主持人的话

正自人类进入近现代社会以来,几乎所有主要市场经济国家和地区都曾经历过乃至正在发生各种各样的经济泡沫,以至于可以宽泛地说,大部分现代人都生活在各种各样的经济泡沫之中。经济泡沫,主要是指"资产泡沫",是指在纸币产生尤其是信用货币时代在市场经济国家所发生的资产和某些投资品价格快速膨胀但后来又急剧暴跌的一种经济现象。经济泡沫的表现形式多种多样,包括土地     

刺穿泡沫,还是缓慢治理?

对于中国日益严重的资产泡沫,国内外基本形成了共识,但在泡沫破不破的问题上,人们并未形成共识,许多人依然还幻想着企图泡沫不破而让经济运行自行平滑经济金融风险.但是,世界上没有不会破的泡沫,在一定程度上,泡沫的自行破灭对经济体的伤害比主动刺破要严重,特别是经济泡沫对企业将带来长期的停滞,将导致企业伤痕累累.由于经济增长的持续必须依靠企业的力量,不能等经济不可持续的事实已经发生了,再来消除金融泡沫.因此,在适当的时机主动刺穿经济泡沫,将比缓慢治理有利于中国经济发展.     

我国股市泡沫的实证分析

股市泡沫是股票价格持续上涨导致其市场价格高于基础价值的经济现象。本文通过使用自回归方法、单位根方法检验了我国股票市场泡沫的水平与性质。检验结果表明:我国股票市场长期存在泡沫,泡沫水平在近两年虽然有所下降,但依然较高;泡沫水平通常随着股价指数的上涨而上升。     

房地产泡沫成因与对策

2 0 0 1年 ,一些城市房价非正常上涨 ,在业内掀起阵阵波澜。关于目前房地产业的“空前繁荣”是否应归于“泡沫”之列 ,仁者见仁 ,智者见智 ,但对房地产泡沫要警惕、防范是大家的共识。房地产泡沫的成因是多方面的 ,因而 ,防范房地产泡沫必须对症下药。     

经济泡沫的存在性、形成机理及防治对策探讨

与经济增长放缓和市场波动相伴随,经济泡沫问题在国内学术界引起广泛关注.笔者在梳理国内外研究成果的基础上,认为经济泡沫是资产价格超出其内在价值的部分,市场信息的不对称性和市场参与者的投机行为等是经济泡沫产生的主要因素,通过强化信息披露、规范市场参与者行为以及完善政策与制度等措施来防治泡沫.     

我国资本市场泡沫及其度量

本文首先概述了资本市场泡沫的产生原因和机制 ,指出虚拟资本及其运动是泡沫产生的基础 ,预期是泡沫产生的直接原因 ,货币供给和信用支持决定了虚拟资本向经济泡沫的传导过程。作者以我国证券市场为例 ,运用收入资本化定价法 ,市盈率法和泡沫系数法对我国资本市场泡沫水平进行了度量 ,并就如何控制和削减资本市场泡沫提出了自己的见解。     

房地产泡沫的成因及防范措施探讨

房地产业是国民经济的支柱产业,又是经济泡沫的主要载体之一。房地产泡沫一旦破灭,将会导致国民经济运行困境或危机,给社会带来很大的危害。因此,对房地产泡沫的成因及防范措施进行探讨就显得尤为重要。房地产泡沫形成的直接原因是过度投机、地价飞涨;另外,心理预期、非理性扩张、政策导向、结构性矛盾等因素则间接促进了泡沫的形成。一般来说,适度的泡沫,对于活跃经济,促进竞争,推动房地产业的发展是有利的。但是,当泡沫过多、过度膨胀,则会造成虚假繁荣,泡沫一旦破灭,必然引发泡沫经济。因此,必须采取有效的预控措施,对房地产泡沫加以防范。     

房地产经济泡沫问题思考

房地产经济泡沫是房地产经济波动的一种表现形式,房地产经济泡沫一旦破灭,将会给社会带来很大的危害.本文首先解释什么是房地产经济泡沫,分了析当前全四房地产市场发展的现状是否存在泡沫成份,阐述了房地产泡沫的危害性及其形成的主要原因,并尝试提出了一些预防措施.     

