财政赤字货币化过程中铸币税收益问题分析

铸币税即政府发行货币所取得的收入 ,一般可理解为货币发行成本和货币面值间的差额。在通货膨胀情况下 ,货币的实际购买力下降 ,政府的实际铸币税收入小于其名义铸币税收入。铸币税问题的讨论一般是同财政赤字货币化问题相联系的。我国当前的积极财政政策是以增发国债为核心 ,财政赤字经常化。政府可以从财政赤字货币化中得到多少铸币税收入受制于三个因素 :经济增长对基础货币的需求 ,经济的实际增长率 ,以及货币需求对通货膨胀和收入的弹性     

铸币税的经济效应分析

当今铸币税已为各国广泛使用 ,而作为一种工具用于调节宏观经济中的内需不足 ,则尚未在经济学的理论与实践中得以明确的体现。本文认为在通货紧缩时期 ,政府通过征收铸币税 ,运用财政赤字货币化的方法 ,就能够在继续执行积极财政政策的同时 ,有效地控制国家的债务负担 ,从而实现对宏观经济的强有力的调控。本文对铸币税征收过程中出现的弥补财政赤字效应、扩张货币效应、增加收入效应及其他经济效应进行了分析     

将货币发行收入纳入我国预算管理的立法建议

各国的货币发行权由各国的财政部或中央银行等货币发行方行使,货币发行的结果便是货币发行方征得与所发货币面值相等的“税金”,意味着在国家与人民之间建立起一种同税收契约关系具有同等性质的货币契约关系,可将其看作公法上的债权债务关系。货币契约是确立公民与国家之间、国家机关之间财产征稽与缴纳关系的规范基础,是政府制定和实施货币政策的依托。在这一契约关系中,政府、中央银行等依据宪法和中央银行法向公民征收通胀税,公民负有缴纳的义务;国家征收通胀税的对价是承担保持物价稳定、提供公共服务的义务。货币发行收入如未纳入公共预算,不受法律约束,将会不可避免地导致腐败和寻租行为,对公民的基本权利造成严重伤害。通过立法明确界定货币发行收益的权属,将该项收入纳入立法机关和公众的监督之下,可防止货币发行收入不受预算控制的问题,降低货币发行方通过货币发行获取法外利益的可能,提高通过货币发行谋利的机会成本。通过《预算法》的修订可以达到这一目的。在现代国家,政府预算必须反映政府的一切收入和支出,不允许政府有预算外公共财政资金。预算外资金的存在意味着不受预算法控制的政府财政权的存在,而法治国家法律至上的原则要求一切国家权力皆须依法存在、依法行使,不允许法外权力存在。因此,即将付诸修订的《预算法》应当明确禁止预算外收入,并将货币发行收入、公债收入等各项收入一并归入公共预算收入的范畴,从而给货币发行方套上法治的笼头。     

论主权货币充当储备货币的风险

主权货币充当储备货币的风险可以概括为通货膨胀风险、汇率风险和铸币税风险,从货币配置资源的角度看,这三种风险对储备货币国家均有不同层面的影响。通货膨胀风险包括可测性贬值风险和不可测性贬值风险两种情况;汇率风险具有宏观层面的汇率风险与微观层面的汇率风险两种表现,且宏观层面的汇率风险防范不同于微观层面的汇率风险防范;铸币税风险则是储备货币国家外汇需求的一种必然。主权货币充当储备货币的结果是:储备货币国家的经济利益发生了向储备货币发行国单方面的转移,从而使得储备货币国家在参与经济全球化过程中付出了沉重的代价。     

货币替代的铸币税问题及其政策含义研究——以美、中及东盟等周边国家为例

对铸币税及铸币税率计算方法进行概述的同时,对美、日、中及东盟等相关国家/地区铸币税率进行了详细比较分析,并进一步分解说明了完全货币替代后这些国家/地区铸币税率损失情况,得出如下结论：顺利推进一国货币国际化进程,实现对他国货币替代的前提条件是必须对被替代国的铸币税损失进行补偿,且再分配效应值（RE）占总损失率越高补偿效果越好。     

