R&D投资与企业创新绩效:企业家冒险倾向和学历水平的影响——基于深沪中小板上市公司的实证研究

本文基于企业资源基础理论和高阶理论,以沪深两市中小企业板515家上市公司为研究样本,运用分层回归分析模型对R&D投资、公司创新绩效、企业家冒险倾向和学历水平的关系进行研究,并从产权属性视角对家族企业和国有企业的技术创新进行分组研究。全样本研究结果表明,R&D投资强度、企业家冒险倾向对公司创新绩效有正向促进作用,企业家冒险倾向是R&D投资与公司创新绩效关系的半调节变量,正向调节R&D投资与公司创新绩效的关系,高学历企业家的理性冒险倾向对R&D投资与公司创新绩效关系的调节效应更强。分组检验结果表明企业家冒险倾向、学历水平对研发投入与创新绩效关系的调节作用在国有企业和家族企业之间存在显著差异。本研究对深层次认识R&D投资对企业创新绩效影响的作用机理提供重要的实证依据,对正确认识企业家冒险倾向这一心理偏好对于企业财务决策的影响以及对企业管理者的聘任决策有重要的理论和实践意义。     

风险资本家与风险企业家代理关系研究

风险企业代理关系即风险资本家与风险企业家之间的委托代理关系与代理问题。合理的企业产权结构有利于降低代理风险。签约阶段,风险企业家的报酬机制对风险企业代理问题有重大影响,建立代理关系控制机制是风险资本家保护自己利益的手段。     

转型时期乡村组织行为与乡镇企业发展

乡镇企业一直运行在市场和政治制度不完善的环境中 ,这期间乡村组织拥有获取要素、组织交易和规避风险的权力资本。这些权力资本必须与企业家人力资本结合才能实现其价值。同样 ,企业家也必须有乡村组织的保护才能将企业经营成功。权力资本与人力资本形成套住效应 ,成为关系专用性投资极强的资产。本文认为 ,乡村组织和企业家将选择总体上投资扭曲最少、盈余最多的合作方式。因为不同地区乡村组织所控制的资源不一样 ,而且不同行业对权力资本与企业家人力资本有不同需求 ,于是 ,现实中的乡镇企业就有集体所有制与私有制之别。集体产权安排不仅在一定时期内有效 ,而且私有制和集体所有制乡镇企业将会在长时期内并存。     

国际创业企业动态能力研究——基于知识网络嵌入的视角

面对动荡的外部环境，动态能力能够帮助企业快速配置资源、变更经营策略。动态能力对国际创业企业出海制胜具有重要意义。基于社会网络理论和动态能力理论，结合2011—2021年具有国际创业背景的上市公司专利数据和财务数据，分别以知识网络结构嵌入和关系嵌入为自变量，以动态能力为因变量，以风险偏好、创新强度和行业竞争强度为调节变量，便于探究社会网络嵌入对国际创业企业动态能力的影响及企业内外部因素对这种影响的调节效应。其研究结果表明：知识网络关系嵌入和结构嵌入正向影响国际创业企业动态能力；风险偏好、创新强度和行业竞争程度分别对于知识网络关系嵌入、结构嵌入正向影响国际创业企业动态能力具有正向调节作用。因此，国际创业企业要高效搭建知识网络，合理平衡风险偏好，加强创新研发投入。     

企业家风险偏好与中小企业成长相关性研究

影响中小企业成长的因素有很多,企业家因素无疑是重要的因素之一.通过实证检验企业家风险偏好对我国中小企业成长的影响,结果表明,企业家风险偏好程度越低的中小企业成长性越强,即风险规避型企业家比风险中性和风险趋向型企业家更有利于促进中小企业的成长,这一研究结论与众多学者崇尚的企业家冒险精神对企业成长的重要作用相悖.除了资产规模因素以外,企业家冒险精神需要企业家具有较高的素质,包括丰富积累的知识和经验.对于政府部门来说,采取适当的鼓励政策来提升我国企业家队伍的整体素质具有重要的意义.     

企业家与职业经理特征识别模型——经济转型期中国企业家与职业经理的识别例证

本文在对企业家不同观点研究、述评的基础上 ,从企业家的企业与现代公司的特征和企业家与经理的职能出发 ,提出识别企业家与职业经理的特征变量 ,包括雇佣契约、创业作用、出资与承担企业风险、所有权与控制权、担任企业主管与否、激励问题、创新功能等。并就企业家与经理的不同角色、相同之处进行识别 ,建立企业家与职业经理特征识别模型 ,同时特别就经济转型期的中国企业家与职业经理的识别例证进行分析。     

转型期中国企业家队伍成长机制的分析

由于转型经济的特殊环境,企业家成长机制与绩效的关系受到不完全产权和市场环境不完善这两大因素的影响,这些因素主要通过企业家对企业发展产生影响。产权明晰、完善市场环境和建立现代企业制度的举措对企业家成长机制尽管具有必要性,但仍需要对这些因素与如何解决企业改革和企业家成长问题的关联机理进行深入的系统分析,这正是进行企业家成长机制分析的重要理由。     

