体制对中国股市波动影响分析研究

在传统ARCH中引入体制服从2个状态Markov过程的SWARCH-t(2,3)模型,并与传统GARCH模型中误差项服从的正态、t、GED分布相比,SWARCH-t(2,3)模型较大的提高上证指数的拟合能力,较好的改善了估计精度和对回报序列的描述,解决了传统GARCH高的持续性与较差的预测能力之间的矛盾。同时发现体制2引起的波动是体制1的4.23倍,波动在分解为ARCH波动和体制波动之后,其中的ARCH波动持续性较传统GARCH模型各种分布相比大幅减少,而体制波动的持续性却较高,但这种持续性会因不断出现的政策发生切换。     

利率政策调整对中国股市影响的实证分析

本文利用事件研究及误差修正模型对央行9次利率调整对沪市产生的短期和长期影响进行了实证研究.研究结果表明短期内股市对利率调整具有一定的敏感性、滞后性,但从长期来看利率变动与股市指数存在显著的负相关关系.     

利率政策调整对中国股市影响的实证分析

本文利用事件研究及误差修正模型对央行9次利率调整对沪市产生的短期和长期影响进行了实证研究。研究结果表明短期内股市对利率调整具有一定的敏感性、滞后性，但从长期来看利率变动与股市指数存在显著的负相关关系。     

政府行为对中国股市影响的实证研究

在中国股票市场中,政府行为无处不在,政府行为可以分为监管和调控.本文以2005年初至2007年末上海证券交易所股指为数据样本,先用"异常波动点"方法找出监管和调控事件,而后运用事件研究方法对比研究政府监管行为和调控行为对沪市行情的影响.研究表明,监管可以规范股市,有利于股市的健康发展;调控短期内容易造成股市的波动,长期内对股市无影响,且调控信息有提前泄露迹象.因而,建议对股市应多监管少调控,并应加强调控政策的信息发布管理工作.     

中国股市财富效应对城镇居民消费的影响

基于连续梁拱组合体系桥各构件的受力特点,采用产生单位变形所需抵抗力的力学概念定义结构刚度和拱梁相对刚度,以在建的国内最大跨径高速铁路连续梁拱桥为工程背景,通过调整拱肋和主梁的截面形式和尺寸,详细分析了不同拱梁竖向刚度比结构的结构性能。研究结果表明:拱肋对主梁中跨受力和变形性能具有良好的辅助作用;随着拱梁竖向刚度比的增大,主梁边跨受力和刚度可能成为控制结构设计的重要因素;拱梁竖向刚度比达到1.0以上时,其对结构性能的影响程度降低。     

合格外国机构投资者制度对中国股市的影响

在中国现今的国情下,合格的外国机构投资者制度(QFII)对中国股市的影响是对外开放的必然选择。中国实施QFII制度的影响,在短期内能增加国内证券市场的资金供应量,提高国内证券市场机构投资者比重;在中长期可以提高中国证券市场的素质。为更好的引入外国机构投资者,应当努力提高上市公司质量,规范信息披露体系,完善市场监管体系。     

对当前中国股市的看法

回顾了2003年以来的上证收盘指数走势,指出了政府在股权分置改革和基金管理方面所存在的问题,提出应该解决制度性缺陷、保护散户投资者利益等政府监管建议,发表了对当前股票估值的看法,给出了作者的投资建议。     

对当前中国股市的看法

回顾了2003年以来的上证收盘指数走势，指出了政府在股权分置改革和基金管理方面所存在的问题，提出应该解决制度性缺陷、保护散户投资者利益等政府监管建议，发表了对当前股票估值的看法，给出了作者的投资建议。     

公开市场操作公告对中国股市交易行为的影响

基于MRR结构模型,利用广义矩估计方法,从信息不对称和流动性成本角度考察了央行公开市场操作公告对股票市场交易行为的影响。实证结果表明,公开市场操作披露前股票市场的信息不对称程度、流动性成本并未发生显著变化,公开市场操作披露后30分钟内,信息不对称程度增加,流动性成本下降。在考虑了公开市场操作未预期的利率变化具体内容后,所得结果并没有显著变化。     

国际股市对上证综指的影响

为了检验国际股市对上海股市的影响,选取2000—2011年国际主要股票市场与中国股票市场日收盘数据,分别假定模型扰动项服从正态分布、学生t分布或广义误差分布(GED),根据极大似然函数值准则和赤池信息准则选择最优的非对称GARCH模型,研究了标准普尔500(SP500)、恒生指数(HIS)、伦敦富时(FTSE)、日经(N225)对上证综指(SSEC)的影响。结果表明:香港市场和英国市场对上海市场均存在正向影响,美国市场与上海市场负相关,香港市场的影响最为显著,日本股市对上海股市不存在明显影响。同时发现上证综指收益率波动存在杠杆效应,利空消息对股市的冲击大于利好消息对股市的冲击。     

