金融化与工业化:作用路径及动态效应

金融化和工业化在经济现代化进程中表现出复杂的关系和矛盾。基于我国1997—2011年31个省域的面板数据,运用非参数逐点回归方法实证检验金融化对工业化进程的作用渠道及动态效应。研究结论表明,我国的金融化对工业化的促进作用表现为弱化趋势,金融化与工业化进程之间存在"门槛效应"。通过对金融化影响工业化进程的作用路径分析发现,工业结构重化和资本深化两个渠道不仅存在而且渐近强化,而科技创新渠道则未显现。工业结构重化与资本深化渠道越来越难以持续促进工业化,局部"去工业化"和"经济虚化"的苗头开始显现,必须加快金融发展的结构调整和工业化的路径优化。     

金融中介对经济的影响机制——基于储蓄动员和投资生产率视角的实证

中国金融中介发展有三方面特征:个人储蓄动员;贷款扩张;国内贷款取代国家预算,成为投资资金外部来源中最重要的一部分.大多研究表明金融中介的发展有助于促进经济增长,但这些文献存在一定的问题.本文从储蓄动员和投资生产率双重视角,实证考察金融中介发展对经济增长的影响机制.理论上中国金融中介发展通过储蓄动员和提高投资生产率两个途径驱动了经济的持续增长,实证检验进一步证实了上述论断的确定性.但中国金融中介处于发展不足的状态而非过度发展状态,并且金融改革始终滞后于经济改革.要提高对金融危机的免疫力,实现工业化,完成由"猴"到人的质变,中国需要进一步深化金融改革,促使金融中介有更大的发展,促进储蓄向投资转化,提高生产率.     

西北地区金融支持促进经济增长的实证研究

金融发展与经济增长之间存在着相互制约与促进的辩证关系。金融对经济的作用本身是一个动态连续的过程,金融资源的数量及效率配置是经济增长的约束动因。本文以西北五省区的金融支持为研究对象,归纳出衡量金融发展的指标体系,验证西北地区金融发展和经济增长之间的因果关系,并在此基础上建立影响经济增长的回归模型,揭示金融化和资本市场的发育程度对经济增长有比较明显的促进作用。根据实证分析结论,提出推动西北区域经济协调发展的可操作性建议。     

粮食金融化的实质及应对方略

"国以民为本,民以食为天",粮食问题对我国来说不仅是重大的经济问题,更是重大的政治问题。目前,整个社会的金融化、虚拟化发展的规模和速度非常迅速,粮食金融化日益显现,很有必要对其予以关注和研究,探究其实质。基于粮食金融化将导致粮价波动风险、助推通货膨胀、加剧收入不平衡、增加宏微观风险和引发粮食金融危机等不利影响,我国应对粮食金融化的发展,要建立与国际接轨的期货市场,争夺大宗粮食商品定价权,建立有关粮食金融政策,培育金融化的粮食龙头企业,大量提供急需、有效的公共性金融产品,促进农民增收。     

中国存在过度金融化吗

目前尚没有文献对过度金融化一词进行专门的定义。从金融发展理论和西方金融发展史的视角，过度金融化是指随着金融化程度的提高，金融化不能进一步促进经济增长，反而阻碍经济发展的现象。根据当前国内经济现象以及金融化指标的国际对比评估判断，中国存在总量的过度金融化；基于省级面板数据的实证分析则显示，除总量过剩外，中国的金融化还具有显著的结构性特征，大量金融资源集中于少数行业和领域，导致部分行业金融资源过剩，形成局部泡沫，另一部分行业缺乏金融服务，面临融资困难，且这种结构性的过度金融化对经济发展已经造成不利影响。从改革开放至今40年的时间中，金融发展在银行业和货币化水平上的深化并没有对经济增长率做出显著的贡献。控制过度金融化、防范金融风险，短期应控制总量增长，防止放水漫灌，长期则重在调整金融结构。     

中国艺术品金融化模式研究

艺术品金融化的目的是要有效增加流动性,分散市场风险并促进财富的增长和艺术品市场的发展。本文将艺术品金融化的发展过程分为三个阶段:第一阶段,艺术品从单纯意义上的艺术品形态发展出商品形态。第二阶段,随着市场的成熟和资本寻求新的投资渠道,艺术品又出现资产化、金融化的倾向,成为证券、房地产市场之外为投资者带来经济利益的投资对象。第三阶段,通过公开交易平台,以艺术品为原生产品进行衍生交易获利,实现了所有权和交易权的分离,降低了参与门槛,带来了新的运作手段和运营模式。在艺术品金融化的过程中,出现了中国特色的模式创新。本文对中国艺术品产权交易市场形成的理论基础进行了全面的阐述和分析,并提出了我国艺术品金融化模式的两大发展方向。     

