政府与市场为什么失灵--蓝田股份引发的思考

<正> 蓝田股份从上市起就提供虚假财务信息,在长达5年的时间里却始终安然无恙,直到2002年1月公司7名中高层管理人员因涉嫌提供虚假财务信息而被公安机关拘传。在蓝田股份的案例里,政府、银行、会计师事务所等为保证资本市场健康运行而设置的一道道防线都失效了。本文从蓝田股份的案例入手,从企业、注册会计师、银行、政府和投资者等5个方面分析这个问题。     

股份回购——上市公司的战略选择

股份回购作为上市公司重要的资本营运手段之一,在西方发达国家应用普遍.我国上市公司也使用过股份回购,但是动机相对比较单一,另外由于法律规定,其应用范围相对较小,尚没有充分发挥股份回购的功效.随着我国资本市场的不断完善,企业和政府相关部门应该更多地关注股份回购,以更好地实施公司战略,完善资本市场.     

股份回购制度之利弊分析

在现代资本市场,股份回购已成为各国公司广泛采用的一种资本运营手段和企业经营策略。股份回购制度本身具有"双刃剑"性质,其利弊参半,在具备诸多优点的同时,也存在其自身固有的缺陷。本文从股份回购制度的优点和弊端两方面进行阐释,以期达到对股份回购的功能的正确认识。     

遭遇恶意收购怎么办？

最近，深圳的两大商业巨头之间火药味颇浓，茂业国际的关联公司多次在二级市场买入深国商，眼看持股直追大股东且有取而代之的势头，深国商忙不迭地修改公司章程还抛出“如果某股东获得股份达到或可能超过10％时，经股东大会通过决议，公司可向除该股东之外的其他股东增发新股或配送股份”。可没过几天，这个类似于“毒丸”计划的条款就被叫停。     

重庆资本市场 20年来10人最具影响力

近日，重庆资本市场20年来最具影响力十大人物评选结果出炉。力帆股份董事长尹明善位居榜首。     

控股股东寻租条件及其价值衡量

控股股东寻租是有条件的,通常当控股股东对经营预期低于寻租,临界值时,控股股东就会寻租：当企业发展速度低于一定数值,控股股东可寻租额较大时,控股股东总会寻租。企业发展速度、控股股东股份和企业收益都会影响寻租临界值的大小。当存在控股股东寻租时,控股股东寻租的价值可以通过资本市场股权交易进行衡量,如采用市场收购控股权,控股股东寻租价值要高于其股份因收购而溢价的部分,如采用协议转让控股股份,控股股东寻租价值相等于控股股东股份的溢价部分。     

股权结构与公司治理机制

公司的股权结构，是指公司内部各种类型股东所持有的股份，占总股份的比例及所持股份的流通与非流通性、股份的集中与分散等。我国对上市公司的股权结构一般作如下界定：（1）股权的流通性结构。按股权能否在证券市场上自由交易，分为流通股和非流通股，它们之间的比例关系构成了上市公司股权的流通性结构。     

股份支付会计准则的发展与应用

我国于2006年首次发布了股份支付的会计准则，但在实务中暴露很多问题，出现了企业利用准则漏洞操纵利润的现象。这些现象不利于发挥股份支付制度激励作用的初衷，对股份支付的发展也产生不利影响。财政部借鉴国际会计准则，于2009年和2010年先后发布解释文件，有效解决了股份支付实务中出现的问题，推动了准则的发展和完善。本文主要从这些解释丈件入手，详细阐述我国股份支付准则的发展和应用。     

股份有限公司股份回购适用范围的法律规制

基于传统公司法理论，世界上大多数国家对公司回购自己股份采取“原则禁止，例外允许”的立法例。通过对各国公司法关于股份回购适用范围的比较探析了股份回购的法律禁止趋缓和的国际趋势。在此基础上，通过对我国几宗股份回购案例的分析，探讨了我国《公司法》相关制度的缺陷及其完善。     

董事会内斗可以避免!

1996年，达能同香港百富勤一起，与杭州娃哈哈集团进行了合资。当时，在合资公司中，达能同香港百富勤共同出资成立的新加坡金加公司，占51％的股份，娃哈哈集团占49％的股份，娃哈哈商标由当时的娃哈哈集团作价一亿元人民币投入到了新成立的合资公司。稍后，亚洲金融危机爆发以后，百富勤将其股份全部卖给达能，也就是说达能完全掌握了金加公司，从而在娃哈哈的股份上也达到了控股的51％。     

股份能平均吗?

