上市公司资产重组的绩效分析——2001年沪市A股实证研究

上市公司资产重组作为证券市场上的热点问题,一直受到投资者的关注.以2001年沪市A股为例,采用描述性统计分析和均值检验方法对上市公司资产重组绩效进行了较为全面的比较.研究结果显示,重组与未重组上市公司的业绩无显著性差异,但关联方资产重组的绩效显著好于非关联方资产重组的绩效.     

国有与非国有控股上市公司资产重组绩效研究——来自中国A股市场重大资产重组的证据

运用主成份分析法,基于2000～2007 年度的财务数据,实证研究了在2002～2004 年度发生的205 起重大资产重组事件的上市公司在重组前后的绩效变化。实证研究发现,整体来看,重大资产重组对上市公司短期业绩有负面影响,但长期影响为正。从所有权结构来看,国有控股上市公司的重大重组事件对公司的业绩有持续的正面影响,增强了企业的长期绩效水平;而重大重组事件对非国有控股上市公司的绩效表现出持续的负面影响。     

国内资产重组的绩效评价方法简述

企业资产重组绩效的评价是用于检验资产重组效果、评价企业资产重组决策是否正确的一个重要工具。具体包括重组企业绩效是否提升,重组类型与重组后企业绩效的关系两个方面。其评价方法为财务评价、股票评价和其他评价。     

上市公司重大资产重组绩效评价

随着我国资本市场的不断发展,上市公司资产重组比较频繁,国内学者也开始对重组绩效进行评价.选取2002-2005年进行重大资产重组的上市公司为样本,使用两配对样本Wilcoxon符号秩检验方法对公司缋效变化情况进行实证分析,结果表明:上市公司重组可以在短期内提升公司的绩效,但是从长期看影响不大.     

上市公司控制型资产重组中的问题及对策

上市公司的资产重组是近年来中国资本市场的热点，它给中国资本市场带来了深刻的变化和影响。从其重组的目的看，上市公司的资产重组可以大致分为三类：扩张型资产重组、调整型资产重组和控制型资产重组。作为资产重组重要方式之一的控制型资产重组，因其影响面大、操作运用广、存在问题多而备受各方关注。     

中国上市公司资产重组的风险及防范

我国上市公司资产重组的历史虽不足十年 ,但在调整经济结构、完善市场经济体制方面起到了积极作用。然而 ,许多上市公司一味地将重组当作“题材”在二级市场炒作 ,忽视了对其风险的研究 ,使得我国上市公司的重组绩效并不明显。本文通过分析我国上市公司资产重组的概况 ,指出资产重组中的风险 ,并提出了相应的防范措施。     

我国上市公司资产重组现状透视

透视我国上市公司资产重组的现状,发现虚假重组现尤为突出,主要表现在重组、帐面重组、债务重组、关联交易、炒作性重组等方面,严重干扰了正常的资产重组活动.同时,一些资产重组的成效不大,主要是因为被投机行为所利用,指导思想上本末倒置和重组操作频繁等所造成的.认为实质性资产重组势在必行,因为它符合的政策导向,可实现上市公司真正意义上的资产重组优化资源配置.     

中国上市公司重组绩效评价

从20世纪80年代中期开始美国企业掀起了本世纪以来第四次(1982年—1988年)和第五次(1993年以来)兼并浪潮,在两次兼并浪潮中,孵化出一大批世界级的巨型企业。与国外成熟市场的资产重组浪潮相比,中国重组案例也屡见不鲜,从1997年以后,资产重组开始不断升温。重组、公司治理问题已经成为新型的公共政策和公司政策问题。但是中国上市公司重组并没有给上市公司本身和社会经济带来积极的、长远的效应。文章对上市公司重组绩效进行了评价,进而分析了这种理论与现实相悖的原因所在,最后提出规范上市公司重组的对策建议。     

农业上市公司资产重组绩效实证研究

运用主成份分析法来衡量农业上市公司资产重组前后的经营业绩变动,利用wilcoxon秩和检验对2000—2004年间这些公司的绩效变化进行了考察,结果发现农业上市公司的资产重组绩效没有发生显著变化。其原因在于农业上市公司的资产重组大多是与主营业务不相关,未能对企业的经营绩效提供根本帮助。     

上市公司资产重组与并购——六论社会主义条件下的股份制度

本文论述了我国上市公司资产重组与并购的一些重要问题。１企业资产重组和并购是现代经济发展的一种重要现象,是实现我国经济结构调整的重要途径。２上市公司的资产重组和并购是配置企业资源的有效手段。３我国上市公司资产重组与并购有三个特点：重组方式多元化、协议收购和政府扶持。４如何发展和规范上市公司重组与并购市场     

上市公司资产重组绩效的实证研究——基于1999年沪市上市公司的资产重组事项

由于我国资本市场的有效性尚存在争议，本文采用一种以EVA(经济增加值)评价方法调整后的财务指标为基础的综合评价方法对我国1999年沪市上市公司资产重组绩效进行了实证研究。结果表明：整体样本公司在资产重组当年、重组后第一年、重组后第二年的业绩分别呈现出下降、明显提升、下降的变化态势。     

