企业创新融资理论和实证研究综述

创新金融一直是世界各国学术界关注的主题.从企业融资视角,系统梳理了各种融资方式和企业创新之间关系的已有文献,总结了各种融资方式影响创新的理论机制和实证结果.发现各类融资方式在支持创新方面都有各自的优劣势,创新企业需要根据发展阶段和创新类型选择合适的融资方式,金融投资机构的专业性是影响创新和融资之间关系的重要因素.结合中国环境,提出相应的政策建议:即从系统性角度考虑构建创新金融体系;改善银行创新融资环境,推动专业性银行的发展;对股票市场板块功能准确定位,加强证券机构投资者建设;引导以风险投资为代表的私募基金高质量和规模化发展.     

基于融资分析的农村基础设施投融资模式探究

农村基础设施建设离不开建设资金的投融资活动。政府财政拨款、金融机构借款、证券市场融资是我国现行农村基础设施的主要融资模式,但存在着政府财政支出力度不够且存在地区差异,农村金融机构未能充分发挥职能,缺乏政府和金融机构以外的符合证券发行条件的投融资主体等问题。政府加大财政支持力度,对各级财政支出份额进行合理规划;农村金融机构创新和改进金融产品和服务水平;推进投融资主体市场化等,将有助于解决现行农村基础设施融资模式存在的问题,为我国农村基础设施建设融通到更多的资金。     

投融资期限错配与企业全要素生产率：效应与机制

金融机构信贷期限结构长期化与企业融资以短期为主,映射出当前中国经济发展面临的金融资源错配问题。企业的投融资期限错配应对行为,理论上会通过风险承担和风险规避对全要素生产率产生正反两种影响。利用2004—2019年中国A股非金融类上市公司数据研究发现：投融资期限错配会显著抑制企业全要素生产率提高。这一关系在企业规模小、资本密集程度高、信息不透明程度高、内部控制质量低的企业中更显著。投融资期限错配通过增强管理者风险规避程度(提高管理者短视主义)和降低风险承担水平(挤出创新投入)抑制全要素生产率提高。排除非线性效应和行业的年度趋势的影响,企业投融资期限错配的其他经济后果表现为对有形资产的偏向性配置。总之,应从供需两端发力,将提高金融机构中长期资金供给水平和公司现代化治理能力,作为支撑中国经济高质量发展的一项重要措施。     

金融生态环境、银行融资与民企投资

基于金融生态环境这一新视角,研究金融生态环境、银行融资和民企投资之间的关系。利用上市民企2006-2010年的经验数据,将民企投资细分为总投资、固定资产投资和无形资产投资三种情况分别进行实证检验。研究结果表明:在这三种情况中,银行融资与民企投资过度/投资不足之间存在负/正相关性。并且在金融生态环境较好的地区,公司的过度投资/投资不足与银行融资的相关性会增强。这意味着金融生态环境建设有利于公司投融资,进而提高上市民企质量。     

资本市场错误定价与企业金融资产投资

利用2007-2019年上市公司数据，从企业股价高估带来的业绩压力视角研究了资本市场错误定价对企业金融资产投资的影响与作用机制。研究发现，股价高估显著增加了企业金融资产配置。机制检验表明，资本市场错误定价通过迎合途径和融资约束途径作用于企业金融资产投资。当投资者更加短视、金融收益率与经营收益率差距更大时，管理者出于迎合增加金融资产。同时，股价高估通过增加股权融资降低了企业的融资约束，为企业投资金融资产提供了资金支持。在投资者有限关注程度更高、管理者更加短视以及股市处于熊市阶段的组，错误定价对金融资产投资的影响更加显著。     

债务融资对文化产业上市公司绩效的影响研究

以2011-2014年的40家文化产业上市公司财务数据为研究样本,从债务融资水平、债务期限和债务来源3方面分析了债务融资对我国文化产业上市公司绩效的影响.研究结果表明:我国文化产业负债比整体较低,且主要以短期负债为主;债务融资水平、短期债务比、长期债务比与我国文化产业上市公司的绩效呈显著正相关,但是对少数负债比例过高的公司而言,债务融资水平对公司绩效表现出了弱的负作用;从债务的来源角度来看,企业债务中来源于银行等金融机构的借款占比与企业的绩效呈显著正相关,而商业信用借款占比对其的影响并不显著.     