中小国企股份制改造后，为何很难达到通过股份制改造来转换企业经营机制，提高企业经济效益的目标？这其中原因很多，但股份制改造不彻底，即改造后企业中普遍存在的股份平均化问题，乃是主要原因之一。对于净资产很少或为零的中小国企，股份制改造一般过程如下：先成立以原公司领导层为基础的股份公司筹备委员会，制定公司章程，在有关部门清产核资及审批后，动员所有职工按一定比例，如每人３０００～５０００元购买公司股份，然后召开股东大会，推选董事。当选的董事在原有股份基础上再追加一定量的股份，一般是普通股东股份的５～１０倍…     

解读《公司法》第七十二条－七十四条

股东作为有限责任公司的基本组成人员，对公司的发展起着关键作用。而《公司法》对于股东股份转让的相关规定，正是出于对股东权利和公司稳定性的保护。根据《公司法》的规定，股东在同等条件下享有股份的优先昀买权，且对法院强制执行的段份也享有此权利。而在股份转让之后，股东需在法定期限内履行变更登记义务。且我国关于股份转让的规定亦存在对部分和全部转让的缺漏，值得探究。     

曹思源：会不会成为中国的凯恩斯？

在当今中国经济体制改革过程中，“吴市场”、“厉股份”、“曹破产”已经成为吴敬琏、厉以宁、曹思源的代名词，他们三人被称之为中国改革三大智囊，一同被列为《21世纪你应关注的中国人》的“学界骄子”；朱镕基总理曾说：“谁采取有效途径解决国企问题，谁就是历史人物，就是中国的凯恩斯!”那么——     

基于GONE理论的易见股份财务造假案例研究

<正>近年来,上市公司财务造假、违规信息披露行为愈演愈烈,恶劣程度也不断加深,使得投资者对资本市场产生信任危机。本文以曾经的A股“区块链第一股”易见股份财务造假案为例,基于GONE理论分析其造假动因,得出相应财务造假防范启示,以期为资本市场的规范治理提供一定的参考借鉴意义。     

重庆打造西部要素市场中心

重庆市长黄奇帆曾指出．2010年是重庆打造“长江上游金融中心”重要一年，重点是做好五件事，其中一个就是要素市场的建设。4月上旬，重庆市药品交易所正式进驻重庆交易大厦．这是短短4个月内该大厦迎来的第五个重量级机构。2009年岁末．重庆农畜产品交易所、重庆股份转让中心、重庆土地交易所以及重庆联合产权交易所四大要素市场联袂入驻。     

《公司法概论》学习辅导

(接上期)8.股东必须以货币出资错误。虽然公司资本总额在公司章程中表现为一定的货币金额,但从资本的具体构成来看,世界各国公司法普遍规定,股东可以货币出资,也可以实物、工业产权、土地使用权等作价出资。9.股东转让股份,必须在证券交易场所进行正确。我国公司法规定,股东转让股份,必须在依法设立的证券交易场所进行。这里的“证券交易场所”是指依法设立的证券交易市场,即对发行的证券进行买卖、转让和流通的市场,也称为二级市场。证券交易场所主要由场内交易市场和场外交易市场组成。10.自然人作为公司发起人应具有完全行为能力正确。公…     

梦洁股份，“梦断”线上

<正>“时代抛弃你的时候，连招呼都不打一声”。数十年兢兢业业于家纺行业的梦洁股份，在互联网时代的冲击下，由于没有及时调整战略，导致转型升级失败，最终陷入资金危机，甚至控制人易主。无力偿还欠债就铤而走险，最终导致实际控制权易主，这家1981年成立，历史悠久的，曾被誉为“家纺第一股”的上市公司——湖南梦洁家纺股份有限公司（梦洁股份；002397.SZ）到底经历了什么？它还有救吗？     

中环股份混合所有制改革前后的财务绩效分析

在国有企业混合所有制改革不断深入的大背景下,文章选用中环股份混合所有制改革的案例,研究混合所有制改革方案的实施对于企业整体绩效是否有积极的影响。文章首先梳理中环股份混合所有制改革的过程,明确其混合所有制改革动因;其次对中环股份混合所有制改革前后的财务绩效进行对比分析;最后根据分析结果得出中环股份混合所有制改革成功的相关经验,以期为其他光伏类企业提供借鉴。     

融入世界但不忘中国特色 理解世界价值观体系

中国企业需要融入到世界大阵容中去，需要融入到世界商业规范中去。 我记得两年前在新华都收购青岛啤酒股份时与美国一家公司进行交流，因为我们要收购它持有青岛啤酒的股份。美国公司派来的谈判官跟我说：我们手中持有青岛啤酒的股份可以多种方式处理，但是我们希望接手的这家企业和我们公司有相同的价值观。我当时一听就觉得很难接受，你想卖股份还是要卖价值观？这就是美国人的思维方式。     

中国家电业博弈三、四级市场

2800多个县级市,5万个乡镇。赵勇在2005年和那些被称呼为战略伙伴的巨头们握完手之后,终于将目光转向了广阔的三、四级市场。“长虹在2006年度将投入2亿臣资开发三、四级市场。”长虹股份总经理刘体斌在去年首先发出了长