国际货币竞争视角下的人民币国际化博弈分析

人民币国际化即人民币参与国际货币竞争的过程。货币发行国综合实力、货币自身特性、地缘政治、货币规模效应等是影响国际货币竞争格局的重要因素。对美元、欧元、英镑、日元、人民币等货币发挥国际货币各项职能衡量指标进行分析,可以看出,美元仍在国际货币竞争格局中占据主导地位,欧元、英镑对其垄断地位进行了有效的挑战,人民币在竞争中崭露头角并已小有斩获。基于货币替代的人民币与美元博弈分析结果显示,采取补偿货币被替代国铸币税损失等措施,能够有效增强人民币国际竞争力。     

我国货币政策的最终目标和中介目标

一、货币政策的最终目标货币政策是极共重要的经济政策。它的功能是,通过调节和控制货币供应量,合理分配信贷资金,疏通流通渠道,协调各方面的比例关系,使社会总供给与总需求达到均衡,促进经济的正常发展。各国政府都非常重视货币政策的作用,都把它当作对国民经济进行宏观控制的重要工具。由于中央银行是金融管理机构,是货币发行机关,因此,各国中央银行一般都担负起制定、贯彻和执行货币政策的重任。     

人民币国际化的几个问题

近年来 ,人民币国际化问题引起国内外的广泛关注。一国货币国际化可为该货币发行国带来增加铸币税收入、降低汇率风险、扩大国际影响等好处 ,同时也使该国遭受国际经济与金融动荡冲击的可能性加大。我国入世后 ,加快了金融市场开放的步伐 ,同时也推进了人民币自由兑换的进程。我国现实经济生活中诸多矛盾的解决需假以时日 ,预计人民币实现自由兑换将在 2 0 0 8～ 2 0 10年之间完成。     

中国的货币政策、财政政策与物价稳定

货币经济学中关于物价水平决定的理论包括货币观点和财政观点。货币当局(中央银行)、财政当局(政府)、民间部门之间的行为博弈共同决定了均衡物价水平路径。货币政策、财政政策组合协调搭配关系可以归结为:积极型货币政策+积极型财政政策;积极型货币政策+被动型财政政策;被动型货币政策+积极型财政政策;被动型货币政策+被动型财政政策。1990年之后中国货币政策属于被动型货币政策规则,财政政策类型属于李嘉图类型。中国均衡物价水平主要是由货币政策决定的;通货膨胀更多地表现为一种货币现象;财政当局在利用增税方式来平衡债务方面具有较好的控制力。未来中国可以从渐进导入以利率为主要操作工具的通货膨胀目标框架和财政政策债务目标框架、设立财政政策委员会等方面构建保证物价稳定的基本政策操作框架。     

开放经济条件下我国总铸币税最优化分析——基于成本最小化视角

开放经济条件下我国不仅有国内铸币税收入,还有国际铸币税收入,不仅有国际铸币收入,还有国际铸币税支出,同时国内铸币税和国际铸币税还互相影响。本文从成本最小化角度分析开放经济条件下我国总铸币税的最优化条件,并分析其对我国政策的启示。     

法定数字货币的定位与性质研究

随着电子支付和数字加密货币的发展,中央银行自行发行法定数字货币的技术条件开始具备。法定数字货币是中央银行自行发行的用于替代现金的支付工具,与现有法定货币等值、在经济学上属于流通中的现金。但是,法定数字货币不属于动产,受限于终端设备也难以具备法偿性,与现有的法定货币的定义不兼容。法定数字货币与现钞货币在性质与定位上一致,应当被纳入法定货币体系之中。因此,建议将法定数字货币理解为对中央银行的特殊债权,并对现有法律制度进行相应的调整、修改。     

电子货币对中央银行职能的冲击

电子货币的产生是货币形式的第二次标志性变革。它动摇了以中央银行为核心的银行货币创造体系，也对该体系下中央银行的传统职能造成了冲击。第一，电子货币的流通使用加剧了货币的竞争性发行，将进一步削弱中央银行的发行职能；第二，电子货币的出现将对中央银行的监管职能提出新的要求，并促使其加强对非银行金融机构的监管；第三，电子货币将影响货币供应量的可控性、可测性和相关性，使货币政策的中介目标更多地选择以利率为主。     