从占领华尔街运动看美国的金融发展与收入分配

最近,由美国民众发起的"占领华尔街运动"正在向全世界蔓延,之所以会如此,其根源就在于金融危机蔓延的今天,发达国家的金融大亨们享受着金融发展带来高收入的好处,而民众却在承受着由金融大亨们制造的金融泡沫破灭所带来的痛苦。从中我们可以似乎可以看到,金融的发展,虽然会促进社会经济的发展,但也带来社会收入差距扩大和分配的不公平问题。而解决好金融发展和收入分配不公平的问题是至关重要的,是维护社会稳定的重要方面。这对中国也具有一定的借鉴意义。     

资本主义经济脱实向虚困境的比较研究和现实反思

资本主义国家大都曾通过金融化改革实现本国经济市场的短暂繁荣,但随着宽松的货币政策以及国际贸易间的深度捆绑,部分国家均先后卷入了不同规模的金融危机漩涡。事实证明,当代资本主义经济存在显著的金融化特征,并且伴随着强烈的金融功能异化现象。具体而言,金融化发展程度不足会抑制社会财富创造能力,金融市场难以发挥为实体经济服务的正面效用;相反,金融化程度过度活跃又会影响到实体经济规模,加剧社会不平等关系甚至引发金融危机。深入挖掘资本主义国家在逐步实现金融化过程中所面临的尖锐矛盾,有助于充分把握金融资本在经济社会发展中的职能定位,切实增强我国实体经济盈利能力,也是我国在百年未有之大变局中迈向第二个百年奋斗目标的内在要义。     

张謇金融现代化的理念与实践

张謇为了推动近代实业的发展和维护国家经济权益,主张建立近代银行,实现金融体制的现代化.他提出中国金融的现代化应当走系统化、股份化、法制化和渐进化的道路,初步形成比较完备的金融现代化理念.张謇金融现代化的实践活动,不仅包括产业资本的运作,还涉及投资参股和设立近代银行.张謇关于现代金融体制的设想及其初步尝试,虽然受近代国情的制约而无法实现,却是其"实业救国"思想的充分体现,对当今社会也不无借鉴价值.     

金融危机的反思与我国金融体制改革的深化

全球金融危机在使得主要国家金融体系遭受重创的同时,也揭示出发达国家金融体制中的某些缺陷和弊端.因此,从货币供应量与中央银行的独立性、金融经营制度的分业化与综合化、金融机构所有权的国有化与私有化、金融全球化与金融基础建设、金融创新与金融监管边界、融资模式选择与资本市场发展和外汇储备管理与投资结构安排等七个方面深刻分析本次金融危机产生的原因,并结合我国金融体制和金融发展的现状与问题,提出相应的对策,对推进我国金融体制改革具有重要的现实意义.     

供应链金融现代化建设的内涵及实施路径

实现供应链金融现代化有利于提升产业链供应链现代化水平,有利于推动实体经济高质量发展。从我国供应链金融的发展历程看,设计高质量的供应链金融服务产品,需要了解供应链金融服务价值准则的变化规律,构建供应链金融现代化的建设体系。供应链金融现代化建设的内涵包含数智化、创新、绿色、安全和高价值。数智化是供应链金融现代化建设的手段,创新、绿色和安全是供应链金融现代化建设的目标,高附加值则是供应链金融现代化建设的指引方向。管道型企业和平台型企业供应链金融现代化建设的实施路径是有差异的,管道型企业应侧重数字化转型,而平台型企业应侧重于数字化升级。     

论中国金融安全问题

进入21世纪以来,金融全球化呈现加速发展的态势,但是金融全球化是一把"双刃剑",一方面为世界经济的发展注入了活力,另一方面,也使各国特别是发展中国家的金融安全面临挑战.加入WTO以后,中国金融的国际化进程不断加快,对国外经济尤其是美国经济的依存度越来越高.始于2007年下半年的美国次贷危机迅速演变成全球金融危机,中国经济也遭受冲击.如何防范和化解金融危机,维护金融安全已成为我国应对金融全球化的重要任务.     

