企业不同生命周期阶段智力资本价值贡献分析

通过采用VAIC和相关性分析及面板回归分析法,利用上市公司2002-2007年的面板数据,对企业不同生命周期阶段智力资本与企业绩效的关系进行实证分析.分析结果发现,在企业生命周期的任何阶段,智力资本对企业绩效都有显著促进作用;而在不同生命周期阶段智力资本不同组成部分对企业绩效的影响存在差异,其中物质资本和人力资本在各阶段与企业绩效显著正相关;结构资本只在成长阶段对企业绩效有显著的积极作用,而在成熟和衰退阶段对企业绩效存在影响不显著,甚至出现负面影响.结果也表明当前我国上市公司在资源利用上主要依赖于物质资本,而对人力资本的利用不够充分.     

企业价值导向的智力资本投资优化研究

本文运用回归分析法、改进的智力增值系数法(VAIC)分析了智力资本评估指标对企业投资效益(即为价值增值)的影响,以此为基础建立了智力资本投资的线性优化模型。该模型的意义在于,以不影响智力资本投资效率为前提,有重点、有目的的改善某些智力资本评估指标,达到逐步提升企业智力资本的目的,为企业的智力资本投资提供战略依据。     

基于智力资本的创业投资企业的价值分析

基于智力资本在知识型企业中的重要作用,本文将其引入创业投资企业的价值分析中,利用柯布-道格拉斯函数构建分离智力资本价值的模型,再结合创业投资企业的账面价值根据公式市场价值=账面价值 智力资本价值,计算出企业的市场价值,通过算例证实了该模型的可行性,并得出结论投资者在选择创业投资企业的时候不能仅看创业企业项目,还要注意企业本身的智力资本的价值,这是决定创业投资企业价值的关键环节.     

智力资本与企业绩效关系的研究

当今时代智力资本在企业竞争中的作用日益凸出,智力资本与企业绩效关系的研究有着极大的现实意义。本文从智力资本概念、构成、及智力资本与企业绩效关系等面进行文献综述。并提出未来研究重点。     

企业智力资本的特性研究

本文分析了企业智力资本研究现状和特性，指出现阶段智力资本有着无形性、多样性、长期性、高附加值性和不确定性，通过此指出我国企业智力资本管理的现状，并提出一些看法。     

企业智力资本报告研究

知识经济使企业的资源结构发生了改变,智力资本成为企业创造价值的关键因素.首先对智力资本信息的提供方式(资本化法和扩展的报告法)和报告方式(渐进法、改革法和混合法)进行了分析;然后在智力资本的动态四分法模型的基础上构建了智力资本报告的模型框架,包括反映企业智力资本现状的智力资本状况表,动态体现智力资本流量情况的智力资本流量表,提供智力资本预测性信息和企业未来发展状况的智力资本预测表,对上述模块所包含的信息进行必要的补充和解释的智力资本备忘录;最后设计了联系智力资本报告和财务报告的智力会计记分卡.     

创业板上市公司智力资本的价值相关性——基于结构方程模型的实证分析

利用我国创业板上市公司2010-2012年的相关财务数据,对其智力资本的价值相关性及其价值创造路径进行了实证分析。结果表明,财务资本与智力资本(包括人力资本与结构资本)均对企业价值创造有积极的促进作用,其影响路径为财务资本通过结构资本和人力资本共同创造企业价值。引入智力资本要素后的模型,更真实地反映了企业价值创造路径,且智力资本对企业的长期价值有更重要的影响。     

基于智力资本的财务管理创新

智力资本的使用者和所有者不是个人而是企业,所以,衡量智力资本贡献大小的判断依据不是个人收益的多少,而是企业价值增长的多少。 智力资本的主要特征体现在它是人力资本与组织资本的混合体,智力资本只有与组织资本相结合才能实现智力资本的价值。企业价值和竞争力的提高不是依靠单个的人力资本、结构资本或是物质资本,而是需要各种资本的相互配合,[第一段]     

关于智力资本价值计量方法的探讨

智力资本价值的计量是智力资本会计的难点和重点。本文认为,在设计计量模型时,应以产出价值为计量基础,充分考虑智力资本的配置状态或使用效率、经济寿命期等因素的影响,并且应能提供局部集合或单项智力资本价值的信息。基于这种构思,文章最后设计了智力资本价值计量方法(模型)。     

基于二分法的企业智力资本评估研究

本文从智力资本的二分法结构入手,通过分析市账法、EVA法、余值法等现有智力资本评估模型的思路和不足的基础上,建立了基于二分法的企业智力资本评估模型,并以我国高新技术企业为例进行了实证分析。     

台湾生技医疗产业之智慧资本附加价值与公司治理关联性研究

以生技医疗产业为例,探讨智慧资本附加价值与公司治理的关联性;实证结果显示,公司治理良好的企业有助于创造实体资本附加价值、结构资本附加价值及智慧资本附加价值,进而提升企业的市场价值。     