东南亚地区房地产泡沫的破灭机制

本文在介绍了经济增长中的泡沫和东南亚房地产中的泡沫问题后 ,说明了房地产泡沫的形成机制 ,最后引用资产的泡沫和外币借款来解释东南亚地区房地产泡沫的破灭机制     

现代金融经济中的经济泡沫分析

现代经济泡沫的复杂性,不仅体现在金融资产的独立运行规律上,而且体现在金融系统的内在脆弱性上。认识中国经济金融化进程中泡沫问题的一个基本思路是,金融资产交易所形成的泡沫对经济运行是有意义的,但是,如果增大的交易量已经不代表实体经济交易的需求,就会成为一种纯粹的虚拟活动而形成泡沫。总体上看,目前中国的房地产市场和股票市场并没有显示出泡沫的特征,然而,它们与金融系统的关系却需要引起高度关注。     

工资水平、人口结构与资产价格泡沫

资产价格泡沫以及由此引发的金融危机一直是学界研究关注的热点。多数研究将资产价格泡沫视为货币现象,归因于预期与投机。本文在有无遗产动机条件下分别构建代际交叠(OLG)模型,发现资产价格与工资率和人口老龄化程度呈反向关系,由此发现资产价格泡沫的真实(非名义)成因。即资产价格泡沫不仅是货币现象,也可能是真实的长期经济现象。在此基础上,我们进一步推论在资产价格泡沫形成之后,工资率和人口老龄化程度的增长会加速泡沫的破裂。我们以美国和日本为样本进行实证分析,发现从中长期视角来看工资率和人口老龄化程度的增长确实导致了两国资产价格泡沫的破裂,这很好地验证了我们的理论结论。根据前面的研究,我们对中国的情况进行了分析,指出为避免当前国内的资产泡沫过快破裂而引发金融危机,政府应控制工资率的过快上升和延缓老龄化进程,并提出了如放开生育二胎等具体措施。     

历史上最大的金融泡沫

世界范围的房价上涨是历史上最大的泡沫。请对一旦泡沫破裂时的经济痛苦有所准备。实际房价在如此长的时间里在如此多的国家如此迅速地上涨,这是前所未有的。从美国、英国和澳大利亚到法国、西班牙和中国,房地产市场全都起了泡沫。在股市泡沫于2000年破裂之后,不断上涨的房地产价格有助于支     

美国次贷危机的根源：泡沫经济

美国次贷危机的根源是泡沫经济,包括房地产市场泡沫,金融资产泡沫,信贷与消费泡沫以及美元泡沫。比较美国次贷危机与1990年代的日本金融危机,发现二者有很多共性,比如房地产和金融泡沫、宽松的货币政策、爆发的突然性等。对我国经济的启示：防止流动性过剩;化解房地产泡沫;对金融危机的预警和救助。     

二元泡沫流动性能影响因素研究

通过研究泡沫在多孔介质中的流动性能， 考察了发泡剂和聚合物 （ HPAM） 浓度、 气液比、 渗透率和注入方式等对提高岩芯波及系数、 降低渗透率的影响。实验结果表明： 泡沫在岩芯中的阻力系数和残余阻力系数均随发泡剂及 HPAM 的浓度增加而增加， 发泡剂、 HPAM 浓度大于一定值后， 泡沫的阻力系数、 残余阻力系数增加缓慢； 泡沫在不含油岩芯中的阻力系数和残余阻力系数是含油岩芯中的 3 倍以上； 适当增加气液比有利于提高泡沫的流度控制能力， 但过大的气液比会出现气窜； 同一泡沫体系并不适合改善所有不同渗透率岩芯的流度控制能力， 可以通过改变泡沫体系配方来改善泡沫流度控制能力， 提前发泡方式注入的泡沫流度控制能力最佳， 交替方式注入泡沫的流度控制能力随交替段塞增加而降低。     

