财务信息与资本市场的效应分析

本文在国内外关于财务信息和资本市场的研究成果的基础上,对财务信息与资本市场的效应进行了分析。     

财务会计信息在资本市场中的作用

财务资本市场是政府、企业筹措资金的关键性场所,也是市场经济的有机构成部分。资本市场也可说成是一个国家市场体系的核心环节,它不单单能实现各项社会资源的科学、合理配置,还会更好地充当信息聚焦的阵地,是企业家仰慕已久的竞争市场,已然成为现代企业制度中不容小觑的一部分。改革开放三十余年间,我国资本市场在上世纪90年代出现后的二十多年中取得了长足的发展,与此同时,伴随资本市场的兴起、完善和强大,财务会计信息在其中所扮演的作用也愈发重要,本文就从若干方面系统论述财务会计信息在资本市场中的重要作用。     

资本市场上信息的特点及其供求机制分析

资本市场是以信息为轴心的市场,也是信息最不对称市场.要实现资本市场的有效运行,就必须研究信息的供求机制和运行系统.本文从资本市场信息的特点入手,分别探讨了资本市场信息的供给、需求和流通问题,并在此基础上形成了资本市场信息运行系统的轮廓.     

创业资本市场投资商羊群行为研究

金融市场投资者行为是引致市场波动的基础力量,作为金融市场体系重要组成部分的创业资本市场,创业投资商行为也是决定市场稳健发展的重要因素。通过构建计量模型,基于美国创业资本市场1995年第1季度～2008年第1季度投资交易量的面板数据,实证研究创业资本市场中投资商行为及对创业资本市场的影响。研究结果表明,美国创业资本市场中的创业投资商在投资过程中存在较为明显的羊群行为,投资商的羊群行为不仅助推了市场繁荣时期泡沫的生成与累计,还加速了市场衰退期泡沫破裂的进程;创业投资商对高科技行业投资时的羊群行为度明显高于其他行业,退出波动对投资的强化机制的作用是显著的。研究结果对中国创业投资引导基金的运作、创业板市场的推出和创业资本市场的监管具有重要的启示意义。     

互联网用户的信息行为分析

随着互联网的发展及Web 2.0技术的广泛应用,互联网业务得到迅速发展,互联网已经成为人们获取信息、表达心情、交流意见的重要场所。在互联网智能化的过程中,互联网用户行为分析是一项非常重要的工作。互联网用户行为分析,从广义上讲,涉及互联网用户的所有行为活动,包括互联网心理活动、互联网社会活动和互联网访问活动;从狭义上讲,主要涉及用户访问互联网的行为规律。本文主要对互联网用户行为进行探索性的分析,阐述了用户行为分析系统的基本需求、实现步骤和体系框架,以及设计和实现系统过程中应用一些关键技术。     

浅议我国资本市场与上市公司盈余管理

随着我国资本市场的不断完善和发展,盈余管理的存在有其必然性。同时,我国上市公司过度的盈余管理却弱化了资本市场对资源的有效配置。因此,有必要规范上市公司的盈余管理,促进资本市场的健康发展。     

基于社会资本理论的移动社区用户参与行为研究

移动社区将给企业带来巨大价值,而用户的参与是移动社区成功的关键.社会资本理论认为人们之间的社会网络是一种不可见的资源,将促进他们之间的知识和信息共享行为.基于社会资本理论,分析了影响用户参与移动社区行为的影响因素,用户参与移动社区的行为包括获取信息和发布信息两个方面,影响因素涉及到3个维度的6个因素,即结构维、认知维、关系维以及社会交互连接、共同愿景、共同语言、信任、互惠规则、认同6个因素:通过问卷调查,收集了250份有效问卷,采用usREL进行分析,结果表明在6个因素中,信任对用户获取信息动机影响较大,认同对用户发布信息动机影响较大.总的来说,信任、共同愿景、认同3个因素对用户参与行为的作用较为显著,需要引起移动社区提供商的重视.     

