经理人股票期权制度的理论基础

经理人股票期权制度的三个主要理论基础是:委托代理理论、人力资本产权理论和激励理论。应用委托代理理论阐述实施经理人股票期权制度的必要性,应用人力资本产权理论阐述实施经理人股票期权制度的合理性,应用激励理论阐述实施经理人股票期权制度的可行性,由此得出经理人股票期权将成为我国一种重要的有效的激励手段的结论。     

股票期权计划及其在我国的应用

本文介绍了股票期权计划作为一种新的长期激励制度的特征和实施的内容,着重从人力资本产权理论、风险理论和"专家组合"控制理论三方面阐述了股票期权计划的理论基础,进而结合我国的具体实际分析了在中国实施股票期权计划将面临的一系列限制性因素,从而就我国实行股票期权计划,从合理设计实施内容、有效选择激励机制和激励与约束相平衡三个角度,提出了一些建议。     

我国实施股票期权的试点情况及亟待解决的几个问题

股票期权在现代企业制度中具有积极的作用。本文从一般和个别相结合的角度,对我国实行股票期权制度进行一些实证的描述和分析,提出我国实行股票期权制度的障碍,并对解决的方法进行探讨。     

论我国股票期权模式的制度设计缺陷、障碍与法律救济

自 2 0世纪 90年代以来 ,我国在实践中形成了三种股票期权激励模式 ,即 :延期支付计划、虚拟股票和期股。本文主要根据目前股票期权的三种实践模式 ,结合西方国家期权制的发展理论 ,探讨了股票期权制在我国的制度设计中出现的缺陷 ,以及在现阶段推行股票期权制的法律障碍和非法律障碍。同时 ,对我国股票期权的制度完善、障碍排解和法律救济手段都提出了新见解 ,以期能对股票期权制度在我国的发展有所促进     

上市公司股票期权方案设计研究

在西方盛行已久的股票期权作为一种有效的人力资源激励机制,目前,已渐渐为我国企业所重视和接受.文章从股票期权的特征入手,分析其适用范围,通过研究我国一些早期实施股票期权的案例,发现目前在我国实施股票期权的一些障碍及存在的问题,并针对这些问题简单设计了目前我国上市公司可行的股票期权实施方案,最后对股票期权的顺利执行提出了几点建议.     

我国推行经理股票期权制度的思考

经理人股票期权是一种长期激励机制 ,在国外已经发展多年并取得了很好的激励效果。最近 ,为了有效地激励国有企业经营者的积极性 ,我国也引入了经理股票期权制度。由于环境制度的差异性 ,我国在股票来源、企业家任免机制、资本市场及相关法律法规方面还存在许多障碍 ,这些问题的存在 ,严重影响了股票期权制度在我国的顺利发展。我们通过学习和借鉴国外的先进经验并结合我国的国情 ,有针对性地提出了一些解决问题的方法和方向 ,以期推进股票期权制度在我国的顺利发展     

论我国实行经理股票期权机制的障碍因素及对策

经理股票期权是一种着眼于企业长期发展的对经理人员的激励机制.我国在引入这种制度后,从各地的实践来看,并没有建立起真正的经理股票期权制度,其原因是目前我国存在着实施这种制度的三大障碍,最后提出了相对应的对策与建议.     

股票期权制与国有企业改革

股票期权制是企业所有者对经营者进行激励和约束的一种报酬制度。现阶段 ,股票期权在我国的顺利实施还面临许多现实障碍 ,必须对症下药 ,采取相应的措施 :政府予以扶持 ;积极更新观念 ;加快建立有效的市场 ;加快建立规范的现代企业制度 ;合理界定股票期权激励的范围和对象 ;科学设计股票期权方案 ;加强监督等 ,以使股票期权能够趋于完善 ,并在国有企业改革中产生积极的影响和发挥重要的作用。     

我国ESO的制度环境的完善

经营者股票期权 (ESO)的理论基础主要是人力资本产权论与代理理论。股权激励能否达到预期的效果 ,除了股票期权设计的科学性以外 ,还要受到制度环境的影响。为了保证我国股票期权的实施 ,必须创造良好的制度环境 :健全公司法人治理结构 ,建立规范的股票市场 ,完善经理人市场 ,出台相应的经济法规。     

经理股票期权制度与我国的国企改革

由于经理股票期权制度具有明显 激励作用,因此,适时引进经理股票期权制度将有助于国有企业的现实生存与长远发展。为此,对国有企业试行经理股票期权制度应该注意的几个方面及政府应该如何为其实施创造良好的外部环境进行了分析,并对全员股票期权授予方案、可转让股票期权制度、股票期权货币化制度、经理股票期货制度等4种股票期权制度改进方案进行了探讨。     

经理人股票期权交易性质研究

经理人股票期权契约的执行过程是企业与经理人的人力资本之间发生的一种特殊的交易,交易双方买卖的是人力资本服务.经理人股票期权交易的本质是：企业实施经理人股票期权契约的权利是服务索取;企业的义务就是向经理人提供股票期权,即从授予日到给予日,经理人股票期权的本质是负债;从给予日到执行日,经理人股票期权的本质是所有者权益.     

