动态规划模型在股票投资组合中的应用

股票投资组合,是指投资者有意识地将资金分散投放于多种股票而形成的投资项目群组,从而获得最大的投资收益.股票投资组合能够有效地分散投资风险,从而获得最大的投资收益.通过动态规划法,建立动态规划模型,对资金在投资组合的各只股票间进行合理分配,使投资组合获得最大收益,从而为解决此类资金分配问题提供一种有效的方法.     

投资组合的风险度量问题研究

本文研究CVaR模型对投资组合的风险度量问题,将VaR与CVaR两个风险度量模型进行比较,指出当今流行的风险管理模型VaR的缺陷,分析了CVaR模型进行风险管理的优势,以及用CVaR模型来代替VaR模型作为金融机构风险管理主要工具的重要性。     

上海股票市场股票风险结构和组合效果

运用计量经济学和统计学方法对股票市场进行实证研究是以美国为主的西方发达国家在60年代兴起至70年代达到高潮的一种研究方法,主要研究目的在于探索股票市场中股票的风险结构和投资组合效率、股票收益与股票风险的关系(风险资产的定价模式)、股票市场的效率形式等。这些研究的理论基础是马柯维茨的投资组合理论、维廉·夏普的资本资产定价模式以及尤金·法玛的市场效率形式假设。他们的研究成果构成了现代投资学的核心内容。本文主要研究上海股票市场在1996年1月至1999年1月样本股票的风险特征以及投资组合的风险分散效果。股票风险概念股…     

关于投资基金的若干问题──投资组合与基金风险管理

关于投资基金的若干问题──投资组合与基金风险管理崔卫东作者简介：崔卫东，1955年生，现在南京大学地球科学系工作，投资组合是基金管理人重要的风险管理方法。基金管理人通过对投资品种的风险权益分析，选择两个或两个以上品种进行组合投资，以取得降低风险、稳定收益...     

基于Pair-Copula的一篮子货币权重确定研究

央行通过调节政策使人民币汇率风险最小,即一篮子货币汇率风险最小化。本文选取2005年7月25日至2012年7月24日美元、欧元、日元和韩元兑人民币汇率为样本数据,采用C藤copula来研究按篮子货币投资的组合的市场风险,其中市场风险用VaR(在险价值)来衡量,分析篮子货币之间的相依结构,计算在一定置信水平下使VaR最小化的篮子货币权重向量。在实证分析的基础上得出对构建人民币有效汇率指数、外汇储备配置和投资者方面的应用以及对深化人民币汇率形成机制改革方面的政策建议。     

开放式基金的优点与缺点

优点: 1.组合投资,分散风险。根据专家经验,要在投资中做到起码的分散风险,通常要持有10支左右的股票,但是中小投资者通常无力做到这一点。证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金,形成雄厚的资金实力,可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票,分散了投资风险。     

VaR方法在金融风险管理中应用述评

风险价值——VaR可以测量由不同风险来源及其相互作用而产生的潜在损失,即可以全面的测量复杂证券组合的市场风险。因此,VaR方法提出后,倍受学术界和金融风险管理者的关注。本文对VaR方法产生的背景、VaR模型进行了阐述,分析了VaR方法在金融风险管理应用中存在的问题,对VaR方法的修正模型CVaR实际可行性进行论证。     

组合投资决策分析

1 问题的提出投资的目的是为了获得一定的预期收益(投资报酬),但是,这种报酬能否获得,主要取决于它所承担的风险。一般说来,投资的风险越大,则获得预期收益的可能性越小。投资者都希望在不承担风险的情况下实现预期报酬。然而,不幸的是:世界上没有一种投资是不存在风险的,并且常常是:投资的风险越大,报酬越高;投资的风险越小,报酬越低。在风险决策中,常采用期望收益和标准差(或方差)作为衡量投资报酬和投资风险的数量指标。期望收益越大,表明报酬越高,而标准差越大则表明风险越大。因此,投资决策     

基于凸度缺口模型的商业银行利率风险最优控制及其应用

对商业银行利率风险的管理和控制,传统的久期模型仅适用于利率变化较小和利率期限结构平移条件下的线性近似估计,否则就需要运用凸度进行调整。根据Markowitz现代组合投资理论,构造一个目标规划模型,通过合理确定其中决策变量的值,使商业银行在决策期末满足最小化利率风险和银行资产负债组合的凸度为非负的条件下收益最大化。计算实例表明,凸度缺口模型对于给定的初始值和约束条件,可以较好地减少利率风险的暴露头寸和提高收益;同时,利率风险较大时凸度缺口模型比久期缺口模型更好地减少风险暴露,鲁棒性(robustness)更强。     

可转换债券投资分析

可转换债券（以下称“可转债”）是指一种以企业债券为载体,允许持有人在规定时间内按规定的价格转换为发债公司或其他公司股票的金融工具。由于具有筹资、投资和避险功能,才使得它往往成为投资组合中的一员。作为一名普通的投资者在投资可转债时明确其收益和风险情况,就成为投资成败的关键因素。可转债的收益来源于两个方面：利息收入和未来预期的股票收入。利息收入即可转债的债券价值,它是投资者的一个最低收益,它的利率往往比一般债券要低影响可转债利率水平设置的因素很多,主要体现在：①发债公司在一级市场上发行的难易程度。设…