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比较各种投资工具收益率的高低是一个重要的证券投资统计问题。本文试图运用平均增长速度对记账式国债、凭证式国债等投资工具收益率进行统计分析。 相似文献
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目前,面向大众发行的国债主要是凭证式国债和电子记账式国债,随着资本市场迅猛发展,个人投资渠道的增多和投资趋向的多元化,国债发行面临着多种投资工具的冲击,与银行代理理财、开放式基金和其他个人投资品种比较,其价值优势逐步削弱,市场份额在逐步减少,这种现象应引起我们足够的重视. 相似文献
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我国从1979年恢复发行国债以来,国债日益成为调节经济运行的重要手段,到1998年末,累积发行国债近12600亿元,国债余额达6495亿元,有力地支持了我国经济增长。与此同时,国债规模是否适度受到人们普遍的关注与讨论。在衡量国债规模时,常用的衡量指标有国债负担率、国债依存度和国债偿债率。由于对指标内涵、外延、衡量标准的理解不同,不同的学者得出了不同的结论。本文旨在对这些衡量指标作深入剖析,并将它们应用到我国国债规模的分析中,以期为合理的国债政策取向提供定量依据。 1国债负担率。它是一定时期国债余… 相似文献
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发展我国国债市场亟待解决的几个问题中国人民银行盐城市分行 卢平,张大龙问题之一:国债利率机制比较僵硬。1988年以前,我国发行的国债都是固定利率国债,并且是比照同期限银行储蓄存款利率确定的。通常的格局是国债利率要比银行同期储蓄存款利率高出1-2个百分... 相似文献
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在今年“五一黄金周”期间,广西北海至越南海上旅游航线迎来前所未有的火爆场面。“黄金周”期间进出境旅客与2006年相比增幅达两成以上,这是2006年广西启动“泛北部湾”旅游项目以来良好的开端。另外,广西去年还增加了龙州至越南高平的旅游口岸,预计广西与东盟的旅游业合 相似文献
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今年4月份以来,针对经济增长放慢。投资、消费、出口三大需求拉力减弱的新情况。党中央、国务院审时度势,及时出台了包括增发国债、提高中低收入阶层居民收入水平、提高出口退税率等在内的旨在进一步刺激需求增长的综合性政策措施,尽管出台时间不长,有些措施还没有完全落到 相似文献
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随着我国证券市场的不断发展和完善,国债市场作为证券市场的一个重要组成部分,也逐渐活跃。目前,我国的国债市场分为现券市场和回购市场两部分,现券市场中,在上海证券交易所上市的共有7个品种,分为附息国债和零息国债两类。从理论上讲,票面利率,面值,市场利率和... 相似文献
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国债发行的现状与未来文\上海财经大学杨靖自1981年国家决定开始在国内发行国库券以来,国债在我国的发展势头迅猛,发行是逐年以几何级数递增(见图1)。尤其是1994年财政不再向央行透支,而以由发行国债解决赤字问题以后,国债发行和交易量更是陡增,但与此同... 相似文献
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文章采用VAR建模方法,通过脉冲响应函数与方差分解技术分析了经济变量对不同待偿期国债指数收益率的影响程度以及相对重要性。结果表明宏观经济变量对1-3年期限与10年以上期限的国债指数的影响有相同之处:物价与股市变量的影响大于货币供应量与拆借利率变量,投资者对于通货膨胀风险的补偿要求较高,重视国债市场与股票市场之间的此消彼长的关系。同时也表现出了不同之处:10年以上期限的国债指数受宏观经济变量的影响明显大于1~3年期限的国债指数;股市收益率是影响10年以上期限国债波动的第一大因素,然而对1-3年期国债而言,30天同业拆借利率成为影响其波动的主要因素。 相似文献
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美国财政部近日公布的数据显示,9月末中国持有美国国债达5850亿美元,一举超过8年来始终占据首位的日本。在抛售美国国债呼声高涨的时候,增持美国国债,当然是有原因的。虽然美国遭受了金融危机重创,但从目前的结果看,欧盟受损更严重。另外从实物资产来看,黄金和石油等商品价格波动较大,也无法满足安全性需要。就目前国际金融市场的动荡来说,购买美国国债可能是降低中国外汇储备风险最好的方式。 相似文献
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国债功能与我国国债市场发展 总被引:3,自引:0,他引:3
在现代市场经济条件下,国债不仅具有弥补财政赤字以及需求管理的财政功能,而且作为央行公开市场操作的工具,参与了宏观金融的调控。自80年代初我国恢复国债发行以来,却始终将国债功能单纯地定位于财政功能,主要是筹集资金,弥补财政赤字,忽视了国债所具有的金融功能,这种功能定位上的偏差使我国国债市场的发展具有一定的不均衡性,主要表现在:国债的期限结构不合理;国债的持有者以个人投资者为主;市场分割严重;国债发行的市场化程度不足。为进一步完善我国国债市场,充分发挥国债功能,作者建议,实行国债余额管理,优化国债期限结构;大力发展机构投资者;打通银行间和交易所市场,建立统一的国债市场;引入国债衍生产品,丰富国债品种。 相似文献
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近年来,国债的大量发行成为国内一个突出的经济现象。国债规模问题引起了广泛的关注和讨论。本文将探讨我国国债规模的现状,未来的趋势并提出相应的政策建议。一、国债规模的现状分析1981年我国恢复发行国债,当年的国债发行量仅为48.66亿元。而到了1994年,国债发行量便超过了1000亿元。1997年国债发行量又突破了2000亿元。如果单纯从国债规模的绝对数量考察,我国的国债规模似乎已经“失控”。但评价一国国债规模是否适度应该采用相对规模指标,最常用的是国债负担率、债务依存度和国债偿债率三项指标。1.国债负担率此指标衡量的是国… 相似文献
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一、国债指数编制的意义考察就我国目前的国债市场实际情况来看,编制国债指数的客观基础和现实条件已经具备。笔者认为,编制国债指数至少有以下几方面的意义:第一,国债指数的编制,是我国国债市场历史发展的必然产物。根据上海证券交易所统计,1998年国债现货市场全年成交额达604670亿元,比1997年增长7434%。国债发行数也从过去每年二、三只迅速增加到七、八只。每只国债的发行总额也呈不断上升趋势,96国债(8)达300亿发行额。96国债(5)、(6)的实际发行额超过计划发行额一倍。随着我国存贷款利率的多次调低及国家为适应经济发展增发国债举措的… 相似文献
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1981年恢复发行国债至今 ,我国累积发行国债已近15200多亿元。到1999年底 ,国债余额达5437亿元。1981 -1999年 ,国债规模环比增长速度平均每年达到40.80 %。1990年至今 ,国债规模增长速度为73.36%。国债规模从1981年的40多亿元增加到1999年的3715亿元。其速度之快、规模之大在我国经济发展史上是绝无仅有的。目前的国债规模究竟处于何种水平?国家财政是否能承受?国民经济是否能承受?从世界各国国债管理经验来看 ,衡量国债适度规模的指标主要有 :国债负担率、居民应债力、国债依存… 相似文献