我国国际收支对货币政策有效性的影响

在我国现有外汇管理制度下 ,国际收支通过对货币乘数和基础货币的影响从而对货币供应量产生较大的冲击 ,进而使货币政策的有效性受到影响。论文就这一影响进行了理论探讨和实证分析 ,并提出政策建议。     

我国货币政策有效性影响因素研究综述

从货币政策传导机制中涉及到的调控主体、传导渠道和微观主体出发,对当前国内相关研究文献进行梳理,以求为我国货币政策有效性问题的进一步研究奠定基础.     

我国货币政策有效性的现状及分析

中国人民银行从1984年开始行使中央银行职能的二十多年以来,其货币政策实践基本上是成功的,但也存在货币政策操作缺乏连续性等不足,其根本出路还在于继续深化国有银行体制改革,进一步放开中小金融机构的市场准入．     

中国货币政策工具有效性分析

一种有效的货币政策工具必须是能被中央银行直接控制的.当前,中国人民银行对经济的调控正由直接方式向间接方式转变,运用的货币政策工具主要有公开市场操作、准备金率、中央银行基准利率、信贷政策、再贷款、再贴现,以及外汇市场的调控.与发达的市场经济国家相比,我国货币政策工具的运用仍存在以下问题:信贷政策仍具有行政性色彩;准备金率影响了货币政策工具的有效性;公开市场业务存在一定的局限性;汇率制度影响了外汇操作工具的运用;非市场化利率影响利率调整工具的效果.文章指出,中国货币政策工具的有效运用是一项系统工程,需要综合考虑.     

银行信贷结构对货币政策有效性的影响

随着我国市场经济的不断推进,货币政策在宏观调控中的地位越来越突出。商业银行偏向大型企业贷款的特殊信贷结构削弱了中央银行货币政策对实体经济的调控能力和效果,是导致信贷市场传导渠道梗塞的重要原因之一,我国政府应该采取措施提升商业银行对中小企业的贷款力度。具体体现在商业银行对中小企业贷款充足时,货币政策与信贷市场、信贷市场与实体经济的相关性更强,货币政策的信贷传导渠道更加畅通;金融机构对中小企业贷款比重提高时,一定程度上提升货币政策的消费效应和投资效应。     

货币政策有效性与我国现阶段宏观调控

货币政策在我国宏观调控中将逐步居于主导地位,其有效性关系到国家宏观经济的平稳运行。面对新一轮的宏观经济过热,持续的紧缩性货币政策虽然在宏观经济调控中发挥了重要作用,但由于受到微观主体超乐观预期、固定资产投资增长过快、流动性过剩、各项宏观政策相互牵制与冲突等诸多因素的制约,调控经济的效率并不高。基于当前的复杂形势和国际惯例,应当采取以货币政策为主,外贸、汇率、财政和金融监管等多种政策为辅的协调性调控措施来稳定宏观经济的运行。     

货币政策传导机制与货币政策有效性研究述评

在简要回顾西方货币政策传导机制理论的基础上,将国内学者对我国货币政策传导机制理论具有代表性的观点进行分类、归纳及评介,并得出了几点启示性的结论:我国当前以信用渠道为主的货币政策传导渠道将逐步被货币渠道所取代;货币政策传递的环境和条件不完善是制约我国货币政策传导效果的主要原因;我国货币政策传导效果存在明显的地区差异。     

宏观审慎政策工具运用对我国货币政策有效性的影响

基于多元方向分位数向量自回归模型(MDQVAR)实证检验了宏观审慎政策工具不同强度的运用对我国货币政策调控经济增长、物价稳定、金融稳定三大目标有效性的影响,并据此针对不同的经济调控目标提出了最优的货币政策与宏观审慎政策组合形式.研究发现:在具体政策配合过程中,应尽量根据经济发展不同时期的主要目标选择政策组合形式,在经济下行期下调法定存款准备金率或放宽资本流入与增加货币供给的配合能够尽快恢复实体经济增长;在经济平稳期调节贷款价值比与增加货币供应量能够尽可能实现经济的平稳增长,而且避免了通货膨胀损失;在经济过热期上调法定存款准备金率与利率可以快速降低通货膨胀率、稳定物价.     