浅议互联网对政治参与的影响

随着互联网的普及,网络政治参与正在成为当代公民政治参与的重要手段。有分析称,网民的政治参与,部分弥补了现实政治表达的"贫困"状态,极大地增强了政治讯息的传播和反馈交流,对政治决策和高层思考的影响日益加深。本文试图以互联网对政治参与已经显现出来的影响及其发展趋势做一些探讨。     

内部资本市场研究综述

内部资本市场理论伴随着多元化经营而逐渐受到学者关注,本文从内部资本市场的存在性、资本配置效率以及内外部资本市场关系三方面对中外内部资本市场理论研究进行了回顾与总结。     

企业内部资本市场研究

内部资本市场理论是研究企业内部资金配置最重要的理论之一,20世纪90年代以后,其研究开始规范化,这对企业投融资决策具有重要意义。我国对内部资本市场的研究起步较晚,该理论的相关文献还比较少,本文围绕内、外部资本市场的联系和区别,从界定内部资本市场的内涵出发,研究内部资本市场存在的必要性,以期为进一步的研究提供逻辑起点。     

资本市场与企业购并

创业资本将成融资的重要对象阚治东深圳市创新科技投资有限公司副董事长兼总经理一般通过传统的银行贷款方式进行融资对中小企业来说比较困难,银行通常也不愿意冒这样的风险。而     

浅议我国资本市场的财务信息透明度建设——兼论中小投资者利益保护

透明度是全球资本市场面临的共同问题,也是困扰资本市场发展的难题之一。资本市场上违背透明度原则,频繁披露虚假信息等财务欺诈行为严重扰乱了资本市场秩序,并侵害了投资者的利益,尤其是力量比较薄弱的中小投资者的利益。因此,改善资本市场信息披露现状,加强透明度建设显得尤为重要。本文分析了财务信息透明度建设的重大意义及影响财务信息披露透明度的因素,提出改进的意见。     

资本市场开放能提高股价信息含量吗?——基于“沪港通”效应的实证检验

中国股市是一个典型的"政策市",长期以来存在着明显的"同涨同跌"现象,高度的股价同步性严重损害了股票价格引导资源配置的效率。为了增强中国资本市场的综合实力,推动中国资本市场对外开放,中国证监会与香港证监会共同宣布沪港股票市场交易互通互联机制试点(简称"沪港通")于2014年11月17日正式启动。"沪港通"实现了境内外投资者的双向开放,为提高中国证券市场运行效率带来了新的契机。基于股价信息含量的研究视角,本文利用2012~2015年A股上市公司数据,考察了"沪港通"对资本市场效率的影响。借助部分开放的试点机制提供的自然实验平台,我们基于PSM+DID模型研究资本市场开放与股价信息含量之间的因果关系,有效克服了以往研究所面临的内生性问题。研究发现,资本市场开放有助于提高股票价格的信息含量,降低股价同步性,从而增强价格对资源配置的引导作用,提高资本市场的运行效率。进一步分析表明,"沪港通"促进资本市场效率的潜在途径是通过知情交易直接促进公司特质信息纳入股票价格中或通过优化公司治理机制间接地作用于股价信息含量。本文拓展了资本市场开放的经济后果的研究,也为"沪港通"的进一步推行提供了理论证据。     

构建国有资产内部资本市场

传统的资本市场,即外部资本市场（ECM）的不完全性成为建立内部资本市场（ICM）的可能和动力。利用权威、更充分可靠的信息,以及内部的监督激励机制来实现资源的优化配置的内部资本市场,同样可以为国有资产所用。本文认为我国通过体制改革建立的国有资产三层管理体制,为构建国有资产内部资本市场创造了先决条件。基于内部资本市场下的国有资产管理,可以帮助解决国有资产使用效率低下等问题。     

虚拟社会资本与我国互联网信用生态治理

随着互联网经济的深入发展,互联网信用危机不断加深。虚拟社会资本作为社会资本的一种新兴形式,可以通过行为态度、主观规范和知觉行为控制3个维度对互联网信用行为产生积极影响,利用这一影响机理,可以形成信用生态传播、产业化、信用数据一体化和分布式存储等策略来提升我国互联网信用生态的治理水平。     

股权分置改革与资本市场效率关系研究

股权分置改革作为一项基本制度的改革,是提高资本市场效率的有效途径,这对于资本市场的和谐发展和深化意义重大。     

资本市场波动与宏观经济走势相关性分析

本文分析了我国资本市场的波动与宏观经济走势之间的密切关系,通过分析得出了相应的结论,以期能够借此指导我们的实践。