经营者期股激励研究

当前在我国,随着经济体制改革的推进和多种所有制经济的共同发展,众多的企业在制度创新中演变为股份公司,为解决其经营者长期激励与约束问题,防范道德风险,保证投资人资产的保值增值,本文借鉴国外"股票期权计划",结合我国实际设计出一套"期股制度",并提出相应完善的政策与法规.     

论股票期权激励制度及在我国企业的运用

股票期权激励是近年来兴起的一项新的薪酬制度。它是股份公司,尤其是上市公司普遍采用的一种激励方式。其目的是减少以至消除"两权分离"所衍生的经理人员的"疏忽与挥霍"和偏离股东的财富最大化目标以谋求个人利益的机会主义行为,被普遍认为是一种优化的激励制度安排。     

股票指数期权激励制度刍议

股票期权激励作为现代企业制度发展的方向,在我国国企中正处于试验阶段,国外上市公司采用这种激励机制已经多年,并且取得了较好的长期激励效果。常用的股票期权计划一般都直接与股票的市价挂钩,施权价在期权期限内都固定不变。这种价格结构存在很大的弊端,容易造成公平失衡、效率低下。最近的研究表明,股票指数期权激励能够克服常用股票期权激励的缺陷,最大程度地激励公司经营者改善管理水平。我们在学习国外股票期权计划时,应取其精华,避免问题。相比而言,股票指数期权计划更值得我国上市公司借鉴和研究。     

股票期权激励效果分析及启示

以会计收益为基础的报酬体系由于会导致管理者的短期经营行为而引入股票期权制度。本文试图通过对股票期权的激励原理和制度上存在的缺陷的探讨来分析股票期权的激励效果 ,并用实证分析的方法加强了对此的论证。股票期权的实行在我国只是刚刚起步 ,本文通过对股票期权激励效果的讨论提出有现实意义的启示     

试论一种新的激励机制——股票期权激励

2005年9月至2006年初,我国先后颁布了一系列规范股权激励的法律法规,以避免非规范运作引致的种种弊端.本文就是对当前这种新的激励机制--股票期权激励展开分析.     

股票期权制的激励效应与选择

不同的期权提供方式可有不同种类的期权制,不同种类的期权制,其激励效应大有差异.期权制的设计者在制定期权计划时往往对此不知晓或忽略,最终使制定并实施的期权计划达不到预期中的理想效果.针对这种情况,本文主要从股票期权制的概念、股票期权制与期股制的区别、不同种类的期权制有不同的激励效应、期权制的设计者如何作选择等四个方面进行论述.     

再论股票期权的激励作用

对公司的经营管理者实行股票期权制是目前国内外普遍运用的一种激励制度 ,它实际上是经营者与所有者之间关于剩余索取权和控制权的一种制度安排。股票期权制度在实践中表现出的制度缺陷给予我们的启示是 :必须要有完善的法律和其它与之相配套的制度和措施 ,全面考虑经营者报酬机制的决定因素 ,股票期权价值应建立在净资产价值之上 ,这一制度尚有待于在实践中不断完善     

期股制的模式选择及若干问题的解决思路

期股制又叫企业家股份期权 ,是企业经营者按与所有者约定价格购进未来一定时期内公司股份的权利。期股制 1 993年前后进入中国 ,1 999年出现了三种模式 :上海模式、武汉模式、北京模式 ,尽管期股制在我国尚处试点阶段 ,还有许多具体问题有待解决 ,但期股制在我国有广阔的发展前景     

股票期权及其激励制约机制

当前在我国如何建立和健全国有企业经营管理者的激励和约束机制,是企业改革不可回避的一个重要课题。长期以来,我国理论界和企业界一直都在致力于建立起一种使企业经营者的经济利益与公司长远发展紧密联系起来的有效机制,这是因为从某种程度上讲,企业经营管理者的行为决定着公司的命运,如何调动他们的积极性,让他们尽心尽力地为公司股东利益服务,乃是完善公司法人治理结构的基本内容之一。在这方面西方市场经济国家企业基于契约及产权理论而普遍采用的股票期权制度,较好地解决了企业所有权与经营权的分离与衔接问题及企业可持续发展…     