中国古代货币理论和铸币政策评议

中国古代的货币理论和铸币政策对社会经济的发展产生了重要的影响，它既是政府调节经济的手段，同时也是古代王朝币制混乱的理论根源。通过对中国古代货币理论和铸币政策的回顾及评议，探究货币制度与治乱至盛的关系，具有一定的理论与现实意义。     

20世纪世界货币体系的三大缺陷——兼论21世纪世界货币体系和亚元建立设想

20世纪世界货币体系存在三大制度设计缺陷。核心货币国家收取铸币收益、通货膨胀税和来自外围货币国家的贸易保险费用。新世纪的货币体系应该打破现存的世界货币体系利益分割格局。欧元区域货币制度建成后，挑战美元核心货币地位。亚洲区国家应该建立亚元制度，形成亚元、欧元和美元三大区域货币鼎立共存的21世纪世界货币体系。     

透过货币起源和发展探讨货币的本质

本文通过分析货币的起源，认为货币有两条主要的发展路线，其一是由物物交换发展为利用一般等价物交换，一般等价物后固定为金银，然后发展出铸币；另一条路线是由生殖崇拜物贝壳发展到仿制贝壳，再到铸币。从这两种发展路线说明价值的两种来源：实用价值和精神价值；两种价值都产生了铸币。本文认为在历史上货币价值的产生早于信用的产生。由货币的发展过程说明本质上货币是价值和信用的复合体，起初人们看重的是价值，后来价值的成分逐渐减少而信用成分逐渐增加，最终发展成为纯信用货币。     

试析开放经济中的货币控制问题

在一个经济社会的货币创造过程中,我们可以区分出两种类型的货币。一种是“内源货币”,即由国内银行贷款创造出来的货币,另一种是外源货币,即由对外贸易活动创造的货币。在对外贸易活动中,出口贸易会引起国内货币的增加,进口贸易会使国内贷币减少。如果中央银行参予其中的货币支付活动,银行准备金也会发生变动。在我国探索经济改革理论的进程中,人们对由国内因素引起的“内源货币”扩张,     

从资源配置角度谈我国货币政策选择的困境

在经济领域中,货币政策是指政府通过中央银行对货币的发行和贷款利息率的调整实行管理和调节时所依据的一系列行为规则。它是国家宏观经济政策的一大组成部分,以实现国民经济的健康的持续稳定增长为政策目标。我国的社会主义经济建设,关键在于逐步建设一个能够有效配置资源的市     

现代货币理论大辩论的主要问题与深层次根源

现代货币理论不等于财政赤字货币化,不等于放弃中央银行独立性,不等于无限制地增加政府支出。2019年美国兴起的围绕现代货币理论的大辩论涉及两个重要问题:一是挤出效应的问题。现代货币理论秉持内生货币观,认为由于利率受到中央银行的直接控制,政府支出不会推高利率从而挤出私人投资。二是通货膨胀的问题。以货币数量论为代表的反对观点没有认识到失业和产能过剩是市场经济的常态。现代货币理论强调政府支出的结构要考虑不同部门的具体情况,从而政府通过创造货币进行支出也就不等于通货膨胀。当前主流宏观经济理论和政策所面临的困境是引发现代货币理论大辩论的主要因素,现代货币理论有可能对西方经济理论和美欧国家经济政策的制定产生深远的影响,密切关注其争论的最新发展具有重要的现实意义。     

对运用货币乘数控制货币供应量问题的探讨

如何科学地、有效地控制和调节货币供应量是我们当前急需解决的重要课题。本文试图对货币乘数理论在控制货币供应量方面的具体运用做一探讨。 (一) 货币乘数是基础货币即中央银行再对专业银行贷款的扩张倍数。它和存款货币的扩张倍数即派生存款的倍数是既有联系又完全不同的两个概念。银行具有创造信用流通工具的职能,这一职能是商品经济发展的必然结果。我们社     

论我国外汇储备的性质和损益

外汇储备的性质是一种铸币税,因而我国外汇储备的损益是铸币税的损益.我国外汇储备得到 了利息收益,但付出了实行冲销政策产生的利息损失、发达国家价格水平上升导致的购买力损失以及人民币汇率升值造成的汇兑损失.尽管其中的大部分损失目前是账面损失,但将来很可能成为实际损失.2006年以来,我国外汇储备的损益是负数,但这是为保持我国经济稳定发展而付出的一种代价.