未观测货币与流动性过剩

未观测货币是被未观测经济活动吸收占用的货币,是构成全社会货币供应量的一部分。本文应用金融统计学原理界定未观测货币内涵,采用国民经济核算法,测估出中国未观测货币规模。在此基础上,对比分析未观测货币规模变化与流动性过剩的关系发现,未观测货币规模与流动性过剩具有一致性,是影响流动过剩的重要因素,主张中央银行建立未观测货币运行统计监测体系,提高货币政策效果。     

未观测金融对货币供应量的影响分析

利用1991—2011年的经济数据,测算出未观测金融规模,并进一步分析了未观测金融对货币供应量的影响。实证结果显示：未观测金融规模对货币供应量有着显著的影响;未观测金融规模扩大倒逼货币供给增加;未观测金融可以减轻货币供给增发的压力。上述结论表明,政府在制定货币政策时应重视未观测金融对货币供应量的影响。     

未观测林业经济及其成因分析

该文对未观测林业经济活动进行界定,并将其分为非法的林业经济、未申报的林业经济和未统计的林业经济三类,并进一步分析未观测林业经济产生的主要原因。文章认为其中既有一般未观测经济活动产生的共性原因,也有林业行业特点所决定的特性原因。主要包括:林业法律政策的约束性和滞后性,林业的行业特点加大了林业执法与监管的难度和林业经济统计的难度,部分林业行业管理制度的严苛条件直接导致了统计瞒报、林产品市场差价。     

中国金融宏观调控机制的问题与改革

中央银行的专设与信贷资金管理体制的改革,为中央银行通过准备金制度间接调控金融奠定了基础。但是,以贷款规模控制为主要特征的信贷计划行政指标控制约束了间接调控手段的使用,而计划的误差较大,货币政策可信程度不高,传统的资金供给制也未根本打破。在宏观金融决策方面,干扰、牵制因素过多,中央银行的资产规模难以控制。贷款规模控制不能适应改革与发展的要求。金融宏观调控机制需要进一步改革与完善。     

货币政策与上市企业投资效率——基于未预期的风险投资和机构投资者的研究

创业企业IPO成功后,风险投资者1若未如预期退出则称为"未预期的风险投资参与",可能导致上市企业投资决策受到影响。以中国2007—2012年的A股上市公司为样本的相关研究表明,在货币政策非对称性框架下,不同货币环境中未预期的风险投资和机构投资者对企业投资效率的作用效果存在差异:宽松的货币政策能抑制企业非效率投资,紧缩的货币政策却加剧了非效率投资;未预期的风险投资和机构投资者在货币政策紧缩时均能抑制企业非效率投资,在货币政策宽松时则进一步交互影响,增强作用效果。因此,可通过规范货币操作,完善资本市场尤其是加快风险资本的发展,以改善上市企业投资效率。     

外商直接投资宏观调控目标的选择

本文分两部分论述外商直接投资宏观调控目标的选择 :一是在分析双缺口模型的意义及缺陷的基础上 ,指出我国制定宏观调控目标所必须考虑的问题。二是给出几个主要的宏观调控目标。     

未观测林业经济及其规模估算方法初探

本文在对未观测林业经济活动进行界定、分类的基础上,认为未观测林业经济的产生既有一般未观测经济活动产生的共性原因,也有林业行业特点所决定的特性原因。文章结合林业行业的自身特点,认为供求差额法、直接调查法、物量投入分析法是估算未观测林业经济规模的适用方法,并运用供求差额法估算2005年我国未观测木材采运活动规模约为268.46亿元。     

试论宏观调控中财政政策与货币政策的相互关系

财政政策与货币政策在宏观调控中有着极其重要的地位和作用。本文首先阐述了两者在功能、目标和实施三方面存在着差异和相互协调配合的必要性 ;其次 ,着重指出了当前经济生活中两者之间的协调配合存在的三大问题 ;最后 ,联系实际 ,有针对性地提出了正确处理宏观调控中财政政策与货币政策相互关系的若干措施     

中小企业OFDI股权投资与政府信贷支持

在Decker and Zhao模型基础上引入母国政府信贷支持政策变量使用预算约束优化和比较静态分析方法推导出了更具一般性的异质性中小企业OFDI国际化股权投资最优结构选择的影响因素模型。经过国内机会成本调整后的相对利润、中小企业的所有者的风险规避参数、东道国市场运营风险、母国政府信贷支持政策是本文模型中影响最优所有权比例的主要因素。包括投资保险、融资担保、优惠贷款、税收优惠、征信机制、海外投资立法等多种方式的广泛意义上的支持政策和法规将使中小企业OFDI股权投资收益良多。     

我国学费和国家助学贷款政策的相关性分析

我国学费和国家助学贷款政策存在着密切的相关性,学费越高,国家助学贷款发放的比例就越大。因此,基于成本分担理论的学费和国家助学贷款政策的价值取向应以“公平优先、兼顾效率”为原则。并在此原则指导下,形成我国以支付能力为判定依据的学费和国家助学贷款政策。而在学费和国家助学贷款政策设计与安排过程中,政府的作用是至关重要的。     

紧缩性货币政策下企业投资决策研究

紧缩性货币政策下,企业财务管理人员如何进行正确的财务决策,通过稳健而多样性的投资方式使得企业自有流动资金提高收益率,达到保值增值的目的.     

