论银行对集团客户的信用风险及其管理制度建设

信用风险历来是银行业予以高度注意防范的风险,而集团客户鉴于其规模大、业务量多的特殊性,使得银行对其信用风险的管理必须更加谨慎和到位。集团客户信用风险的产生既有其内部原因,又有来自外部的诸多因素,要更好地防范其信用风险,就应加强对授信额度、关联交易、信息披露、内部监管等方面的制度建设。     

关联交易的经济分析及实证研究

介绍了关联交易的特征和表现形式,并论述了关联交易输入“利润”和输出“利润”的机理。通过实证研究,得到了关联交易必然遵循的基本规律,即输入“利润”以保壳,待“圈钱”成功后又输出“利润”以逃债,最终破产的必然规律。在对消除或减少关联交易的不同管理方式进行比较研究后,指出国家必须对属下有上市公司的企业集团的关联交易进行间接的宏观控制,即利用税收手段人为地增加交易成本,从而避免无经济效率的关联交易。     

公司关联交易的安全港程序与公司集团立法研究

《公司法》第16条引发越权担保合同效力之争,本质是关联交易的效力判断之争。《公司法修订草案》完善上市公司关联交易的安全港程序规定,应置于《公司法》总则之中或独立成章;违背安全港程序的关联交易可以经法院撤销而归于无效,但最终应以交易公平性作为终极裁判标准。公司集团利用内部关联交易可以节约交易成本,提升交易效率,但另一方面可能损害从属公司少数股东及债权人合法权益。《公司法》修订应遵循堵疏结合的立法思路,对关联交易和公司集团进行系统化规范:“堵”即是建立防火墙,防止关联交易损害少数股东及债权人合法权益;“疏”即是承认公司集团行使统一管理权的合法性,鼓励公司集团做大做强,并建立公司集团内部的公平补偿机制。     

上市公司关联交易对公司价值影响的实证研究

关联交易作为一种中性的经济行为,普遍存在于各国的公司运作中。以中国国有上市公司为样本探讨关联交易、公司治理、公司价值三者之间的关系,结果表明:租赁、资金交易和担保抵押三类关联交易对公司价值的影响显著为负,而股权结构变量、董事会结构、外部市场竞争度、公司实际控制人类型等治理变量对三类关联交易有显著影响。     

企业关联交易若干问题研究

随着关联企业集团的发展,关联交易有其存在的合理性,但是非公平的关联交易损害投资者和债权人利益,对它的规制问题日益受到重视。非公平关联交易产生了对法人制度、有限责任制度的扭曲,这是对公司自治的否定,它打破了利益主体的平衡。在探讨非公平关联交易的产生基础上,应从制度安排上予以规制。     

上市公司关联购销交易实证研究

关联购销交易是最重要的关联交易类型,占所有关联交易发生金额的60%。本文详细分析了关联购销交易的现状、地区和行业差异,揭示了股权结构是导致公司进行关联购销交易的重要原因。同时,我们发现关联购销交易已经成为了利润操纵的重要手段,它帮助大量业绩濒临配股边缘的上市公司达到了配股要求的硬性指标。     

公允价值计量基础与关联交易监管

公允性是社会对会计信息的最高要求,会计信息公允性建立在市场交易行为公正性基础之上,没有公正的市场交易,就没有公允的会计信息。市场体制条件下关联交易有其存在的合理性,它可以帮助企业摆脱市场交易的风险,降低交易费用,提高经营效率,但关联交易中极易出现的价格操纵与交易行为不公正会在损害市场机制的同时影响会计信息的公允性。会计的公允性不能依靠其对关联交易结果的修正,而在于其信息披露的诚信、充分与透明。     

股权制衡视角下的中国上市公司关联交易实证分析

转轨经济中的中国上市公司股权高度集中,大股东出于自身利益考虑而进行的关联交易损害了广大中小投资者的利益。本文运用描述性统计、回归分析等方法,探讨中国上市公司股权制衡机制对关联交易的影响。研究表明,对中国上市公司的关联交易仅仅加大外部监管远远不够,更为迫切的是通过有效的股权制衡安排达到抑制内部人掠夺、优化公司治理机制的目的。     

基于客户行为的交易关系与客户风险研究

客户关系作为一种企业资产具有不确定性。这种不确定性导致客户风险客观存在性,并且威胁企业发展,其有效管理成为企业燃眉之急。根据企业与客户的交易契约约束力的强弱程度,将客户关系划分为三种类型:契约型、半契约型和非契约型,并分析其客户行为特征;基于客户关系管理的三个阶段,构建由客户获取风险、客户维系风险和客户关系终止风险构成的客户风险体系,阐述其定义、产生和后果;从而基于"交易关系类型—交易关系约束力—客户行为—客户风险"的主线探索三种交易关系与三个客户风险的关系特征。     