QFII与中国货币政策有效性

合格境外机构投资者境内证券投资政策的实施对于中国资本市场的发展将起到积极的作用。本文通过对不同货币政策传导机制进行分析 ,讨论了QFII将对中国货币政策有效性的影响     

我国股票市场涨跌分段特性及其对货币政策传导的实证研究

针对现有研究对我国股票市场发展涨跌波动性特征认识的不足,根据我国股票市场发展涨跌的不同状况,将其分为1999年1月-2005年4月和2005年5月-2008年7月缓慢下降与快速上升两个阶段,通过建立VAR模型对其传导货币政策效果进行实证分析比较,结果发现我国股票市场对货币政策的传导效果在两个阶段中表现出明显的差异：股票市场对通货膨胀和产出的影响效果逐步加强,在第二阶段表现出较第一阶段显著的统计特征,这说明我国货币政策通过股票市场传导的渠道已经开始出现由传导不畅到发挥传导作用的转变趋势;据此提出进一步疏通股票市场对货币政策传导的政策建议。     

浅析货币政策时滞问题兼论我国货币政策有效性

文章首先分析了影响货币政策时滞的因素 ,进而展开了对我国货币政策有效性的讨论。重点对我国货币政策传导机制及其制约因素进行了分析 ,最后提出了提高我国货币政策有效性的几点政策建议     

中国货币政策区域效应研究

在全国范围内实施统一的货币政策,不仅对经济的总量波动产生影响,同时在异质性区域间产生差别的作用效果.基于新古典投资理论,运用面板数据模型和向量自回归模型,分别对货币政策作用于区域投资的长期效果和短期效果进行实证检验,实证检验结果表明各区域投资对货币政策冲击的长期敏感程度和短期中不同时点的反应程度均存在显著的差异.研究结果为统一的货币政策框架下实施区域差别化的策略提供了经验支持,也为运用货币政策解决区域经济非均衡发展问题提供了理论和实证基础.     

货币政策有效性理论模型与多重经验实证

运用历史方法,梳理了货币政策理论“肯定-否定-肯定”的演进历程。以货币政策目标作为解释变量建立了中国货币政策有效性理论模型并相应进行了经验实证,其结论是:1984-1997年,中国经济持续高速发展,但伴有严重的通货膨胀;1998-2004年,由于受东南亚金融危机的影响,中国经济运行面临面临通货紧缩的压力。目前,经济运行中通胀与通缩交织并存,继续实施积极的财政政策与稳健的货币政策的操作空间已不是很大,值得高度重视。     

基于央行效用动态最优化模型的货币政策传导有效性研究

从央行效用最大化的角度出发,运用极大值原理,构建央行效用的动态最优化模型,探讨货币政策传导中的经济主体行为对其传导有效性的影响。结果发现：第一,货币政策传导的时间长短,直接取决于商业银行对货币政策信号的敏感度大小。第二,当实行扩张的货币政策时,商业银行对货币政策的反应比企业和居民更重要;相反当实行紧缩的货币政策时,企业和居民对货币政策的反应比商业银行更重要。优化商业银行、企业、居民三大经济主体行为,能够有效提高其对货币政策信号的敏感程度,进而提高货币政策传导有效性。     

我国货币政策与利率调整研究

分析了我国经济、金融形势 ,认为我国中长期应采取适度从紧的货币政策 ,而今年宜适当扩大货币供应量 ,采取适当的货币政策。同时对降低利率背景和结果进行了探讨。     

试论财政政策与货币政策的协调与配合

探讨了市场经济条件下财政与银行的关系、财政政策与货币政策协调和配合的理论基础。分析了当前财政政策与货币政策的协调配合,认为积极的财政政策与稳健的货币政策是正确的选择,但要防止过度利用财政政策和货币政策的倾向。     

欧元区单一货币政策浅析

随着欧元区于1999年正式启动,欧洲经济与货币联盟建设进入了实质性的第三阶段,它标志着欧洲经济一体化又迈向一个崭新的时期。作为一个全新的超国家货币机构,欧洲中央银行负责欧元区单一货币政策的制定和执行,欧元区各成员国因而丧失了原有的货币主权。我们认为,欧元区今后面临的主要问题是:如何协调物价稳定与经济增长、单一货币政策与成员国财政政策、货币政策与欧元汇率政策、欧洲一体化的扩大与深化之间的关系问题。     

中国货币政策汇率传导有效性的实证分析

汇率是货币政策传导的重要渠道之一,但由于各国的汇率制度和市场健全性存在较大差异,汇率传导的有效性也就不尽相同。在对中国2000-2004的数据进行实证分析后可以得出结论:在单一盯住美元的汇率制度下,不仅货币供应量变动对汇率变动的传导,而且汇率变动对工业增加值变动的传导都不是很有效的。