锁定制度与机构投资行为

文章以1996-2005年在沪、深两市上市的A股IPO作为样本,研究了锁定制度对机构投资者交易行为的影响。实证检验结果表明,机构投资力量的存在加剧了IPO上市初期的价格波动,而锁定制度能有效抑制机构投资者对新股的炒作,从而有利于IPO价格的稳定。但在锁定期结束时,机构投资者会集中抛售其所持IPO股份,并对IPO价格和成交量形成短期冲击。这表明锁定制度并未达到培育机构投资者长期投资理念的目的。     

文化产业“安徽现象”中的投融资分析

分析了安徽文化产业发展及投融资概况,提出安徽文化产业进一步加大投融资的措施:深化文化市场化体制改革,发挥政府投资对文化产业的导向和杠杆作用;进一步降低文化企业的上市门槛,通过直接融资打造一批在全国有影响的大型文化集团;创新适用于文化产业投融资的金融产品,通过间接融资支持中小型文化企业的发展;培养专业化的文化投融资人才,实现金融与文化产业有效对接。     

西部经济开发中的投融资体制问题探讨——美、日区域经济开发的经验比较与借鉴

西部大开发需要金融大力支持,但现行的统一投融资体制存在着发展条件需要改善,而政府预算与投资不足,产业结构需要调整而资金缺乏等四个方面的矛盾,在借鉴美、日区域经济开发投融资经验的基础上,建议从转变投融资调控方式,实现投资主体企业化、多元化,实施区域化金融调控政策,改善融资环境等七个方面构建西部区域化投融资体制.     

企业多元化经营对银行借款融资的影响研究

银行借款是中国企业的主要融资方式之一。银行信贷资源配置必然会考虑风险问题，而企业的经营战略选择影响其风险。基于此，以2012—2019年中国沪深A股上市公司为研究对象，实证检验多元化经营对上市公司银行借款融资的影响以及风险问题在其中所发挥的作用。结果发现：企业多元化程度与银行借款融资的借款规模和借款期限呈正相关关系。进一步的研究揭示，多元化企业经营风险与信息风险的降低对其获得银行借款发挥了中介效应。多元化经营对银行借款的影响在非国有企业、非相关多元化企业中更为显著，多元化程度较高时银行借款增加不显著。     

民族寓言与“中国形象”的营构——《鲁迅小说的中国形象研究》评介

吴翔宇教授的国家社科基金后期资助成果《鲁迅小说的中国形象研究》,立足于鲁迅营构中国形象的历史语境、建构策略、形象序列及价值评估等重要问题,系统地梳理 了鲁迅建构民族国家想象的话语实践及心路历程,为鲁迅研究提供了新的视角。     

晚清女报与近代中国女性小说创作的发生——以《女子世界》为观察中心

清末民初时期,作为新兴媒体的报刊为中国近代小说的发展提供了至关重要的文化空间。女性小说创作也不例外,其作品大多首先载于报刊,从数量观之,则以女报为最。本文以晚清重要报刊《女子世界》为“集散地”,考察晚清女报的编者对于女性报刊体例、编辑方针和栏目设置等方面的构想为中国女性小说创作发生提供的制度上的铺垫。     

论译者的翻译个性——以霍克思英译《红楼梦》为例

创作个性是文论中的重要论题,受之启发,提出翻译个性的概念,指译者基于自己对翻译活动的独特认识与体验而形成的独特的审美心理结构。文学翻译是一种再创造活动,这就决定了译者翻译个性不同程度的存在。由于译者与作者的个性差异,译作偏离原作的现象普遍存在,创造性偏离越明显,译文往往越有审美性与艺术性,译者的翻译个性也就越鲜明,如霍译《红楼梦》体例的更新与变异、整合补偿的广泛运用等。翻译个性有利于推进译作与译者本人的经典化进程,为翻译研究提供了一个新的论题。     

师德问题治理的政策逻辑——基于对师德政策特性的分析

师德问题的治理虽然应具体问题具体分析，但从宏观的政策层面看，同样需要遵循师德政策的逻辑，即合于师德政策自身所具有的特性。师德政策的特性主要体现在两个方面：（1）就师德规范的体系而言，师德政策具有层次性；（2）从"政策群"这一角度出发，师德政策涉及多维主体。正确评估我国当前的师德建设状况和合理规划师德问题治理的政策路径，需要以遵从师德政策的这两个特性为前提。     