规制关联交易的比较法分析

随着我国企业集团、资本市场的发展,关联交易这一特殊的经济现象已受到广泛的关注。德国和我国台湾地区将关联交易纳入公司法的调整范围。美国在处理关联交易引起的法律问题时,通常运用揭开公司面纱原则。我国公司法未将关联交易纳入公司法的调整范围,在关联交易规制方面存在不足。经济发达国家和地区规制关联交易的法律制度,对合理地规制我国的关联交易具有借鉴意义。     

企业社会责任对风险承担和价值的影响

文章以2008-2015年上海证券交易所上市公司为样本,采用公司的资本支出、收购支出、ROA波动率回归之后的残差绝对值作为衡量最优风险承担水平的代理变量,以润灵公司的社会责任报告评分为上市企业社会责任的代理变量,研究了企业社会责任对风险承担和价值的影响。研究发现,企业社会责任是一种减少公司偏离最优风险承担水平的有效机制;企业社会责任可以增加公司价值。企业社会责任和风险承担变量的交互项表明,企业社会责任并没有通过风险承担变量对公司价值产生进一步影响,采用多种稳健性检验之后,上述结论基本不变。文章的研究说明企业社会责任对确保公司有效投资和提升公司价值的重要性,对于证券市场监管、上市公司运作和投资者决策具有较大的参考价值。     

关系治理、第三方介入对农地流转租金的影响——基于CLES的经验证据

流转租金的市场化是农地要素市场发育的重要表征,当前我国农地市场中租金的价格形成机制并不完善。以转出方面临的流转事后交易费用为理论分析起点,基于2020年中国土地经济调查(CLES)收集的1648个农地流转样本,采用OLS、2SLS和CMP等方法实证检验了关系治理对流转租金的影响以及县和乡镇政府、村委会等第三方介入对关系治理格局的改变和租金决定的作用。研究结果显示:流转双方的关系越紧密,信任和声誉机制约束发挥作用的强关系治理能够减少事后交易费用,双方就这部分交易费用进行博弈使得流转租金低于市场价格;县和乡镇政府、村委会等第三方介入流转,替代了关系治理在减少交易费用方面的作用,改变了熟人社会的关系治理格局,流转租金接近于市场价格。     

林业政策对林权抵押贷款信用风险影响的实证分析

以198份银行信贷员的调查资料为依据,通过建立多类别逻辑回归模型,分析林业政策对林权抵押贷款信用风险的影响。研究结果表明林权登记管理政策、限额采伐管理政策、林权交易管理政策对林权抵押贷款信用风险的影响显著,指出政府应通过健全我国林权登记管理政策与完善限额采伐管理政策和林权交易管理政策等,以进一步维护金融交易安全,推动林权抵押贷款持续开展。     

基于主因子分析法的化纤行业上市公司投资价值评析

针对上司公司的内在投资价值问题,从投资者的角度出发,采用因子分析方法,对化纤行业上市公司投资价值进行研究,从而得到关于中国化纤行业上市公司投资价值的合理判断,有利于构造出适合的投资组合来降低投资风险。     

基于企业债券风险因素分析的持续期计算方法

用主成分分析法对影响中国企业债券收益率的风险因素进行研究,分析出影响收益率变动的主要因素及每个因素对债券收益率的影响程度。根据影响债券收益的多个风险因素,提出基于债券风险因素分析的持续期计算方法,并通过仿真计算验证了在收益率波动的情况下用该持续期计算方法规避风险的可行性。     

基于AHP-BSC模型的项目投资风险分析评价

对于投资方来说,从众多投资项目中选择风险较低的项目进行投资以创造最大利润至关重要.如何选择最佳的投资项目对决策者来说是一大难题.先运用BSC对候选投资项目所在的企业进行初选,淘汰综合测评差的企业,再用AHP对剩下的项目进行投资风险综合评价,找出风险系数最低的项目,为投资决策者在项目投资时,提供一种理论决策依据.     

政策决策过程的社会稳定风险识别研究

中国面临着不断升级的社会性冲突风险,而政策决策和行为成为冲突风险的主要来源.政策从制定到实施都是一个利益分配和协调的过程,这个过程非常复杂和困难,一旦出现不协调和不平衡现象,就会出现风险.显然,识别政策决策过程的风险至关重要.构建社会稳定风险识别模型,并通过实际案例分析阐释利益群体引发风险的行动逻辑,将有助于决策主体在决策过程中围绕利益群体的价值观、决策属性、决策资源、执行制度进行风险识别,不断提高决策质量.