中国资本泡沫及应对措施

基于1999-2015年中国资本泡沫现状和两种泡沫处理模式的分析,对中国资本泡沫的应对措施进行了探讨,文章认为:资本对中国经济增长的促进作用是毋庸置疑的;资本泡沫的形成是一个逐步累积的过程;目前资本泡沫已被中国企业充分认识,企业正从"套利"型向"创新"型转变.为治理泡沫,刺激经济复苏,应在货币政策、财政政策、政府考核、土地财政等几方面做出努力.     

一种分析泡沫钻井液稳定性的新方法

评价泡沫钻井液性能最关键的参数是其稳定性,通常用泡沫半衰期来衡量。目前应用最为普遍的是常规量筒法测泡沫半衰期。该方法简便易操作,但由于人为原因存在较大误差,而且不能记录到泡沫衰变的中间过程。为克服这一局限,采用了一种评价泡沫稳定性的新方法,即采用近红外扫描分散稳定性扫描仪(MA-2000 TurbiScan)进行泡沫稳定性分析。该方法较先进和精确,完全由电脑控制仪器自动完成,分析结果为两条电脑输出的曲线,从曲线上可清楚地观测到泡沫衰变过程及读出泡沫半衰期。     

钢铁行业上市公司内在价值与股价泡沫问题研究

基于剩余收益模型测算钢铁行业上市公司股票内在价值与股价泡沫,并根据美国股票市场泡沫分析结果,引入衡量股市泡沫性质的标准。发现2007年上半年,绝大部分钢铁行业上市公司的股价运行于价值低估与正常泡沫区间。由此可见可以推断2007年上半年股市存在严重泡沫的观点是不准确的,并指出出政府不宜用股价指数与市盈率来判断股市泡沫。      

中国证券市场泡沫测度及形成机理研究

证券市场上的资产价格泡沫一直是理论界研究的热点问题。本文以中国A股市场上市公司每股收益作为股市内在价值,从波动性角度提出用泡沫测度方法来测度中国证券市场的股市泡沫程度,以此实证检验并分析中国股市从1996年末至2008年末各波动周期股市泡沫的波动性特征和泡沫程度,进而运用信息反馈和博弈理论探讨股市泡沫的形成机理。     

孤岛中二区低张力泡沫驱油体系性能研究

以孤岛中二区油藏为目标区块,研制了适合油藏条件的低张力泡沫驱油配方,通过泡沫性能评价、泡沫体系与地层油水界面性能测定及物理模拟试验,研究了低张力泡沫体系的泡沫性能、油水界面性能及泡沫体系在多孔介质中的封堵能力、提高采收率的能力、驱替过程中产出液含水变化及注采压差变化。试验证明,低张力泡沫体系集合了泡沫及活性剂驱油体系的特点,具有强调剖及强洗油的双重作用,泡沫的高视黏度及选择性封堵提高了驱油体系的波及面积,低张力泡沫体系的高界面活性提高了驱油效率,减少了油藏的残余油的存在,使泡沫体系更稳定,注入低张力泡沫体系后,综合采收率提高28%。     

我国股市理性泡沫的实证检验

从理性泡沫的一般理论模型出发,主要采用久期依赖法(duration dependence)对上证综合指数进行了理性泡沫的实证检验,并用观察性证据(anecdotal evidence)进行了验证。研究发现,中国股市的各种特征很符合理性泡沫模型的推论,支持了中国股市理性泡沫的存在性。而中国股市理性泡沫的成因有其制度上的特殊性,这是由我国股市的特殊发展轨迹所决定的。