中国外汇储备与产业结构

中国外汇储备快速巨额增长与劳动密集型为主体的产业结构密切相关。这种产业结构以及为之服务的税收优惠和外汇管制等宏观经济政策有利于货物出口而不利于进口;有利于引进外资而不利于对外投资;迫使国内金融机构和企业到国外借债以及吸引对宏观经济稳定和发展具有破坏性的国际短期资本。基于产业结构及其派生的这些原因,经常帐户和金融与资本帐户连续双顺差,外汇储备也因此达到巨大规模。     

中国双顺差下的货币政策有效性思考

中国的国际收支失衡是最近几年世界经济共同关注的一个问题。文章首先分析了我国双顺差的现状、原因,从国内外经济平衡的角度看,双顺差必然会对我国经济持续健康发展带来负面影响,目前的这种双顺差格局不可长期持续。同时,双顺差现象对国内宏观政策调控带来难题,对中央银行货币政策的有效性和独立性构成进一步挑战。调整双顺差以保持货币政策的独立性和有效性,中国必须尽快调整外资、外贸和产业政策。     

我国高额外汇储备的成因、影响及对策

高额外汇储备已对我国宏观经济平稳健康运行产生了深刻影响,消极影响主要表现在:降低了货币政策的灵活性,使得通货膨胀压力加剧;持有高额外汇储备存在着高额的机会成本损失;高额外汇储备加剧了人民币升值压力,增加了储备资产管理的难度和风险等.应对高额外汇储备消极影响的对策建议:实施积极的外汇储备管理政策;培育和完善我国的外汇市场机制;调整经济发展方式,刺激内需,拉动消费等.     

透视大庆市国际收支顺差成因，寻求解决失衡问题途径

大庆市作为国家确定的石油资源型城市和可持续发展试点城市,外向型经济发展迅速,在对外经济发展速度和趋势上与我国经济大环境保持了一致步调,呈现外资流入较快、对外贸易增长迅速、国际收支双顺差的格局,也面临着日益突出的国际收支失衡问题。从外汇管理视角深入剖析影响大庆市国际收支双顺差的因素,立足于大庆实际,从多个方面寻求解决区域经济发展中国际收支失衡问题的有效途径。     

中国外汇储备的理论解读

中国外汇储备的高速增长是全球贸易收支失衡以及国内出口导向政策激励的直接结果。过高的外汇储备不仅意味着国民福利的丧失,而且侵蚀了货币政策工具的独立性,并在一定程度上加大了中央银行的对冲成本。由于中国外汇储备在未来仍将继续保持快速增长趋势,因此,合理安排外汇资源的存量以及有效管理增量就成为急待研究的课题。     

论中国巨额外汇储备的制度压抑

我国的外汇储备在2007年第二季度末已高达13326亿美元.由于在一国的经济发展中,储备担负着平衡国际收支差额、稳定货币汇率、引资的信用担保、意外的紧急支付等资金保障任务,所以储备必须保持一定规模,但是,像中国这样巨额的储备水平与过快的增长速度的确令人担忧.引发储备快速增长的原因是多重的和复杂的,其中制度性原因是重要的原因之一.     

中国外汇储备名义收益率与真实收益率变动的影响因素分析

采用微分分解和回归方法,考察2002—2009年间中国外汇储备资产名义收益率与真实收益率变动的原因,可以发现:美国金融市场风险溢价是决定中国外汇储备名义收益率变动的最重要因素。美元汇率和大宗商品价格变化是决定中国外汇储备真实收益率变动的最重要因素。基于实证分析还可以推断:美联储宽松货币政策会提高中国外汇储备名义收益率,但降低真实收益率;欧洲债务危机对中国外汇储备名义收益率影响不确定,但很可能提高了真实收益率。     

中国外汇储备适度规模的理论设计

截至2010年12月末,我国外汇储备已经达到了28473.38亿美元,与2000年的1655.74亿美元相比,增长了大约17.2倍。巨额的储备和较快增长与巨额保有,引发了我们对我国外汇储备适度规模的探讨与关注。本文利用西方经济学中关于外汇储备适度规模的理论,对中国外汇储备规模的合理性进行了研究,同时尝试设计了中国外汇储备规模的合理区间,并对该区间进行了必要的修正。     

我国高额外汇储备的来源结构及成因分析

超过万亿美元巨额储备,意味着我国有着充裕的国际支付能力,在一定程度上也彰显了我国足以影响世界的经济实力.但外汇储备的巨额增加会带来宏观经济过热的压力,不利于我国国民经济的持续、稳定、健康地发展.因此如何对巨额外汇储备进行有效管理,是我国目前面临的一项重大课题.本文重点分析了我国高额外汇储备的来源结构及其成因,以为我们对巨额外汇储备进行有效管理提供基础.     

