我国A股市场系统性风险的实证研究

一、系统性风险的定义及其统计计量现代投资理论表明 ,股票投资风险是投资者的未来实际收益与预期收益的偏差程度。用统计语言可表述为 ,投资者投资于某股票的实际收益与期望值的偏离程度 ,即收益方差 (或收益均方差 )。股票投资的总风险可分为系统性风险和非系统性风险两种。系统性风险是指由于某种因素对证券市场上所有证券带来损失的可能性 ,如国家的某项经济政策变化、有关法律的制定等 ,都会影响整个证券市场价格。系统性风险强调的是对股票市场上所有的股票都有影响 ,而且该风险通常难以直接规避和消除。非系统性风险是指某些因素对单…     

关于个人理财决策系统的方案构想

随着"理财"一词越来越热门,在金融市场上,新的理财产品层出不穷,但是这些理财产品往往是针对所有投资者或者部分投资群体,普遍缺乏针对性,文章所建构的个人理财决策系统以分离原理为理论基础,通过对投资者个人信息的分析和计算,得出适合每一个特定投资者的投资组合,充分考虑每一个投资者的风险承受能力和风险厌恶程度等个人内在特征,制定出使得投资者效用最优的投资组合.     

认识基金,明明白白做基民

在股市一路高歌猛进,基金推陈出新,投资理财炫人眼目的今天,大家都知道基金是一种集合理财、专业管理、组合投资、利益共享的投资理财产品。如何选择一只适合自己的基金是长期困惑投资者的问题,     

老年投资者如何选择净值型理财产品

理财根据2018年出台的资管新规要求,银行理财产品将逐步实施净值化管理。在目前的市场中,预期收益型银行理财产品越来越少,而净值型理财产品的数量正在悄然增多。对广大老年投资者来说,面对这个过去不太熟悉的产品,应该如何挑选?与此同时,又有哪些风险需要注意?     

股票收益及风险的自回归估算

0引言投资的目的是获取收益,而收益总是伴随风险。在既定股票市场上,投资者如何科学进行投资决策,以使在可承受风险条件下收益最大或在期望收益目标下风险最小,就成为股票选择及组合的分析决策问题。投资者作出决策的前提是掌握各种股票的收益和风险。为此本文提出一个基于股票     

银行理财产品一元起购,你买吗

说到理财产品起购额,很多人第一时间会想到1万元,口袋里的小钱,只能选择货币基金等门槛较低的投资产品。现在1元也能购买理财产品了。最近,有银行推出1元起购的理财产品吸引了不少投资者的目光。然而这类产品与银行发售的普通理财产品有一定的差异,部分1元理财产品由理财公司发行与管理,作为代销机构的银行不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。     

方兴未艾的金融新产品──证券投资基金

我国第一支规范的证券投资基金诞生至今已经一年多了。在这一年多的时间里，它经历了风风雨雨、起起落落。但随着时间的推移，其由专家理财、稳健投资带来的独特魅力已逐渐显现，焕发出勃勃生机。那么，这一新的金融产品具有什么特点，与股票、债券有何区别，广大投资者如何进行基金投资呢？证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方法，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具的投资。投资基金按可否赎回分为开放式和封闭式两种，开放式基金可随时…     

积极债券投资策略实证研究

一、引言债券是固定收益产品中的主要类型,是与股票并驾齐驱的两大基础金融产品之一。债券有着明确的期限和相对确定的现金流,因此适合于厌恶风险和喜欢有稳定现金流的投资者。债券按照不同的属性可以区分出很多的种类,这些不同种类的债券可以满足不同投资者的需求,从而也成为了现代投资组合管理中重要的投资对象。可以说,债券投资已经成为证券投资一个非常重要的组成部分。在国内的债券市场上,随着最近几年的快速发展,市场投资品种越发丰富,债券存量也急速增加;同时随着基金公司的崛起和保险公司的壮大,债券市场的投资主体也日渐强大。面对…     

黄金挂钩型结构性存款的定价研究

一、引言黄金挂钩型结构性存款是结构性理财产品的一种。所谓结构性理财产品,就是运用金融工程技术,将金融衍生品(如远期、互换、期权)嵌入到固定收益产品(如存款、零息债券)中而形成的一种新型金融产品。结构性理财产品的收益率取决于挂钩资产(即挂钩标的)     

理财时代，我们该如何选择？

5年前,如果您投资一套住宅,以当前正常的房价成长率计算,您的投资回报率早已超过了100%;5年前,如果您投资某只股票,以大盘指数作为参考,您的投资则可能会亏损20%左右;5年前,如果您投资5年期国债或银行存款,则可以稳获近20%的利息收入。通过以上示例,我们不难发现:高收益和高风险如影随行。喜欢冒风险的投资者往往会选择投资房产或股票这样的高风险产品,投资的结果既有可能赚得盆满钵满,也有可能亏得一塌糊涂。对风险非常恐惧的投资者则会选择安全性极高的国债或银行存款,轻轻松松获得不算高但不操心的利息收入。其实,所有投资者都在寻找高收…     

