各种交换关系构成的制度安排。西部地区市场体系建设的制度创新,是要建立和发展符合现代市场经济要求的新型市场交换关系。在市场体系建设中,西部地区存在制度供给不足,其制度创新初始条件包含五对基本矛盾。必须选择政府为主导,强制性和诱致性相结合的制度创新模式进行重点突破。     

中国资本市场建立的制度基础及其来自企业制度的约束

中国资本市场是在市场化一价值化改革的推进过程中建立起来的，有着自身特有的制度基础：(1)企业投融资体制的改变；(2)国有企业的制度变革；(3)居民投资意向的改变；(4)与经济发展相关联的因素(需求推动、结构调整等)。同时，国有企业股份制改革存在的一些制度性缺陷，如对国有企业的股份制改革以及企业发行股票(包括上市发行)的政府管制、对国有企业改制成股份公司后对其股权结构的政府管制、对公司治理结构的政府干预等，都给资本市场的发展带来了不利影响。     

中国资本市场建立的制度基础及其来自企业制度的约束

中国资本市场是在市场化—价值化改革的推进过程中建立起来的 ,有着自身特有的制度基础 :( 1 )企业投融资体制的改变 ;( 2 )国有企业的制度变革 ;( 3)居民投资意向的改变 ;( 4 )与经济发展相关联的因素 (需求推动、结构调整等 )。同时 ,国有企业股份制改革存在的一些制度性缺陷 ,如对国有企业的股份制改革以及企业发行股票 (包括上市发行 )的政府管制、对国有企业改制成股份公司后对其股权结构的政府管制、对公司治理结构的政府干预等 ,都给资本市场的发展带来了不利影响。     

实践科学发展观 推动资本市场创新发展

作为社会主义市场经济体系的重要组成部分,资本市场牢固树立并认真落实科学发展观意义重大而深远,不仅关系到资本市场自身的健康发展,而且事关经济社会发展的全局.在阐明科学发展观精神实质的基础上,着重分析资本市场实践科学发展观的重要意义和基本思路.     

实践科学发展观推动资本市场创新发展

作为社会主义市场经济体系的重要组成部分,资本市场牢固树立并认真落实科学发展观意义重大而深远,不仅关系到资本市场自身的健康发展,而且事关经济社会发展的全局.在阐明科学发展观精神实质的基础上,着重分析资本市场实践科学发展观的重要意义和基本思路.     

上市公司双重股权制度在资本市场的适用性探讨

2014年阿里巴巴集团整体上市引起的轩然大波使得双重股权制度这一股权架构成为了社会各界关注的重要问题。时值中国证券法与创业板的改革,相关方面不断提出要引入该制度,国内的诸多研究也仅仅着眼于该制度的利处却不顾实证研究显示的弊端与中国资本市场对该制度的适用性问题,认为应该引入AB股制度。在援引了大量国外既有研究成果的同时,从法经济学与历史的研究视角,提出了在认识双重股权制度发展的问题上,要区分公司需求与监管者需求,并分别论证其合理性。AB股制度在国外资本市场毁誉参半,结合中国资本市场的情况,认为从定价有效性、监管力度与司法救济的角度看,中国目前并不适合双重股权制度的引入。     

基于人力资本投资的大学组织创新

从人力资本投资的视角出发,综合运用人力资本理论、组织创新理论,结合大学自身的组织创新要素的特点开展研究,构建一个基于人力资本投资的大学组织创新的研究框架,建立符合大学发展的基于人力资本投资的大学组织创新路径。     

审计诚信机制对中国资本市场运行效率的影响

上市公司与审计合谋造假产生的负面影响,不仅使资本市场"元气"大挫,财务信息公信力下降,同时也动摇了审计的信誉基础,这对资本市场研究的理论和方法提出了治标又治本的创新要求。基于此,文章首先分析了审计诚信问题的研究历史与现状,然后对资本市场运行效率的国内外研究进展进行了追踪、考证,认为从审计诚信机制建设的角度研究资本市场的运行效率,是现实资本市场管理的客观要求,也是资本市场研究在理论与方法上进行创新的尝试。在此基础上,提出了审计诚信机制对中国资本市场运行效率影响研究的总体思路,并对审计诚信机制对资本市场运行效率的作用机理进行了分析。     

