金融经济周期模型拟合中国经济的效果检验

金融经济周期理论是经济周期理论领域最新发展的前沿热点。本文将银行部门嵌入DSGE框架中建立金融经济周期模型,依据1992Q1~2011Q1的实际中国经济季度数据校正模型,研究模型拟合实际中国经济的效果。研究发现:(1)基本模型在较大参数范围内能够较好地模拟实际经济中主要变量的数据特征;(2)规则性政策模型和无规则政策模型都不是最接近实际经济的情形,半规则性模型预测的波动特征最接近实际经济的波动特征。     

经济周期与企业金融化

当前中国实体经济“脱实向虚”现象引发社会的广泛关注，企业金融化是否受到经济周期的影响有待检验.本文以2005年—2019年中国资本市场上市公司为研究样本，考察了经济周期对企业金融化的影响及其情境因素差异.实证分析发现，在经济上行期，企业金融化程度提高，表明当前中国上市公司配置金融资产的“投资替代”动机较强.进一步的研究发现，在管理者面临业绩压力越大的公司，经济周期对企业金融化的促进作用越强，而在低高管持股比例、高融资约束和低行业竞争的公司，经济周期对企业金融化的促进效应被削弱.本文从宏观经济层面验证了企业金融化的“投资替代”动机，不仅丰富了经济周期和企业金融化相关领域的研究，而且对政府和监管部门引导企业适度配置金融资产、防范金融风险也具有一定的现实意义.     

熊雄：商业是勇敢者的游戏

<正>“有温度的康养，有力量的陪伴”——这句话不但诠释了康养产业的核心价值，也是多年来山屿海集团的一贯坚持。从2009年创立山屿海至今，熊雄深耕中国康养产业，始终以务实、创新的精神带领企业穿越经济周期，不断寻找新的经济增长点。回望山屿海董事长熊雄的创业生涯，本世纪初他投身商业领域，2009年开始探索中国候鸟式旅居度假模式，通过自建、自营、业主托管及合作加盟等模式，将金融、地产、养老和休闲度假的需求有机结合，将山屿海集团康养基地的版图逐渐扩展至全国及海外。     

中国资本市场走势

1996年,中国资本市场以新一轮经济周期启动为契机,开始全面启动1997年,中国资本市场是否承前启后、继往开来、强势发展呢?请看—     

金融危机后如何有效建设我国信用评级制度

由次贷危机引起的全球金融找来对国际信用评级机构的透明度、独立性、公信力的一片质疑声。各国特别是欧美开始反思作为信用评级中介的各大机构的监管问题,并提出了相关措施。这也给发展不久的中国信用评级体系和金融监管当局提了个醒,我们在学习国外经验和技术的同时如何有效避免其所面临的问题,是我们在发展中不得不思考的一个问题。     

部分商品上市有新规

<正> 从1997年开始,什么样的商品禁止在市场上通行?国家将对市场实施什么规范?国家技术监督局、中国轻工总会行业管理部门作出了规定。 珠宝玉石有名可循 1997年4月开始执行的《珠宝玉石标准》规定:“珠宝玉石”、“宝石”均不能作为具体商品名称;产地不得参与定名,如不得采用“南非钻石”、“缅甸蓝宝石”等;禁止使用“半宝石”这一术语。对     

中国经济能否逆风飞扬

<正> 1997年,亚洲金融危机爆发,中国依靠强大的内需拉动、有力的金融监管成为亚洲经济的“中流砥柱”。今天,在美国经济濒临衰退、日本经济一蹶不振的情势下,中国经济能否在全球经济动荡中逆风飞扬? 世界经济寒流“登陆”中国。去年下半年开始,牛气逼人的美国经济急转直下,增长率一     

通货紧缩意味什么

<正> 针对当前通货紧缩的形势,中央决定实施更加积极的财政政策。那么现阶段的通货紧缩对中国经济究竟意味着什么?几位沪上经济学家发表了自己的看法。 复旦大学陆德明教授认为中国目前的通货紧缩可从两方面分析,一方面指从1993年开始为“反通胀”而实行的适度从紧的货币政策与财政政策所导致的一定紧缩效应;另一方面,自1997年开始表现在经济现象上,即由于物价过低,导致企业利润减少,而     

具有Markov区制转移的向量误差修正模型及其应用

使用具有Markov区制转移的向量误差修正模型,描述和检验了我国经济周期波动过程中产出和价格水平之间的长期均衡关系和短期波动模式.检验结果表明,我国经济增长率与通货膨胀率之间的影响与替代关系具有依赖经济周期阶段性的"门限性质",经济周期波动也具有一定程度的非对称性.我国经济周期波动已经呈现出稳定性继续增强、持续期逐渐加长、价格粘性开始降低等重要特征,文章的实证结果将为正确选择经济政策组合方式和实施有效经济调控提供依据.     