我国民间固定资产投资增长的相关因素实证分析

经过 2 0多年的改革、发展 ,民间投资不仅成为我国国民经济的重要组成部分 ,而且是中国经济可持续发展的重要源动力。文章从定量的角度 ,对民间固定资产投资的增长趋势、影响因素进行了实证分析。分析表明 :财政政策、货币政策、居民有效需求是影响民间固定资产投资增长的直接因素。对此 ,文章提出了有关促进民间固定资产投资增长政策的建议。     

粮食宏观调控中的信息与激励

新中国成立后,基于粮食短缺所带来的社会经济后果的体验和判断,我国政府一直采取行政强制手段直接干预粮食生产。该文通过模型分析了在信息不对称的情况下,行政干预不仅无法达到政府干预的目的,甚至会产生更大的背离,进而提出了一个基于市场交易的间接干预方式,试图通过信贷杠杆解决粮食购销市场中的信息与激励问题。     

中资大型银行投贷联动模式的探索

长期以来科创企业面临着“融资难”的问题,另外,金融新常态使银行传统盈利方式也受到挑战。于是,投贷联动作为解决这两大难题的一种创新金融模式应运而生。目前,投贷联动业务的模式主要有集团内部联动模式和外部机构“联盟式”联动模式两大类。中资大型银行可通过创建产业投资平台,利用政府资金和政策的引导,开拓银行内外资源优势,从而有效协调各机构联动,持续在科创企业的整个生命周期中提供相应投贷联动服务和完善投贷退出机制;同时,要理性开展投贷联动,科学隔离投贷风险,有效整合资源,客观评估优势。     

改革开放以来我国宏观调控的历史比较

回顾了改革开放以来五次经济周期以及中国政府进行宏观调控的历史经验,对比两个时期4次宏观调控,得出以下经验:党中央和中央政府强有力的政治领导是宏观调控成功的关键;宏观调控必须讲求方法,正确引导社会舆论与心理预期;改革开放要警惕“极左”和“极右”两种倾向;在经济理论上必须排除新自由主义的干扰和误导。在总结过程中,注意历史和逻辑的一致,以历史为主线,概括当时的经济过程、中央政策、理论争论与社会心理,涉及关于通货膨胀、理性预期、市场非均衡诸多理论,不仅有历史意义,也有一定的理论意义。     

国际直接投资自由化的法律政策分析

投资自由化需要合理的政策法律体系来推进和保障 ,国际直接投资自由化的主要法律因素即市场准入、国民待遇、禁止履行要求及法律政策透明化等 ,国际立法应反映国际投资自由化问题 ,国际直接投资自由化法律政策的制定应考虑到发展中国家的利益     

试论风险投资的财税政策

美国风险投资的实践证明:税收对风险投资的影响十分显著。文章主要分析了我国风险投资税收政策存在的主要问题,比如:现行税收法规中,没有针对风险投资中的“高风险”规定旨在减轻或防范风险的政策;对于用风险投资收益再投资于风险投资没有相应的税收优惠;对于风险投资所得税没有减免的规定,等等。并有针对性地提出了优化风险投资税收政策的建议。     

资本市场条件下的货币政策传导机制分析

资本市场已经成为我国货币政策传导机制的重要一环。文章首先提出了资本市场传导货币政策的3个渠道,并给出了资本市场传导货币政策的一般均衡模型。在此基础上,文章从实证角度分析了股票市场对消费影响的效果和对投资影响的效果。     

贷款规模管理的新形式及其影响--1996-2004 年上半年货币扩张的因素分析

1996-2003年我国央行基础货币和准备金率均逐年提高,2004年上半年则下降。中央银行对基础货币的管理与稳定宏观经济的目标不完全一致,对法定准备率的调整实际上也不起作用。由于存在行政关系,通过控制商业银行贷款规模,中央银行也参与超额准备率的决定。国有商业银行具有降低超额准备率的倾向。中央银行对商业银行贷款规模的管理成为制约超额准备率、实际准备率的主导因素。因此,我国货币供给具有外生性。但是,中央银行对贷款规模的管理会对商业银行的经营状况造成不利影响,并推迟国有商业银行市场化改革的进程。