试论社会主义的资本——造福资本

就其实质而言，社会主义的资本是造福资本。“造福资本”概念的出现，是从经济运行结果看问题的结果，也是经济理论系统内在逻辑发展的产物。作为用于造福劳动而带来造福价值的价值，以及自主劳动者联合劳动创造物质福利的生产关系的体现，造福资本是资本的一种特殊形式，有着价值增殖性、造福性、主体公有性等性质，可以分为公有造福资本、私有公用造福资本、外有公用造福资本等类型。造福资本是幸福之本，有利于社会主义市场经济的健康发展，能够联系私有资本，发挥私有资本的积极性，能够为共产主义的到来提供物质保证——造福资本的这些作用，表明可以简称为“福本”的造福资本是社会主义社会的最基本的经济范畴之一。     

资本自由度与区域创新绩效的实证研究

通过对资本自由度与区域创新绩效间的影响关系进行实证研究,发现资本自由度对区域创新绩效有着很显著的促进作用,在区域创新绩效不同的地区,资本自由度对区域创新绩效的影响机制呈现阶段性特征。通过进一步深入研究发现,政府及制度因素、经济因素、货币供给及金融发育程度对创新绩效有着正向的影响,而金融市场化水平对创新绩效的影响机制还不是很明确,有待我国金融市场的进一步改革,这种正向影响才会凸显出来。     

外部融资不足状况下企业集团内部的资本配置

内部资本市场(Internal Capital Market)系集团(母公司)总部在子公司(分部)间进行资本配置的机制.论证说明外部融资中由于不对称信息和代理问题导致的信贷配给和公司投资不足,可以通过集团内部资本市场为子公司(分部)项目融资得到减轻.研究结果表明母公司总部通过对投资项目的权衡,重新在子公司(分部)间配置资源,以及通过母子公司间良好的双边利益安排,降低母公司总部监管的负面效应对项目现金流的稀释作用,内部资本市场是一种较优的资本配置机制.     

中国资本市场的盈余管理研究

上市公司的盈余管理是当今许多国家所面临的问题。在我国,由于上市公司的融资渠道比较狭窄,配股是公司上市后筹集长期资金的主要渠道。一些公司为了取得配股权会想尽办法进行盈余管理以达到证监会的配股条件。此外,上市公司为了获得较高的配股价格,获得有利的筹资条件,也可能以盈余管理为手段,通过对净资产收益率的把握来实现融资目的。从我国上市公司盈余管理的主要动机、盈余管理的途径以及盈余管理的影响等方面对上市公司基于配股权的盈余管理现象作系统的研究,将对证券市场的完善、证券市场监管的科学化、上市公司行为的规范化乃至整个证券市场的健康发展产生深远的影响,同时还可以丰富盈余管理的证据。     

国家创新体系中的教育创新

文章在介绍“国家创新体系”的来源、内涵以及分类之后,认为教育创新的提出是对“国家创新体系”理论的重要补充,教育创新是“国家创新体系”中理论创新、制度创新和技术创新的基础。文章还以世界教育史上三次重大创新为例阐述了教育创新的意义和影响。文章最后提出了教育创新过程中应遵循的六条原则。     

制度创新与民营电影经济的发展

20年来,民营经济"暗渡陈仓"式地悄然介入电影业,逐步发展壮大、成熟.当下,民营资本显在地成为了中国电影业的支柱性资本力量.民营电影经济成分取得了管理层的"政策追认",并在进一步的要求更大的体制创新空间.     

以人力资本为导向推动企业模式创新

人力资本的内涵有广义和狭义之分,人力资本测评主要是指对人力资本营运产权的转移(或半转让)价格(或收益)进行测算.由于人力资本营运产权的特殊属性,决定了人力资本测评必须遵循如下原则:以初始投资为测评基础;以协商谈判为测评手段;以经营业绩为再测评依据.为了保障人力资本测评的顺利进行,需要建立相应的配套措施.由于纯人力资本所有者与非人力资本所有者均存在初始信用和继发信用问题,因此非人力资本所有者的承诺并不当然比纯人力资本所有者的承诺更值得信赖.需要将企业模式界定为"一个人力资本与人力资本的特别合约".     

关系型、创新型心理资本对创新行为的影响研究——基于印象预期视角

自主创新能力已逐渐成为现代企业竞争力的标志之一,而员工个体的创新行为是企业创新的重要组成部分.基于印象预期的视角,探索知识员工关系型与创新型心理资本对创新行为的影响.通过对高科技企业699名知识员工的问卷调查及实证分析,研究发现：关系型心理资本、创新型心理资本与员工创新行为显著正相关;员工对创新行为结果的印象预期程度与其创新行为显著正相关;印象预期在知识员工的关系型、创新型心理资本与创新行为之间具有显著的部分中介效应.