高管团队异质性、行业背景与企业创新绩效的元分析

为解决高管团队异质性与企业创新绩效之间关系的争论,将企业创新绩效分为创新过程绩效与创新产出绩效两个维度,对32篇相关研究文献的35个独立样本进行元分析,同时探索行业背景的调节效应。研究表明：高管团队异质性与不同维度创新绩效之间的关系存在差异,职业背景及任期异质性对过程绩效有积极影响;性别异质性与过程绩效之间存在显著负向关系;专业背景及年龄异质性与产出绩效有着正向关系;教育水平异质性未被证实与创新绩效之间存在显著关系。进一步检验行业背景调节作用时发现,除却对教育水平异质性与创新绩效关系的调节作用不显著外,在高管团队年龄、职业背景、性别、专业背景以及任期异质性主效应模型中的调节效应均显著。     

中国上市商业银行股权结构与经营绩效关系实证研究

以中国16家上市商业银行2008—2015年的年报数据为基础,分析商业银行股权结构的变动情况;利用因子分析法得出各银行经营绩效的综合指标,建立回归模型,从股权属性、股权集中度、股权制衡度三方面对上市银行股权结构与经营绩效之间的关系进行实证研究。实证结果表明:以上市公司为代表的中国商业银行股权结构正发生积极变化,这与中国正在推行的混合所有制改革不谋而合;从股权属性看,国家持股比例、境内非国有法人股、境外法人股和流通股均与经营绩效呈弱正相关关系;股权过度集中不利于经营绩效的提升,第一大股东与第二大股东持股比例之比越大,经营绩效越差。因此,应从多元化法人投资主体,完善股权集中、制衡度,改善制度环境三个方面优化上市商业银行股权结构。     

民企高管持股比例与公司业绩关系研究

采用多元回归与一元回归相结合的方法,选择239家在沪深两市上市的制造业民营公司2008年数据,对企业绩效与高管持股比例之间的相关性进行分析,发现在多元回归模型下高管持股比例与会计绩效指标ROA成线性相关,在一元回归模型下二者成倒U型关系.     

外部股权、投资者保护与公司绩效--基于一个企业家行为最优化模型的分析

股权结构与公司绩效的关系是公司金融研究中的热点问题,但到目前为止,国内外大多数学者仅对两者之间的实证关系进行研究,而少有从理论角度进行研究的成果。从基于作为公司管理者的企业家行为最优化角度的简单模型出发,通过投资者保护程度这一个传导变量,可以看出:外部股权比例、作为企业管理者的企业家持股比例,均与作为公司绩效代理变量的企业价值成倒U型关系。当流通股在一个适当的比例以下时,公司绩效与外部股权比例正相关;在适当比例以上时,公司绩效与外部股权比例负相关。     

家族企业高管团队的亲缘关系强度与企业合作行为分析

基于2012—2018年沪深A股上市家族企业的面板数据,检验了家族企业管理团队的亲缘关系强度对企业合作行为的影响,并进一步研究了家族女性管理者比例、家族管理者学历水平以及业绩期望差距对两者关系的调节效应。结果显示：(1)管理团队中的家族管理者与业主的亲缘关系强度与企业合作行为之间存在显著的正相关关系。(2)参与管理的家族女性高管的比例对管理团队亲缘关系强度与企业合作行为之间的关系起显著的负向调节作用。(3)家族高管的平均学历对管理团队亲缘关系强度与企业合作行为之间的关系起显著的正向调节作用。(4)业绩期望顺差对管理团队亲缘关系强度与企业合作行为之间的关系起显著的负向调节作用,业绩期望逆差对管理团队亲缘关系强度与企业合作行为之间的关系也起负向调节作用,但不显著。     

高管激励对企业创新的影响——基于2013—2018年41家上市金融机构的实证分析

面对全球经济一体化进程中的动荡源和风险点显著增多的宏观环境,创新能力的持续提升日益成为企业应对"百年未有之大变局"的关键因素,高管激励制度的完善也必然成为影响企业创新能力的核心关键变量之一。在公司治理研究领域,高管激励与企业创新的关系一直是不同学者和实践层面的热点问题。基于2013—2018年41家上市金融机构相关数据,通过选取高管薪酬和持股比例作为高管激励的衡量指标、引入股权集中度作为调节变量的实证研究,结果表明:高管股权激励与企业创新能力呈"U"型关系;在高管持股比例较小的情况下,高管薪酬激励会加剧股权激励对企业创新能力的抑制作用,且股权集中度的调节效应使得高管激励对企业创新能力的抑制作用更显著。该研究结论的政策含义在于优化高管激励机制、发挥高管激励作用对于完善公司治理结构和促进企业创新能力提升至关重要。     

股权结构、中介机构声誉与IPO抑价率——基于PE支持的企业数据

针对我国证券市场异常突出的高IPO抑价率问题,本文以2009年至2015年在中小板上市的214个私募股权投资基金支持企业的数据为样本,探讨了股权结构与中介机构声誉对IPO抑价率的影响作用.实证结果表明,第一股东持股比例与抑价率呈现显著的"倒U"型非线性关系,主承销商声誉与抑价率显著负相关,而会计事务所声誉、律师事务所声誉、第一私募机构声誉及持股比例、董事会持股比例、高管持股比例、第二大股东至第十大股东持股比例之和、流通股持股比例与抑价率并没有显著的相关性.     

“一股独大”与盈余管理实证研究

文章以中国所有2002年12月31目前上市的1133个A股上市公司3年间的3 399个观测值为样本,对股权结构与盈余管理之间的关系进行实证研究.结果表明,第一大股东持股比例与盈余管理大小成U型关系,国有股比例和流通股比例与盈余管理大小关系不显著,法人股比例与盈余管理大小关系显著.     

上市公司股权激励与公司绩效关系研究

上市公司股权激励与公司绩效之间存在什么样的相关性,是众多学者研究的重要问题。文章以熵值法得分衡量上市公司绩效,以上市公司用于股权激励的股本数量占总股本的比例作为解释变量,对公司绩效进行了实证分析,并通过回归分析和显著性检验,得出以下结论：高管层持股比例与公司绩效存在非线性关系 高管层持股比例与公司绩效存在区间效应 公司规模对高管层持股与公司绩效关系影响显著 公司成长能力对高管层持股与公司绩效关系影响很小。     

我国上市商业银行股权结构与绩效的关系研究

［摘要］商业银行在公司治理方面有其特殊性,需要专门研究。股权结构一直是公司治理研究的重点,对商业银行也不例外,本文以我国上市商业银行为研究对象,在理论分析的基础上,实证研究我国商业银行股权结构与绩效之间的关系。结果发现：我国的股份制银行绩效明显优于国有商业银行绩效;第一大股东持股比例与商业银行绩效之间存在显著的负相关关系,而股权制衡度与商业银行绩效之间则表现为显著的正相关关系。