股票期权在公司法修订后的新适用

股票期权作为一种用于企业核心人力资源激励的重要方式,日益引起管理者的普遍关注。本文分析了我国实行股票期权的现状和相应的立法现状。在分析国外相关股份回购的法律规定基础上,结合最近修订通过的新《公司法》对股票期权的规定,分析其对我国公司、投资者、薪酬制度以及公司治理的影响和现实意义。     

股票期权的法律分析

股票期权制度作为对经理人员传统薪酬制度的补充,是现代股份制企业中一种有效的激励制度.在我国,由于诸多原因该制度的实施还很不规范.并建议消除立法上的不利因素,为股票期权制度在我国的发展营造良好的法律环境.     

股票期权激励机制优化研究

股票期权激励机制在西方已经发展得比较完善，目前我国也正在尝试对它的借鉴和应用，由于我国资本市场的不完善、公司治理结构不合理以及相关法律不健全等现实困难，使得我国上市公司实行股票期权激励存在不少问题。基于这样的现实背景，研究了在我国上市公司代理成本较高的情况下，实施股票期权激励机制的必要性和可能性，关键在于培育资本市场，完善公司治理结构和健全相关法律。     

分数型几何亚式-再装股票期权的保险精算定价公式及其仿真

文章讨论了再装股票期权在再装日按B-S定价模型执行所产生的经理激励缺陷,提出了将有效期内股价的几何平均值作为再装期权结算价格的思想,建立了几何亚式-再装股票期权的定价模型。并利用保险精算方法,从评估实际损失和相应概率分布的角度,研究了几何亚式-再装股票期权的价值构成,获得了基于分数布朗运动下几何亚式-再装股票期权的保险精算定价公式。还通过数值模拟分析比较了传统再装期权与几何亚式-再装股票期权在经理激励中的作用。     

创业板上市公司实施股票期权的思考

股票期权在西方国家已经有 2 0多年的历史 ,在我国尚属新生事物。文章分析创业板上市公司实施股票期权的先天优势 ,探讨创业板股票期权制度的设计规则 ,并在目前我国有关政策法规的前提下 ,就创业板上市公司股票期权计划的具体设计提出一点建议。     

海外股指期货与期权市场并行发展的理论揭示

构建投资者同时利用股指期货和股指期权套期保值的期望效用最大化模型,从投资者需求角度解释股指期货和股指期权市场并行发展格局形成的必然。研究发现:当假设股指期货价格和股指期权价格无偏时,投资者完全利用股指期货套保是最优的,此时股指期权是多余的;当假设股指期货价格有偏,股指期权价格无偏时,投资者需要利用股指期货和股指期权两种套期保值工具的组合达到最优套期保值效果,此时,股指期权是必要的。认为,在沪深300股指期货平稳运行之后,中国应该适时推出同一标的指数的股指期权产品,形成股指期货和股指期权市场并行发展的股指衍生品市场格局。     

从美国大公司财务丑闻看股票期权的制度缺陷

对公司的经营管理者实行股票期权是目前国内外普遍运用的一种激励制度。本文结合 2 0 0 1年美国大公司一系列财务丑闻事件 ,针对“股票期权神话破灭”这一话题 ,从理论上阐述了股票期权的本质 ,指出了股票期权在美国实践中存在的问题 ,进而从四个方面深入剖析了股票期权的制度缺陷 ,并给出了几点启示。希望能对我国正在积极开展的企业股票期权计划有所借鉴。     

股票期权激励机制研究

中国自引入股票期权激励机制以来,激励效果并不明显,主要原因在于企业在实施该制度的过程中存在着认识上的偏差、技术难题未得到合理解决、股票市场弱式有效等障碍。为了使股票期权激励机制发挥其应有的作用,应从确定股票期权收益人及行权价格等方面入手对股票期权计划进行合理的设计,同时应健全股票市场和经理人职业市场。     

我国股票期权会计处理及对公司利润的影响

我国会计准则规定,股票期权采用公允价值计量,并在其有效期内分别计入各期的成本费用。文章收集整理了实施股票期权激励计划的15家上市公司2007 年的年报,分析了股票期权费用对利润的影响和股票期权会计处理中存在的问题,在此基础上得出结论并提出相关建议。