控制权、现金流权与公司价值——基于企业生命周期的视角

本文以2005-2008年间我国752家上市公司为样本,借鉴现金流组合方法对上市公司所处生命周期进行界定,从企业生命周期的角度考察了不同性质的最终控制人控制权、现金流权及两权分离程度对公司价值的影响。研究发现,最终控制人控制权与公司价值负相关;而现金流权也与公司价值负相关,这与西方学者结论不同,主要是因为我国特殊的股权结构--第一大股东持有的股份多数为非流通股,导致了高现金流权并不能起到相应的激励作用;两权分离程度在成长期和成熟期越大会造成公司价值的降低,而在衰退期则有利于公司价值的提升;最终控制人为非国有性质的公司,相对于国有性质的公司在成长期和成熟期更有利于公司价值的提升,而衰退期则相反。     

基于企业生命周期的企业家社会责任及精神耦合研究

根据企业生命周期不同阶段的特征,在剖析企业家社会责任与企业家精神耦合机理的基础上,通过文献与逻辑分析,得出两者以一定的组合方式可以有效地耦合于企业不同成长阶段的结论,并构建了耦合模式。     

资本结构与产业生命周期：基于中国上市公司的实证研究

资本结构与产业生命周期间的关系属于产业组织理论和公司财务理论两个学科的交叉领域———战略公司财务研究的范畴。本文基于中国上市公司的数据,在对于现有文献回顾的基础上,通过建立计量经济模型研究了资本结构决策与产业生命周期之间的互动关系。本文的实证研究表明:处于产业生命周期不同阶段上市公司的资本结构存在显著的差异;产业生命周期阶段能够稳定、有效的影响上市公司的资本结构。处于成长阶段的上市公司由于内源融资能力较强,同时增长机会较多,因此企业保持较低的财务杠杆,资本结构和成长阶段显著负相关;而处于衰退阶段的上市公司,公司经营风险高而财务风险低,公司则宁愿选择较高的债务水平,资本结构和衰退阶段显著正相关,这可能是由于公司财务战略造成的。     

风险资本与智力资本协同条件分析与效应检验

运用协同学的原理与方法对风险资本和智力资本的协同条件及变化进行了定性分析,并对二者的协同效应进行了基于风险投资持股比例的门槛效应检验。结果显示:(1)协同效应下智力资本对企业绩效显著地存在“单门槛效应”,风险投资持股比例可以作为判断风险资本与智力资本发生协同作用的条件;(2)当风险投资持股比例高于门槛值时,智力资本会加速提升企业的资产利用效率和市场价值,但这一现象在企业人力资本增值效率方面的表现并不理想。研究结论表明智力资本的增值作用仍有提升空间,但协同效应的发挥需要满足一定的条件,客观上要求创业企业要有针对性的引进风险投资,以便改革、增强并利用智力资本。     

基于“Meta分析”视角的企业社会绩效与企业财务绩效之间的关系研究

随着企业社会责任理论体系逐步的发展与完善,国内外学者开始关注企业社会绩效(CSP)与企业财务绩效(CFP)之间的关系,但是其中大量有关的研究结果却是互相矛盾的。本研究首先提出了一个理论模型以及相关研究假设,以国内外有关的实证研究文献作为研究对象,采用Meta分析方法对各项独立研究结果进行综合统计分析。其研究结果表明:企业社会绩效常常与企业财务绩效是直接地相互作用和相互影响的;企业管理能力和企业声誉作为中介变量对CSP与CFP关系有着正向的影响,其中企业声誉有着高度的影响;大多数CSP测量方法与CFP测量方法之间有着显著的正向关系,其中CSP声誉排名测量方法与CFP测量方法之间显示出相当高的正向关系,而以市场基础和会计基础CFP测量方法与CSP测量方法之间的关系要低于感知(调查)CFP测量方法的。最后,将其研究结果与相关文献的研究结果进行了比较,并提出了研究结论和相关启示。     

智力资本与货币资本博弈分析——以风险企业为例

本文对风险企业、风险基金中的智力资本与风险资本的利润分配和它们的贡献关系进行了分析。通过建立模型,我们发现两者对利润分享的相对比例与它们对利润贡献相对份额之比是一常数;同时风险资本会随着智力资本对利润贡献份额的提高而提高。     

基于中国制度环境的智力资本测量研究

在文献回顾的基础上,探讨了智力资本在西方制度环境下的测量逻辑和测量的制度基础,并将其与中国制度环境的特殊性对比,进而分析和评价了智力资本的3个维度和测量指标在中国制度环境下的适用性,并在此基础上提出基于中国制度环境的智力资本测量指标的修正。     

Corporate Governance: Stakeholder Value Versus Shareholder Value

Unsatisfied with the dominatingshareholders' point of view, that appears to betoo limited to build a relevant theory ofcorporate governance, we propose an enlargeddefinition of the value which may be called,the stakeholder value. This definition and itsassociated measure are more suitable for thestakeholder approach to the firm and morerelevant to understand the value creation andsharing mechanisms.     

基于智力资本的组织智力测度研究

基于组织智力的关键影响要素,从智力资本的3个维度(人力资本、结构资本和关系资本)提出包括"组织智商"和"组织情商"的组织智力测度指标,并以我国9个公立科研机构为样本,进行了组织智力测度。样本数据显示,高智力的组织体现为组织智商和组织情商双高;智力普通的组织更多地体现为虽然组织员工能力很强,但由于结构资本的不协同而造成"组织愚钝"。由此得到结论,组织结构资本与人力资本的协同关系是提升组织智力水平的重要环节。