股市投资者行为特征及其对股票价格波动的影响评述

随着金融学研究的深入,越来越多的与现代金融理论解释不一致的现象被暴露出来,成为金融学的"未解之速".源于心理学、社会学和人类学的行为金融理论在一定程度上加深了这方面的研究.在变幻无穷的证券市场上,由于受投资心理的影响,投资者的行为并不一定是完全理性的,而是呈现出有限理性的特征.他们的一些非理性行为,如从众行为、对股市政策或消息的过度反应,以及操纵股价行为,常常造成股票价格的异常波动,产生非理性泡沫,对股市本身的发展和投资者的合法权益都造成损害.     

对中国股市问题的再思考

中国股票市场扩容是中国证券市场发展的必然,是中国经济体制改革的必需,是合理的,但是扩容路径必须遵循经济学原理,遵循市场经济的规律,注意保护中小投资者的利益,促进中国证券市场的健康发展.     

上海股市风险影响的持续性及其规避

金融风险具有时变性与持续性 ;利用随机波动 (SV)模型对上海股市个股与股票组合的收益进行分析 ,结果发现所有股票收益波动的影响都具有很高的持续性 ,股票组合虽能减小这种持续性 ,但却增加波动水平 ;如何规避风险影响的持续性 ,将成为投资理论与实践的一项重要课题。     

论利率变动对股市的影响

利率的变动对股价的涨落、投资的调节、上市公司的业绩 ,以及居民储蓄额的增减 ,都有着复杂的、多方面的影响     

上市公司分红政策对股市的影响

经过了二十多年的发展,我国的股市在很多方面取得了长远的进步,为企业的融资提供了一条非常有效的的渠道,已经成为我国经济发展的重要组成部分。但是我们必须正视的是,虽然我国的股市取得了一定的发展,但是与一些发达国家相比,还存在着很多的问题,股市不够稳定,成熟,很多时候股市会出现巨大波动,经常会出现“牛市”以及“熊市”的现象,这给投资者带来了很不稳定的因素。在很多上市的公司中,由于其分红的水平低,甚至有些公司很长时间都没有进行过分红,所以投资者的权益根本没有办法得到保证。只有切实的保证投资者的利益,社会大众才敢放心的将手中的资金投入到企业中,企业也才能顺利的获得资金的周转。本文的目的是通过对我国政府出台的强制性分红政策的讨论和研究,探究其对我国股市的影响。强制性分红政策的积极性是毋庸置疑的,本文希望通过对相关理论,数据的探讨,具体的研究其有效性和对我国股市未来的影响。     

转型期中国股市变迁及其绩效的实证研究

中国经济的微观机制改革正在进行。从改革三方参与者(国有借方、私人借方和私人贷方)出发,分析中国转型期股市变迁的一般路径,并对股市变迁的绩效进行实证检验后,我们发现,虽然股市变迁改善国有借方的治理结构以及融资渠道,但是其异化的功能使股权结构畸形,从而影响上市公司的绩效;同时,股市发展通过影响储蓄率产生对金融中介的替代效应,从而也对经济增长的作用机制产生不良影响。因此目前的主要任务是不断减少国有股权的份额,增加私人借方的比重,从而促使股票市场进一步改革与发展。     

中国股市前景

<正> 股市在深圳、上海的试点,给中国人很大的启悟,同时也让人们警觉地认识到这把“双面利刃”有可能带来的弊端。发行中必须注意防止过度投机,不能让它过分背离价值规律,同时,也注意防止股票慢慢地集中到少数人手中以操纵股市。这是一个必要的预警。也正因为有这种预警,国家决策部门才能够在1992年之春大胆地宣布:中央和地方、地方和地方、     

中国股市与欧美股市的相关性研究

为了分析次贷危机和欧债危机期间欧美股市对中国股市的影响,利用相关数据,对中国股市与欧美股市的相关性进行研究,并分析它们之间的长期均衡关系和短期波动之间的联动性。研究表明,在两次危机期间,中国股市与欧美股市的相关性在逐步加强,中国股市的开盘价比收盘价更易受到欧美股市的冲击,且美国股市对中国股市的冲击远远大于德国股市。     

论中国股市和国际股市的接轨

本文分析了中国股市与国际股市的相互联系，提出中国股市与国际股市接轨应当按照国际贯例，加强软硬环境建设，使我国股市一开始就建立在较高的起点上。同时指出，应从实际出发，循序渐进逐步放开，先间接后直接，先走出后引入，分阶段地渐次推进中国股市的国际化，对进一步完善我国股市具有一定的借鉴作用。