换“所”不换“师”式变更与审计费用

以签字注册会计师流动为视角,考察换"所"不换"师"式变更对审计费用的影响。研究结果显示:换"所"不换"师"式变更当年的审计费用显著低于其他形式变更;进一步地,在换"所"不换"师"式变更形式下,签字注册会计师在变更前的任期越长,审计费用越低。研究结果说明,签字注册会计师的个人因素以及其与上市公司管理层的这层关系会对审计费用产生某些特定的影响。     

平台卖家违规行为、买家态度与平台型电商声誉

随着人工智能、大数据等技术的发展,平台卖家的各种违规营销手段层出不穷,给平台型电商的声誉造成了严重损害.通过设置情景模拟实验,根据不同销售阶段卖家实施违规行为的不同表现形式,对平台卖家违规行为进行了总结及分类,探讨了平台卖家不同类型的违规行为对平台型电商声誉造成的影响及原因.研究发现:(1)较之实际销售欺诈行为,消费者对平台卖家虚假营销宣传行为的态度更为消极,从而会对平台型电商声誉造成更大的破坏;(2)买家态度在平台卖家违规行为和平台型电商声誉之间具有中介作用,平台卖家违规行为通过影响买家态度进而影响平台型电商声誉;(3)平台卖家声誉对平台卖家违规行为与买家态度之间的关系具有调节作用.平台型电商可以制定更加精细化的治理策略,对不同类型的平台卖家违规行为以及不同声誉水平的平台卖家采取差异化的监管办法,并运用一系列手段来维护消费者的合法权益,获取消费者的信任,改善买家态度,以维护平台型电商声誉.     

美国师德问责体系的结构、特点及启示——基于德克萨斯州的经验

美国德克萨斯州历来重视教育工作者的职业道德建设，建立了一系列教育工作者违规行为问责机制，形成了较为完善的师德问责体系。美国德克萨斯州的师德问责体系具有独特的结构与特征。颁布《教育工作者伦理规范》，使问责有法可依；设立专门机构，使问责主体明确；细化教师违规行为，使问责有据可凭；强调证据证词，使问责合理科学；重视结果多样，使问责责罚分明。这些对于促进我国师德问责的规范化、制度化发展有着积极的借鉴意义。     

董事责任保险能否改善企业投资效率？——基于中国A股上市公司的经验证据

财务丑闻的曝光,使得企业董事及高管面临严格的监管审查并导致其执业风险不断加大,由此促使作为董事和高管的风险分散与权益保障机制的董事责任保险需求愈发凸显,但是董事责任保险并非万能的保护伞。正确认识董事责任保险与企业投资效率的关系,对于企业管理层和监管部门制定相关政策具有重要意义。     

我国儿童动物文学及其翻译研究

中外儿童文学充满了“动物”色彩，动物文学因其独特的内涵和异质的美学魅力成为了对少年儿童大自然教育和生命教育的特殊题材。通过论述动物文学与儿童文学交错重叠的关系，回顾了儿童动物文学的兴起，并从政治、社会、科技发展等方面分析其发展动力，综述我国儿童动物文学及其翻译研究较为匮乏的现状，挖掘其研究意义，肯定其对儿童成长的积极作用与影响，旨在为我国儿童文学翻译和儿童文学事业发展提供借鉴与新动力。     

建党以来人民陪审制的历史变迁 ——以人民陪审员职权变迁为主线

人民陪审制是人民民主专政在司法领域的重要体现,而陪审员的职权配置直接关乎人民陪审制的实施效果。建党至今,陪审员职权配置历经了“职权同一”模式、“职权分离”模式和“二元模式”三个阶段。而陪审员的职权变迁与时代背景、历史环境等改变密切相关。伴随着司法改革进入深水区,当前法院案件数量日益增多、案件性质日益复杂,“职权同一”模式已无法发挥陪审员的优势,改革试点期间尝试的“职权分离”模式虽强调发挥陪审员的优势,但与我国现有诉讼制度的匹配度不尽人意。《陪审员法》确立的“二元模式”是基于当前司法实践作出的折中选择,也是最合适的选择。为了更好地落实“二元模式”,我们必须回归中国的逻辑,遵循司法传统、立足司法实践,正确认识“二元模式”的价值,使陪审员和法官各取所长,让陪审制切实成为连接司法与民意的桥梁。