组合证券投资的风险分析与最优选择问题

证券投资是在证券发行市场或交易市场上购买有价证券,以利息、红利或证券升值等形式取得收益的一项经济活动。由于证券市场是进行证券买卖的场所,受多种不确定因素的影响,因而可能给投资者带来收益或意外的损失,使收益具有不确定性,这就是证券投资的风险。在证券市场中,股票的期望收益率与风险有密切的关系,在通常情况     

基于股权融资的动量效应分析

本文在行为金融理论基础之上,运用一般马尔可夫均衡理论、WRSS理论和戈登增长模型等,提出一个关于收益函数的Ramsey模型,描述了表示股东财富宣告效应的额外收益、收益函数、行为习惯等因素对产生动量效应的影响。结论表明:当股票历史的市场价格高于基础价格时,在趋势机制作用下,作为有限理性的投资者行为具有动量效应特征。当行动的测度空间信息充分时,投资者的期望收益可达到最大,且投资者的策略空间选取也是最优的。     

概率风险准则下的组合投资决策

投资者投资于某种资产是为了获取收益,由于不确定因素的影响,使得投资结果取得的未来收益具有不确定性,因此投资者必须承担相应的风险.     

基于变异系数法的上市公司经营业绩灰色关联评价

上市公司的经营业绩评价结果,将直接影响到广大社会投资者作出的投资决策,因而需要一种较为科学、客观的方法对上市公司的经营业绩进行评价,帮助广大社会投资者在众多上市公司中找出经营业绩较好、发展潜力较大的股票以降低投资风险,并提高收益水平.     

银行理财：想说爱你不容易

如今,你踏入银行还只是存钱取钱的话,那真是跟不上时代的步伐了。或者说,你是属于"钱商"很低的人。随着中国加入WTO,中国金融业全面对外开放,越来越多新鲜的金融产品呈现在我们面前。在银行的大厅里,保险、基金、证券等各类金融产品的宣传资料随处可见,但其中最引人注目的无疑是近两年来银行推出的"嫡系"理财产品。这些产品通常非常专业和繁杂,让缺乏金融知识的你常常感到无从选择。今天就带大家揭开一些常见银行理财产品的神秘面纱。美元理财风风火火,高收益的背后却暗藏巨大的机会成本自2004年年初开始,各大银行就开始热衷于推出外汇理…     

略论衡量股票投资报酬的统计指标体系

股票作为一种特殊的商品,本身没有价值,但由于它能给持有者带来一定的收益,因而在证券市场上作为买卖对象而进行交易。购买股票是一种投资行为,对于投资者来说,他期望获得股利分派、股本增值、股价上涨等带来的投资报酬,同时也面临股价下跌的投资风险,由此高报酬高风险就成为股票的主要特征。然而全世界的人又为何如此热衷于股票投资和买卖呢？在西方发达国家,证券资产占了全部资产的近一半,其中大部分是各种股票。在美国投资股票的人多达3000多万。在中国,虽然只有上海和深圳两个证券交易所,但股票已成为现代经济发展过程中全民…     

证券投资组合的原理及其应用

随着人们金融意识和证券投资意识的日益增强，投资者更加注重规避投资风险。在传统的投资分析中，大都以定性的方法来说明证券组合的收益和风险。本文利用概率论原理对证券投资组合作一探讨，以便投资者从定量的角度对证券投资组合的风险大小有较深刻的了解。一、证券组合收街与风险的计葬在证券投资中，假定资金12OO元全部投资于证券甲或证券己或证券丙，收益正、负300元的概率分别为：二。”““”””—”—“—”“”“’”“”“‘”“7”且3”则证券甲、或证券乙、或证券丙的收益都是一随机变量，如用xl、x2、23表示，它们的平均收益…     

马柯维茨均值方差模型的优化求解

投资者构建证券投资组合的主要动因在于降低投资风险和实现收益最大化目标.投资者通过科学的组合投资,可以在投资收益和投资风险之间找一个平衡点,即在风险既定的条件下实现收益最大化,或在收益既定的条件下使风险尽可能降低.     

证券组合投资的评价及选择

证券投资的目的就是为了追求较高的投资收益，但是在谋取较高收益同时，必然要承受较大的风险，因为收益与风险始终是成正比的，投资者如何把总收益保持在一定水平上而使总风险减少到最低限度；或者在总风险一定时，获得的总收益最大，这就需要进行有效的证券投资组合。一、证券组合及其效应 一般而言，证券投资者总是设法把资金分散地投在几种证券上，以减少风险。分散、减少风险本身就是谋求稳定的收益水平。投资者购买若干证券就构成一种投资组合。证券组合就是证券的多样化、分散化。既包括确定性收益证券（如债券），又包括不确定性…     

我国债券型基金赎回风险的应对策略

文章使用2004年10月～2008年12月期间债券型基金的面板数据对我国债券型基金的赎回风险问题进行了实证研究,结果发现,我国债券型基金存在明显的"赎回困惑"现象,投资者倾向于在基金收益率高时选择赎回,债券型基金投资者的投资具有趋同效应.但与股票型基金不同的是,收益波动性对投资者赎回行为无显著影响,单只基金规模的扩大有助于增强投资者的信心,但投资者却不看好基金所属基金公司规模的扩大.对不同投资风格的债券型基金而言,影响投资者赎回行为的主要原因不同,基金公司也应当采取不同的应对措施.在债券型基金产品设计的创新过程中,应对赎回风险加以考虑.