上市公司资产重组多维透视

上市公司、地方政府、证券商、买壳企业、社会公众投资人 ,在资产重组中各自扮演不同角色 ;上市公司热心于重组意在“保牌”和“圈钱” ,地方政府热衷于重组意在维护“诸侯经济”利益 ;“报表重组”、“资产拼盘”、“合同重组”、“年末重组”、“赶时髦重组”是重组中的倾向性问题 ;认识重组的真正目的 ,确立重组成效的客观标准、规范重组中的政府行为正当其时     

上市公司资产重组应走向战略性重组

目前我国上市公司资产重组基于挽救财务危机目的的财务性重组占绝大部分 ,这与中国资本市场发展阶段有关。这样不但不利于上市公司自身的发展 ,也不利于我国产业结构的优化调整。今年 2月 2日 ,《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的出台 ,预示着今后战略性重组有望成为证券市场的一个持续性的热点 ,证券市场的资产重组模式将发生巨大变化 :不仅仅在于重组模式从过去的报表重组向战略重组升级 ,而且还在于优势资源将向优势企业集中 ,在重组资源上将进一步向优势企业倾斜。今后 ,基于公司战略的资产重组将成为下一阶段中国上市公司资产重组的主流趋势。     

上市公司资产重组绩效的实证研究--基于1999年沪市上市公司的资产重组事项

由于我国资本市场的有效性尚存在争议,本文采用一种以EVA[1](经济增加值)评价方法调整后的财务指标为基础的综合评价方法对我国1999年沪市上市公司资产重组绩效进行了实证研究.结果表明:整体样本公司在资产重组当年、重组后第一年、重组后第二年的业绩分别呈现出下降、明显提升、下降的变化态势.     

关于加快国有企业资产重组的几个问题

加快国有企业资产重组是从整体上搞好国有企业的重要途径。实施国有企业资产重组有五条路子一是以上市公司为核心，通过资产置换与重组，使相关企业的国有资本借壳发展；二是以优势企业为龙头，由优势企业控股劣势企业；三是鼓励国有企业相互投资，参股持股；四是引导集体所有制与非公有制经济参与；五是对中小型企业的资产重组采取更加灵活的形式。无论采取何种途径，必须以企业自主、优化资源配置、效益优先及运作规范为原则。     

资产重组市场行情分析

上市公司资产重组是我国证券市场近年来出现的新事物。其规模之大、范围之广、影响之深在我国证券市场的发展中也是空前的。分析讨论了资产重组活动规模空前的原因，及近年来资产重组活动的绩效，并展望了资产重组市场行情的前景。     

上市公司资产重组支付手段问题研究

中国上市公司资产重组是一个复杂过程,其中支付手段的选择是重组最核心的内容。从资产重组实务的角度并结合最新的相关政策法规,梳理了上市公司资产重组支付手段的选择因素和特定支付手段对上市公司的影响。实践表明,上市公司在选择支付手段时,主要考虑公司战略、重组成本和审核难度;而特定的支付手段对上市公司的规范治理、营运、财务等方面会产生不同程度影响。     

考虑机会成本的并购绩效实证研究

基于2015年开展重大资产重组的中国上市公司数据,将机会成本指标经济增加值(economic value added,EVA)纳入并购绩效考核,采用因子分析法构建综合评价体系,实证分析并购股权比例、并购方式对并购绩效的影响.研究发现:将经济增加值(EVA)作为企业并购绩效的影响因子,并购股权比例的提升促进了企业并购绩效的改善;上市公司实施多元化并购的绩效优于同行业并购的绩效;此外,并购经验对企业并购绩效的影响不显著.同时,稳健性检验的结果和多元回归分析的结果一致.研究结论为上市公司在考虑机会成本的情况下提高并购绩效提供了实证依据.     

媒体报道影响力对重组绩效的影响研究

随着并购重组市场的迅猛发展,并购重组绩效的研究引起了理论界和实务界广泛关注。从媒体的信息传播职能出发,考察媒体报道对重组绩效的影响,是并购重组绩效研究的一个新角度。以2008年1月至2015年7月上市公司330次重大资产重组事件为研究样本,系统考察了媒体报道影响力对重组绩效的影响。研究结果表明,从总体上看,重组方案公告后,与重组相关的媒体报道影响越积极,重组绩效越好。单独来看,正面报道和负面报道影响力对重组绩效的影响存在不对称性,投资者对负面报道的反应存在"鸵鸟效应"。正面报道的影响力越强,更容易推动股票价格上涨,提高重组绩效;而负面报道影响力对重组绩效没有影响。法律环境在一定程度上增强了媒体报道和正面报道影响力对重组绩效的影响,但不影响负面报道影响力与重组绩效的关系。从外部信息流视角尝试研究媒体报道对重组绩效的影响,有助于进一步理解媒体的信息传播和投资者选择性关注对并购重组绩效的作用。     

福建省上市公司资产重组面临的问题和政策选择

福建省上市公司行业分布比较集中,出现业绩下降、主营不突出和质地恶化等问题,资产重组面临着重组行为不一致、政府服务不到位、行政手段弱小和重组效果不明显等.为确保福建省上市公司资产重组目标的顺利实现,需要政府、上市公司和中介机构的密切配合,采取科学合理的政策和措施.