BOT项目实物期权评价方法研究综述

文章通过对国内外BOT项目实物期权评价方法文献的系统回顾与分析,总结了传统评价方法的特征与不足,分析了实物期权方法的优势,重点评述了BOT项目的扩展期权、推迟期权和收益保障的看跌期权等单一实物期权评价方法,以及收益保障的看跌期权分别同扩展期权、放弃期权组成复合实物期权评价方法,总结两类期权的特点及存在的问题,提出了未来研究的方向与建议。     

项目评价的实物期权分析方法研究

本文指出了传统的DCF方法存在的问题,提出了用实物期权分析方法进行项目评价的思路,分析了实物期权的基本特征以及与投资项目价值的对应关系,并探讨了实物期权的定价方法及其在项目评价中的应用.     

基于美式交换实物期权的项目估值研究

对于具有不确定投资时间和不确定投资额的风险项目，其项目价值包含了等待的价值和管理灵活性价值，可以用美式交换型期权进行估值。最小方差蒙特卡罗方法能够比较容易地计算美式交换型期权价值，为该类项目进行估价，并且能够很好地模拟投资环境的变动。实证结果表明:在项目投资决策中，等待有时蕴含着很大的价值，而常规的NPV方法把投资形态作为固定不变的量加以处理，因此可能会在总体上低估这类项目的价值。同时，实证过程还显示，最小方差蒙特卡罗方法大大提高了效率，缩短了计算时间，对于路径依赖、多因素的美式期权的价值估计尤其具有优势。     

中国农业CDM发展现状及潜力研究

在分析世界农业CDM发展现状的基础上,分析了中国农业CDM的发展潜力及障碍,进而提出进一步发展中国农业CDM的策略建议:(1)加大对农业CDM项目的政策支持;(2)加快农业碳贸易方法及碳交易标准的制定;(3)加强对农业CDM项目相关问题的深入研究,加大对农业CDM的宣传力度。     

试论实物期权理论在项目投资决策中的应用

实物期权是期权理论在财务管理实务中的一个新型应用。传统的投资评价方法暗含的投资不可逆转和推迟的基本假设在具体应用时已表现出其局限性。实物期权理论充分考虑管理者进行投资决策时拥有的灵活选择权 ,并将该种权利予以量化 ,从而证明选择权是具有价值的 ,并由此改变了传统的投资观念和评价体系     

基于实物期权理论的R&D项目投资决策研究

本文在对实物期权理论和R&D投资项目中的期权特征进行总结的基础上,运用期权定价模型分别对R&D投资项目中的延迟期权和增长期权进行定价,从而得到R&D投资项目的收益现值在决策时点的临界值,以此作为企业进行R&D项目投资的决策依据.     

基于实物期权的科技项目投资评价框架

高科技项目与普通项目不同,它的风险比较大,短期收益往往不尽如人意。如果采取传统的评价方法,可能会发现项目是没有投资价值的。但是这类项目一般都包含一种将来继续投资的权力、放弃的权力或者对其他领域能够产生正面的影响。基于实物期权的科技项目投资评价框架,为高科技项目评价提供了一种新思路、一种更为合理的分阶段投资决策方法。这种框架对高科技项目实现了项目立项前的预测、项目进行中的考核对照以及最优投资决策的选取、项目结束后的总体评价和未来潜在价值的评判。利用实物期权方法可以改善投资效率,提高项目管理水平,在减少风险的同时,增加高科技项目的战略价值。     

实物期权法在我国项目评估中的应用

实物期权法在引入国内后引起了评估方法的震荡及对传统评估方法的否定,本文着重分析实物期权法在前提及分析模型方面的不足,并针对性同时提出了一些建议。     

多不确定条件下的跨国投资项目实物期权研究

本文基于对跨国投资项目特点的分析,同时考虑产品价格、生产成本和汇率对投资价值的影响,构建了基于实物期权理论的投资评价模型。对传统期权定价模型进行扩展,使之更适用于跨国风险投资项目,进而可明确分析价值波动率与多个不确定因素之间的相关性。实例分析表明,与传统期权模型相比,考虑了多不确定因素的扩展模型将更有助于把握投资机会、选择投资时机。     

有限经济寿命视角下房地产投资决策的期权博弈分析

考虑房地产项目有限经济寿命，在非永续收益流条件下建立对称双头期权博弈评价模型。通过对相关变量进行比较静态分析，发现与现存期权（博弈）理论相悖的结论：不确定性对投资闻值的影响是非单调性的，不确定性增加也可能导致投资加速；不确定性增加将导致开发商的项目价值减少。     

实物期权理论与方法在企业并购投资中的应用

企业并购是一种高风险的投资项目 ,采用正常环境下传统的 NPV法对并购投资进行经济评价有许多不足之处。而实物期权理论是一种针对柔性投资进行经济评价的有效方法 ,尤其适应于非正常的经济环境 ,从而给企业并购投资创造了弹性。     

实物期权理论在高校科技企业估值中的应用研究

高校科技企业已经成为中国高校产业发展的主体,其正确估值对于高校科技企业的规范管理，吸引风险投资具有重要意义。结合高校科技企业估值中所具有的期权特性和高校科技企业估值中存在的主要期权类型，提出了高校科技企业估值的实物期权方法分析框架并探讨了实物期权方法在高校科技企业估值中的应用。     

实物期权理论在房地产投资项目决策中的应用研究

由于房地产投资具有较高的不确定性，运用传统的投资项目决策的净现值法则不能很好地解决房地产投资决幕中面临的较高不确定性问题。本文引入实物期权理论，并应用净现值法则和实物期权理论进行房地产投资决策案例对比分析，得出了在较高不确定性环境下，实物期权理论能够发现不确定性的价值，较传统投资决策方法具有一定的优越性。     

实物期权理论在房地产投资项目决策中的应用研究

由于房地产投资具有较高的不确定性,运用传统的投资项目决策的净现值法则不能很好地解决房地产投资决策中面临的较高不确定性问题.本文引入实物期权理论,并应用净现值法则和实物期权理论进行房地产投资决策案例对比分析,得出了在较高不确定性环境下,实物期权理论能够发现不确定性的价值,较传统投资决策方法具有一定的优越性.     

实物期权理论在风险投资决策中的应用

在对传统的NPV法分析的基础上,提出风险投资项目含有的期权价值,并且结合期权定价理论,建立风险投资项目的实物期权定价模型,分析了实物期权理论在风险投资决策中两方面的应用。研究表明,实物期权理论更适于进行风险投资决策。     

数字电路生产项目投资决策的实物期权分析

运用实物期权方法分析了存在即期收益数字电路生产项目投资价值和最优投资时机，指出投资规则中应当包含期权价值，即期收益提高了投资的临界水平并赋于了投资期权更大的价值，并通过比较静态分析得到一些对投资决策有一定指导意义的结论。     

实物期权理论在矿产资源开发领域中的发展研究

针对实物期权理论在矿产资源开发领域中的应用,梳理基本模型的发展过程,着重分析近期对基本模型的扩展和优化,根据扩展角度的不同对这些研究进行分类评述,并总结现有模型中的不足以及未来的发展方向。     

基于连续时间实物期权模型的高科技企业估值研究

由于高科技公司具有类似买权的特性,如何对其进行价值评估是一个重要课题。文章以实物期权原理研究了高科技公司内在价值评估的基本方法,利用Schwartz和Moon提出的连续时间模型下的实物期权法来评估高科技公司价值,进行了实例分析,结果表明该方法有效。