西藏：社会投资、金融扶持与资本市场

启动社会投资、扩大社会投资对促进西藏经济的跨越式发展具有特别重要的意义。西藏自身资本形成能力不足与发展需求之间的矛盾如果没有从根本上解决,仍将会极大地影响到西藏跨越式发展目标的如期实现。启动社会投资,用好用足金融扶持政策,推动西藏资本市场的发育,提高资本形成能力,增强资本市场与西藏经济实现跨越式发展的互动性,是促进西藏从加快发展到跨越式发展的关键。     

从国家“新政”的视角看我国民间金融的涅槃重生

改革开放以来,我国民间资本不断发展壮大,已经成为促进经济发展、调整产业结构、繁荣城乡市场、扩大社会就业的重要力量。鼓励和引导民间资本进入基础产业、公用事业领域、金融服务行业等法律法规未明确禁止准入的行业和领域,有利于完善社会主义市场经济体制,充分发挥市场配置资源的基础性作用;有利于激发经济增长的内生动力,稳固可持续发展的基础,促进经济长期平稳较快发展;有利于扩大社会就业,增加居民收入,拉动国内消费,促进社会和谐稳定。而国家鼓励和引导民间资本进入金融服务领域,对激发民间资本的活力,规范金融秩序,控制民间金融风险具有重要意义。     

加强虚拟经济研究 进一步深化金融体制改革

虚拟经济是指以股票、债券及金融衍生品等各种虚拟资本为工具,以金融系统为主要依托,脱离实体经济活动的经济运动形式.发展虚拟经济是改善社会融资结构、加快推进利率市场化改革、完善人民币汇率形成机制、稳步扩大资本项目开放的需要.虚拟经济具有高流动性、高风险性、高投机性的特征.实体经济决定虚拟经济,而虚拟经济的发展又促进了实体经济更快的发展.今后应结合我国的金融实际,加强对虚拟经济的研究.     

金融危机、金融稳定与金融从业人员的职业道德操守:一个分析性框架——兼论中国金融业的改革取向

2007年,美英引发了一场席卷全球的金融危机,而金融稳定也再次成为国际社会关注的焦点。为这次金融危机所困的国家和地区,尤其是美、英、欧都在进行重大金融改革。但是他们的金融改革,只注重于法律制度的修修补补,而缺乏对金融从业人员职业道德的高度关注与应有对策,从而无法从根本上消除大规模或者系统性金融危机的重演。在一个分析性框架内,为了实现金融稳定,必须要从金融业的"人"出发,塑造金融业职业道德的最高标准,从而恢复公众对于金融体系的信心,以期实现金融业的长久稳定。对于中国而言,打造一支最高职业道德水准的人才队伍,不但是我国金融业稳定与发展的核心所在,也是我国金融业走向世界、实现我国金融强国的根本保证。未来中国金融改革发展的重点应该基于此。     

金融边界与金融过度化发展——基于金融结构内生的视角

在金融结构内生的视角下,通过构建两部门内生经济增长模型分析了金融边界与金融过度化发展的内在机制,并运用全球217个经济体近50年的面板数据检验了各经济体金融发展的结构演化效应以及金融边界的存在性。研究表明,金融结构对经济增长的影响具有边界效应,并受到金融中介资本占比的影响。特别地,当金融中介资本占比较高时,收入水平较高的经济体会表现出过度化发展的态势。由此,相关政策的制定应结合我国经济发展水平对金融中介资本占比进行适当干预。     

山东省金融发展与经济增长的相互关系研究

金融发展与经济增长之间的因果关系具有重要的政策含义,这对于发展中国家尤其重要.本文基于内生性增长理论,采用协整方法实证检验山东省金融发展与经济增长之间的相互关系.研究表明,山东省金融发展与经济增长之间有密切联系,包括金融发展的规模扩张、结构调整和效率变化;实体经济的扩张增加了对金融服务的需求,从而导致金融产业的发展;山东省金融发展没有引起更高水平经济增长率的主要原因是山东省金融配置资源渠道不顺畅.     

论金融发展不足对我国经济增长的影响及对策

金融发展与经济增长有着密切的相关关系,金融发展既是经济增长的结果,又是经济增长的重要条件,没有金融发展的支持,实体经济便难以取得持续高速的发展.改善金融发展不足的政策建议:创造良好的"金融生态"环境,健全金融体系,打破金融垄断;完善金融市场,提高金融发展程度;积极稳步推进国有银行改革,提高金融资产质量;加快和完善资本市场建设,提高金融体系的运行效率.     

中国式现代化语境下金融现代化的基本框架

大力推进中国式现代化是我国迈上全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的主线,这同时也对全社会各领域提出了基本要求。金融是现代经济的核心,金融现代化是中国式现代化的必然要求和必备内容。中国式现代化的五个基本特征决定了中国金融现代化的基本使命,也勾画出了金融现代化的基本框架。中国金融现代化既有与世界发达国家金融体系相同的特征,也具有党的领导、普惠覆盖、推动构建人类命运共同体、安全为要等自身特色。在全面推进中国式现代化进程中,应通过加快金融现代化发展为建设社会主义现代化强国提供强有力的金融支持。