房地产开发企业跨越时艰之我见

正对2009年宏观经济走势的预测对2009年中国经济总体走势的预测,我们基本认同以下判断:由于世界经济周期与中国经济周期、实体投资调整周期与金融资本调整周期、房地产调整周期与制造业调整周期等多重因素的叠加,中国宏观经济在2009年将出现超预期深度下滑的局面。     

基于投入产出系数矩阵的周期增长模型

在Goodwin和Brody周期增长理论的基础上,本文构造了基于投入产出系数矩阵的开放经济非线性经济周期增长模型,并在简化情况下,利用42部门投入产出表的基础数据,对中国经济增长的周期谱进行了分析。结果表明,模型对中国经济周期的结论是适当的和稳健的。在短周期谱中,中国经济1978年以来主要表现出6年左右的周期,且数据表明,主要周期向10年左右加长。     

我国经济增长“软扩张”过程中的“反弹效应”度量及其检验

我国经济实现"软着陆"以后,经济增长一直在平稳运行中酝酿着积极"反弹"的势头。2003年我国经济增长速度快速攀升到9 1%,意味着我国经济增长过程中一轮具有"软扩张"性质的经济周期波动已经开始。为此,我们利用推广的马尔可夫区制转移模型(Markovs witching model)来描述我国经济增长过程的动态性质。通过模型估计和检验,发现我国经济增长过程中存在显著的"反弹效应",并且导致了经济周期波动的非对称性。在当前经济周期态势下,经济政策仍然应该保持稳定的操作方向,以保证"反弹效应"充分体现出来,并促使我国经济增长"软扩张"过程的巩固、持续和完成。     

中国不能没有航母

<正>到2008年,中国的改革开放正好30年。如果问一句:这30年,所有中国人共有的、恒定的军事话题是什么?相信大多数人都会脱口而出:航空母舰。如果再问一句:为什么呢?这就不是所有人都能回答上来的。其实答案也很简单:看看中国经济增长的成绩单,以及对外贸     

宏观经济进入下行区间

中国人民大学经济研究所的研究报告认为，2008年的中国经济增长将出现明显回落，宏观经济开始进入本轮经济周期的下行区间。报告认为．在世界经济周期与本国政策调整的双重作用下，净出口的大幅度回落将引领中国宏观经济的下滑，而国际资本的异常流动将增加中国宏观经济调控的难度和不确定性，在内部结构刚性严重存在的情况下，外需的过度调整将引发宏观经济总量收缩和结构进一步恶化的问题。     

茅理翔:经营能动力! 艰难时世中,方太凭借什么“点金”?

这是一个艰难的年度。中国企业如果不能在剩下的秋冬季拿出更好的措施来营救业绩,那么这轮救赎就注定要延续到2010年。第一次进入全球经济周期的中国企业,现在最迫切需要的不是资金,而     

资讯

<正>经济刺激计划或催生"不必要"基建工程2008年底,一场金融危机席卷全球经济体。为了抗击衰退、保持经济增长,中国开始实施一个为期两年、总金额达4万亿元人民币(约合5860亿美元)的经济刺激计划。经济刺激计划加快了中国一些已经开工的大型     

中国当前宏观经济走势与宏观调控特点分析

一、2002年以来的中国宏观经济走势自2002年以来,中国一直处于经济周期的上升阶段,并且经历了持续六年的经济繁荣期。2002年至2007年,中国的GDP增长     

颂扬买方市场是天大误会

<正> “1993年7月以后长期实行紧缩政策带来的负面效应是造成我国经济目前出现暂时困难的主要原因。东南亚金融风暴,1993年7月以前由于计划经济下的投资体制仍在起作用,造成经济结构失调;在向市场经济转向过程中经济周期发生作用等方面因素又加剧了发展的困     

改革开放三十年中国经济周期特征及引致机制分析

经济周期一直是宏观经济学的重受研究领域之一．经济周期现象的普遍性是促使人们研究这个问题的原因,每当经济进入低谷期,经济周期波动就成为热点问题。但周期问题有其特殊性,不同的国家、不同的发展阶段,经济周期波动的特征和形成机制是有区别的。本文考察了1978—2007年间中国经济周期的波动特征．然后从需求方面分析改革开放后中国经济周期波动配形成机制,最后给出了政策建议。     

房地产周期性波动的经济因素分析

房地产周期波动涉及房地产经济体系乃至整个宏观经济体系的方方面面,这种复杂的现象不可能用单一要素来解释。本文通过对我国房地产周期波动的经济因素展开具体分析,如经济周期、投资政策、金融政策以及加入WTO这一特定环境等,阐述经济因素对房地产市场周期的影响。