股票期权对管理人员激励的利弊分析

股票期权作为一种激励制度有以下正面效应：能吸引并稳住更多高层次人才、降低公司的委托——代理成本、改善公司和员工的关系;有利于矫正经理人的短期行为,培养出“职业经营者”阶层;促使管理层注重股东价值等。同时也有负面效应：带来经理人对股东的欺骗现象、掩盖利润的真实情况、股市泡沫掩盖真实业绩、所有者转嫁风险难度加大等。认真分析研究这些问题,希望能为我国国企改革正在探索性地实施股票期权计划有所帮助。     

浅谈中国经理层股票期权激励制度的建立

股票期权制度是公司治理机制中的重要组成部分 ,实施股票期权制度是我国国有企业激励机制和约束机制建设的重要方向之一。通过《公司法》的修改 ,建立符合我国国情的股票期权制度。     

我国股票期权激励的主要模式分析

股票期权是用来激励公司的经营者和高层管理人员的一种有效形式。我国目前实行北京模式、上海模式、武汉模式三种股票期权模式,应从加紧制订相关法律,扩大股票期权的激励范围和激励力度,完善股票期权的内容等方面对这三种股票期权模式加以规范。     

浅谈企业激励制度

企业建立激励制度应从以下几方面着手 :物质性激励与精神性激励、竞争性激励相结合 ;建立和实施多渠道、多层次的激励制度 ;充分考虑员工的个体差异 ,实行差别激励原则 ;改变思维模式 ,建立适应时代特点的、开放的激励体系 ;采用合理授权、有效沟通和充分尊重的科学激励方法     

中西方股票期权制度实际操作的差异性分析

我国引进经营者股票期权制度已有10多年,在实施经营者股票期权的制度与环境上较之于西方发达国家有很大的不同,因此,我国经营者股票期权激励制度在实际操作上必然与国外股票期权存在着较大的差异。     

年薪制与股票期权制:激励力度和实施条件

：在现代企业制度改造完成以后,国有企业的主要问题,将是如何在公司治理结构下进一步解决企业的原动力问题,其中最关键的是如何充分调动厂长经理在企业生产经营中潜在的能力和积极性。对企业领导人,用过分的监督机制来防止他们在低收入下发生贪污腐败行为,不如用经济手段给予他们充分的激励。本文系统分析和比较了目前试行的年薪制和正在酝酿的股票期权制的本质特征和实施条件,并试图说明在激励力度上股票期权制优于年薪制,是国有企业今后的改革方向。     

我国实施股票期权的制度性障碍

经营者股票期权作为一种衍生性金融工具，是所有者激励企业高层经营者的一条重要途径，它能把对经营者的激励和企业的长远发展有效地结合起来，使所有者和经营者的利益最大限度地趋于一致。 90年代以来，我国部分地区开始了股票期权的试点工作，并取得了一定成效。但是，由于我国国有企业产权改革尚未最终完成、有效的企业法人治理结构还没有建立起来，以及股票期权的外部环境如证券市场、企业家市场等很不完善，由此，我们认为，目前还不宜在国有公司中广泛推行股票期权制度。     

期权激励制度在民办高校管理中的应用

从创新民办高校激励管理模式的角度出发,将期权理论引入薪酬激励管理之中,使之能够很好地发挥对教职员工的长期激励作用,以有助于民办高校吸引和稳定人才。充分考虑目前我国民办高校发展实际,从民办高校是否采用股份制的角度来分析期权激励制度,重点探讨了期权模式的结构安排和参数设计。最后,指出了期权激励方法所涉及的相关问题,并给出了解决方案。     

我国实施股票期权制度面临的问题及对策

经理股票期权作为一种长期激励方案,使经理人员的个人利益与股东利益结合起来,自20世纪80年代以来,在西方发达国家中得到越来越广泛的应用,成为有效的人力资源激励机制.而在我国,由于缺乏可靠的制度保障和统一规范,使得该项制度在实践中存在诸多问题.本文从资本市场、现代企业制度、职业经理人市场和法律法规四个方面作了具体的分析,并提出了相关的对策.     

基于EVA的虚拟股票期权激励模式的思考

股票期权的激励作用受到股市有效性的很大影响,股市的弱式有效性削弱了期权的激励作用。本文引入业绩评价指标EVA(E-conomicValueAdded),将经理人的激励报酬和业绩贡献的变动联系在一起,提出用虚拟股票期权代替股票期权,并构建了基于EVA的虚拟股票期权激励模式,分析了该模式的一些优势,认为基于EVA的虚拟股票期权激励模式在我国更具有实用性。