我国高额外汇储备的原因及对策分析

本文分析了当前我国外汇储备激增的原因,提出了应对高额外汇储备的对策。     

中国超额外汇储备的生成机理与结构弊端

结售汇制度、“双顺差”、外国直接投资、国际“热钱”大量涌入、持有大量外汇储备的求稳心态及全球经贸格局是我国超额外汇储备生成的主要原因。我国超额外汇储备的身上有着很深的政策烙印,它折射出我国经济深层次矛盾及经济发展的结构弊端。     

中国外汇储备规模效益与对策

本文论述中国外汇储备的规模效益与对策。     

中国国际收支失衡:理论解析与政策调整

我国近年持续出现的“双顺差”甚至“三顺差”说明我国国际收支出现了比较严重的失衡 ,其结果是储备资产被迫大幅增加 ,利用外汇缓冲政策调节国际收支虽然能使人民币汇率免受暂时性失衡所造成的无谓波动的影响 ,但这种手段极不经济 ,而且还存在着一定的风险隐患。因此 ,应采取合理的措施 ,力求使我国国际收支基本平衡略有节余 ,实现国际收支真实的平衡、内容的平衡和主动的平衡     

中国外汇储备影响因素的理论与实证分析

2009年初,我国的外汇储备已经突破2万亿美元,15年内增长了40倍,高居世界第一,外汇储备的超常增长成为理论界和实务界议论的中心.始于2007年的全球金融危机目前愈演愈烈.对中国经济造成了严重的冲击,外汇储备问题再次成为人们关注的焦点.本文从理论上探讨了我国外汇储备的增长原因,探讨了三个影响外汇储备规模的主要因素即全球经济失衡、汇率以及贸易.在此基础上,对影响我国外汇储备的各因素进行实证检验.计量结果表明,影响我国外汇储备规模的主要因素包括国内生产总值、汇率、储蓄投资缺口以及外贸依存度,与理论分析基本吻合.文章的最后对金融危机后外汇储备的规模及使用途径管理提出了建议.     

投机性冲击下的外汇储备短缺问题

受到投机性冲击的国家,国际收支恶化,既缺乏内源性的外汇供给,又缺乏外部融资来源.外汇储备的供给和需求处于极端的不平衡状态,外汇储备短缺问题难以回避.近年来,我国官方外汇储备存量不断增长,但是,随着我国金融开放进程的不断推进,重视投机性冲击下的外汇储备短缺问题以及防范投机性冲击不容忽视.     

我国外汇储备非均衡增长的原因分析及对策

自从境外要求人民币升值以来,国际投机资本通过贸易、单方面转移等渠道大量进入我国。我国外汇储备的巨大存量和快速增长趋势,一方面提高了我国的信用等级和偿付能力,但也给经济带来了负面影响。我国的外汇储备应采取更加积极的管理措施完善外汇储备管理:转变国际储备管理的传统理念、根据外汇储备的需求动机实施多层次管理、加快完善与汇率相关的各种配套制度、转变经济增长方式、分化市场对人民币汇率走势的预期。     

中国外汇储备因素模型及其政策影响分析

在实际汇率固定与资本流动管制的制度安排下 ,产出、利率是中国外汇储备的决定性因素 ,货币政策与财政政策则通过宏观经济内在传导机制对中国外汇储备量产生影响。本文构建的用以替代传统汇率决定模型的外汇储备决定模型更有效地反映了中国外汇储备变动的真实情况和内在机制     

论我国外汇储备的适度规模

90年代以来我国享有的外贸顺差及资本净流入是外汇储备的主要供给源,尤以资本项目的净流入为甚。就持有充分外汇储备的动机而言,主要有作为支付手段、平衡资产和干预资产三种需求。适度的储备规模是个“区间”概念,其下限应不低于满足3个月进口商品和某物的需求,即仅满足支付需求,其上限则应为“安全储备基”,即不仅确保支付需求还要满足平衡资产需求、干预资产需求。1000亿美元的外汇储备是应该维持的,目前我国的外汇储备略显多。     

试析外汇储备增长对我国经济的影响

改革开放以来 ,我国对外开放度不断提高 ,外汇储备增长非常迅速。通过对我国外汇储备增长的历程、储备结构对经济的影响等方面进行系统的分析 ,认为消除外汇储备的负面影响可以采取如下对策 :央行实行外汇“冲销”政策 ;改革外汇体制 ,实行意愿结售汇制 ;改革金融体制 ,平衡国际收支     

中国流动性过剩的经济学分析

中国经济在扩张性运行中已经出现了较为严重的流动性过剩,而且由于其特殊的形成机理和独特的金融环境,传统的调控手段已经力不从心。防止流动性的进一步泛滥,需要在经济发展战略、外汇管理体制和金融工具的创新等方面深耕细作。