再论净现值与内部收益率非自洽性的原因

针对净现值（NPV）与内部收益率（IRR）的非自洽性问题,认为再投资收益率说并不能很好地解释NPV与IRR非自洽的原因。NPV与IRR非自洽性的原因在于两个指标之间不能保证一定存在单调递增关系,是指标定义本身决定了两者的非自洽性,而不是其他的原因。最后给出了投资项目NPV与IRR自洽性的条件,即只需保证项目NPV函数的图象大于零的部分不相交即可。     

对财务评价指标综合内部收益率的质疑与剖析

文献《项目财务评价及评价指标分析与研究》提出了一种新的经济效果评价指标——综合内部收益率,并认为该指标可以弥补净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、增量净现值（△NPV）和增量内部收益率（△IRR）这些指标的不足。经过数学推演和基于经济学边际效益的分析,可以证明：（1）综合内部收益率指标的判据是不严谨的;（2）综合内部收益率不能反映投资项目的绝对经济效果;（3）综合内部收益率的计算远比NPV繁琐。     

项目财务评价及评价指标分析与研究

在项目评价当中,经济评价指标的选取对项目的取舍起重大的作用,因此选用一种合理的,适合项目本身的经济评价指标才能做出正确的决策,达到对有限资金最优化,最有利的全部利用。因此,本文主要研究和分析项目财务评价指标中的财务经济评价指标,特别是其中较为常用的净现值,内部收益率,增量净现值和增量内部收益率指标。文中结合具体项目案例,对其在项目评价应用方法、评价其效果的优劣性等进行了分析,最后提出一种新的能够反映项目的绝对经济效果及其相对经济效果的评价指标——综合内部收益率,以弥补在项目评价中前四个指标的不足。     

投资项目动态评价方法的比较与创新

项目经济评价是项目可行性分析的重要组成部分。经济评价方法分为贴现分析方法和非贴现分析方法,其中贴现方法因其科学性受到广泛推崇。内部报酬率(IRR)法与净现值(NPV)法是贴现方法的代表,也是项目经济评价方法研究的重点。NPV是一个效益指标,IRR是一个效率指标,二者都体现了货币时间价值的思想,二者在理论和实际应用方面都有一些差异。在项目评价中,对于独立常规项目,二者结论一致,对于非常规项目,由于IRR法的数学特征,它无法得出惟一的指标作为决策的依据。此时,根据货币时间价值的思想,引入创新型外部收益率(ERR)法,实现对IRR法在理论假设和实际应用方面的全面修正。     

对内部收益率的再认识

内部收益率是用于项目投资分析的动态指标 ,目前已被广泛接受、应用。但对该指标的经济含义及与该指标有关的净现金流量及贴现率等概念的认识还不够深入。笔者详细分析了项目评估中应如何正确选择合适的净现金流量及贴现率 ;对项目只有一个总体收益率、项目投资逐年产生收益的收益率及一个项目具有多个内部收益率的不同情况 ,分析了内部收益率的经济含义。建议采用内部收益率的评价方法时应考虑其他相关方法 ,以及应增强项目建成前后年净现金流量的可比性     

净现值与内部收益率的比较

净现值与内部收益率是评价投资项目最常用的指标.本文从新的角度论述二者的定义、特点及运用条件,特别指出了内部收益率的另一个缺点,即不受项目实施是否延期的影响.建议项目评价时不能只用内部收益率指标,而同时计算这两个指标,尤其是计算净现值指标更为重要.     

净现值与内部收效率的比较

净现值与内部收益率是评价投资项目最常用的指标.本文从新的角度论述二者的定义、特点及运用条件,特别指出了内部收益率的另一个缺点,即不受项目实施是否延期的影响.建议项目评价时不能只用内部收益率指标,而同时计算这两个指标,尤其是计算净现值指标更为重要.     

投资项目评价中NPV与IRR的比较分析

NPV和IRR是投资项目评价中最常用的两个决策指标,这两个指标对独立方案的投资决策的评价结果是一致的,但在互斥方案的评价中,由于初始投资额不同或现金流量分布差异较大等原因,两者往往会产生差异.本文通过对两个指标的比较分析,为投资者正确选择运用指标提供了建议.     

基于利润的股票定价模型研究

股息现值模型 (Gordon model)、税后利润再投资有限增长模型 (Gordon and Gordon m odel)以及简化后的税后利润再投资有限增长模型 (Morris m odel)都无法为亏损公司的股票定价。根据弱有效市场假设 ,提出基于净利润的股票定价模型。该模型允许公司未来几年把全部或部分利润投资于盈利项目。利用该模型投资者可以计算不同类型上市公司股票的投资价值     

用外部收益率优选互斥方案存在问题初探

外部收益率指标一直为国内工程经济学家所青睐,但美国工程经济学家基于现金流不能依据双重评价标准予以折现,而否定这一指标。应用反证法,并结合互斥方案净现值曲线可能相交产生菲什尔点是导致外部收益率指标失效的原理,放松净现金流折现的假设条件,模拟计算两条外部收益率曲线,从而产生一个与菲什尔点相类似的交叉点,而这个类菲什尔点的数值并不等于菲什尔点的数值,从而导致用外部收益率对互斥方案选优将产生新的混乱。据此可以判定外部收益率指标建构的不合理性。具体结论如下:(1)ERR指标与IRR指标相比,具有唯一解。这是它相对IRR而言唯一的优点。(2)计算ERR一般也需要迭代试算并利用插值法。与IRR相比,计算并不简便。(3)ERR在互斥方案选优时无法直接应用,远逊于NPV;而且会造成类菲什点与菲什尔点的不同,导致选择的混乱。故建议在评价指标体系中予以剔除。     

气锚分气效率的实验研究

为定量研究流动参数对气锚分气效率的影响,设计加工了实验用的气锚和相应的配套装置,对流动速度和气液比这两个影响气锚分气效率的重要因素及流体在气锚中的流动特点进行了研究。实验结果表明：随气液比的增大,分气效率增大,但当气液比大于0.75时,分气效率受气液比影响不再明显;分气效率随流速的增大而增大,当流速较小时,由气液比的不同引起的分气效率的差别比较大,而随着流量的增大,这种差别呈逐渐缩小的趋势。理论计算与实验结果比较,验证了实验结果的正确性,对气锚分气效率的定量分析具有借鉴意义。     

基于换热成本比的R410A风冷式冷凝器优化

在对R410A空调用风冷式冷凝器进行实验研究的基础上,以换热量成本比为优化目标,分析了换热器结构参数变化对冷凝器性能的影响,进行了基于稳态分布参数模型的换热器仿真计算.通过比较,得出冷凝器换热量和传热系数随换热器的结构参数变化的情况,给出了冷凝器在一定运行条件下的单变量和多变量优化结果.研究表明,换热成本比随翅片厚度、翅片间距和管内径的减小而增大.     

含孔洞材料细观韧性损伤的体胞模型分析

本文对六面体含球形微孔洞体胞在不同的三轴应力状态参数和Lode参数条件下进行了三维大应变数值模拟分析。着重讨论了Lode参数的不同对微孔洞在不同方向长大的影响．分析结果表明：（1）Lode参数不同可导致微孔洞在不同方向长大呈现不同的规律，从而使得做孔洞在变形后形状上呈现很大的差异；（2）且Lode参数不同可使微孔洞体胞对应的微孔洞失稳扩张应变有很大的不同．     

热水型吸收式制冷机的稳态模拟

建立了预测热水型溴化锂吸收式制冷机组性能的稳态仿真模型,机组包括吸收器、发生器、冷凝器、蒸发器和溶液换热器.仿真模型基于部件的质量守恒和能量守恒,采用了集总参数方法.每一状态节点的热力系数和状态参数,根据已知部件面积、冷热流体流量及进口或出口温度、吸收器的再循环率进行计算.根据仿真模型,编写了机组变工况稳态运行模拟程序,得到了不同参数条件下的COP变化曲线.     

计算机数控编程“变量”参数的应用

在机械加工中应用数控进行有效控制的变量参数是客观存在的。如何在计算机数控编程中对同一类型设定不同的变量是提高加工效率、减少编程程序的一项关键技术。介绍几种应用计算机数控编程类型，供不同类型的变量参数在计算机数控编程中借鉴。     

一种稠油注蒸汽开发多指标预测方法

通过对注蒸汽开发稠油油藏的大量实际开发数据的研究，提出了注采特征的双对数模型，即累计产量的对数和累计注汽量对数的线性关系，以及累计产液量对数与累计注汽量对数的线性关系。与现有的两种注采特征曲线相比，这种双对数注采特征曲线模型的线性相关性较好，使用较方便，并引入了“S”型增长模型来预测累积注汽量与时间的关系。通过将累积注汽量预测值与双对数注采特征模型结合起来，提出了一种新的注蒸汽开发稠油油藏的产量预测方法。该方法可同时对注蒸汽热采稠油油田的累计注汽量、累计产量、累计产液量、年产量等多项开发指标进行预测，应用该方法预测了辽河油田两个蒸汽吞吐区块的生产动态指标，油田实际数据表明该方法为一种有效的开发动态预测方法。     

跨国供应链下应收账款质押融资的质押率研究

质押率是银行在进行质押贷款时的重要决策参数,最优的质押率才能保证银行在尽量降低风险的前提下获得最大收益。论题研究了在国外的零售商与国内的供应商构成的跨国供应链背景下,国内的银行为供应商提供应收账款质押,银行在面临信用风险和汇率风险时的期望利润及最优质押决策问题,分析了影响质押率的因素包括质押期限、质押数额、汇率波动幅度等及其与质押率的关系,通过数值算例验证了文章的结论。     

基于参数修正的永磁同步直线电机改进电流预测控制系统

针对永磁同步直线电机（PMLSM）因外部干扰和内部参数变化引起的转速波动，导致电流预测控制系统的控制性能降低问题，课题组提出了一种基于参数调整的改进电流预测控制系统。首先通过2步电流预测控制以及校正因子对预测电流进行优化，改善电流预测控制系统，减少响应时间，保证系统的稳定性；再通过参数调整器来修正预测控制器中电机的参数，减小永磁同步直线电机的速度稳态波动，消除由系统扰动引起的稳态电流和暂态误差。仿真结果表明：在永磁同步直线电机参数不匹配的情况下，所提出的控制方案是有效的。     

缝洞型油藏三重介质数值试井模型影响因素

通过对缝洞型油藏三重介质数值试井模型进行数值求解,分析了各个模型参数对试井曲线的敏感性,确立了数值试井模型的参数体系。这些参数直接对应着油藏渗透性、缝洞大小、长度等物理量,更直观具体。不同的参数对曲线的影响方式不同：原始地层压力和裂缝渗透率影响压力恢复曲线的位置分布,表皮系数、井筒储集系数主要影响早期的曲线形状,基质渗透率等其他参数的影响则反映在曲线上的两个拐弯处,这些结论在曲线拟合求参时具有重要的参考价值。     

当储层参数是分布函数时的储层分类方法

研究了当储层参数是分布函数时的储层分类方法,引入了分布贴近度、综合分布贴近度概念,并以此作为度量点与点之间的接近程度的标准,获得了相应的新分类方法。如果储层参数的分部函数是通过纵向高密度取样而得,通过计算刻划储层参数变化复杂程度的量──吸引子关联维来分类。