中国住房价格变动风险的非对称传染与杠杆调节效应

协调推进稳房价和稳杠杆是新发展阶段稳定宏观经济大盘、增进民生福祉的必然选择。基于时变条件预测分布实现对中国住房价格变动风险的分类评估,并在考察各类住房价格变动风险演化特征与非对称传染关系的基础上,利用MQVAR模型检验不同类型杠杆对中国住房价格上行与下行风险的调节效应。研究发现：各类住房价格变动风险及其溢出效应均具有显著的阶段性差异,一二三线城市住房价格变动风险的总溢出效应在“房住不炒”方针提出后呈明显下降趋势,其中三线城市是住房价格下行风险的主要溢出者和上行风险的主要接受者。杠杆对住房价格变动风险的调节效应存在明显的非对称性和异质性,金融部门和居民部门加杠杆对住房价格上行风险的影响明显强于去杠杆对住房价格下行风险的影响;金融部门、非金融企业和居民部门去杠杆均会导致住房价格下行风险的波动,而稳健推进政府部门去杠杆并不会加剧总体住房价格下行风险。因此,在城镇化加速推进的新时期,房地产市场调控需更加关注住房价格的风险特征,实行有针对性的、差异化的价格监管与杠杆调节政策。     

企业内部控制质量与盈余管理相关性的实证分析

选取2013年我国深沪两市A股上市公司1207个观测值作为研究样本,通过截面修正的琼斯模型计算会计选择盈余管理,度量上市公司会计选择盈余管理程度;通过经营现金流量模型、生产成本模型、酌量性费用模型和真实活动盈余管理总额模型,度量真实活动盈余管理总水平.最后通过构建内部控制质量与盈余管理关系模型,检测内部控制能否有效抑制上市公司的盈余管理行为,实现对假设的检验.研究发现:我国上市公司普遍存在会计选择盈余管理和真实活动盈余管理的行为;内部控制质量与盈余管理程度呈现显著负相关关系,表明内部控制质量越高,上市公司盈余管理程度越低,其盈余质量越有保障.     

媒体压力能否驱动企业去杠杆？

利用2007-2017年中国上市企业数据,实证检验媒体压力与企业杠杆之间的关系,结果表明:首先,媒体压力对企业杠杆率有明显的抑制作用,体现出媒体压力对企业内部治理能力的裨益,这种作用在较长的一个时间序列中都是成立的,展现出了明显的动态的叠加特征;其次,在区分了企业产权属性和规模属性后,媒体压力的去杠杆效果展现出了一定的结构性差异,媒体压力对国有企业和小规模企业的去杠杆效应更为明显。就影响机制来看,媒体压力越大,能够降低企业的真实项目盈余管理动机、提升自身的现金流储备并强化自身的内部控制质量,上述都会在一定程度上降低企业的杠杆率水平。     

论企业产权问题

明晰的产权关系,企业独立的法人地位,管理机制上的政企分开等等现代企业制度机制,对企业家乃至于企业行为均产生了深刻的影响。产权是所有权的特殊形式,产权关系是建立现代企业制度的重要范畴,如何理解“产权明晰”这一作为现代企业     

基于多层二元选择模型的企业生态创新影响因素研究

企业生态创新是实现可持续发展的有效载体和基本路径,企业生态创新的影响因素有哪些是值得探讨的问题。文章在分析企业生态创新行为特征的基础上,运用福建省抽样调查数据,以多层二元选择模型为分析工具,考察了企业家个体特征和行业属性两个层次因素对企业生态创新的影响及效应。结果显示:企业生态创新不仅受企业家个体特征的影响,还受行业属性如污染程度、行业规模及绿色市场需求等的影响,后者能解释的方差比例为17.2%。行业属性既直接影响不同企业的生态创新行为,也结构性地调整了企业家个体特征对生态创新活动的影响效应。     

家族企业高管控制权收益：外部公平性与盈余管理行为———来自中国上市公司的经验证据

本文以 ２００７－２０１１年的 Ａ股非金融类家族上市公司为样本,分别对利润表项目和现金流量表项目进行分析,并以行业为基准,衡量高管的额外控制权收益,分析其外部公平性与盈余管理行为之间的关系。以六种被广泛使用的盈余管理行为估计方法进行研究,本文发现较为一致而稳健的结论：在我国当前的制度背景下,相对于非家族企业,家族控股企业盈余管理程度更高;进一步分析发现,相对于分散持股或者存在股权制衡的公司,家族控股公司高管人员正向额外控制权收益与高管盈余管理程度显著正相关,体现为“堑壕效应”,而负向额外控制权收益与高管盈余管理程度显著负相关,体现为“协同效应”。本文的研究表明,高管控制权收益与盈余管理行为之间的非线性关系,不仅仅取决于既定的制度背景、法律保护环境,也与高管个人的社会偏好、公平性认知有关,提供了社会比较理论在公司治理中产生激励效应的经验证据,丰富了现有文献的研究,具有非常重要的管理实践意义。     

高管团队特征、冗余资源与企业慈善捐赠——一个调节效应模型的实证分析

以208家沪深制造业上市公司为对象,对高管团队特征、冗余资源与企业慈善捐赠三者关系建立的调节效应模型进行了实证检验。结果表明:冗余资源对高管团队平均年龄、团队中具有产量导向职能经验高管的比例与企业慈善捐赠水平的关系分别发挥正向调节作用,而对团队平均薪酬与企业慈善捐赠水平的关系则发挥了负向调节作用。这证实了冗余资源在高层管理者进行慈善捐赠决策时调节作用的存在,弥补了已有研究由于忽略资源角色而不能有效预测高管团队特征与企业决策行为关系的缺陷。     

创业学习对创业成功的影响研究——基于有调节的中介效应模型

后新冠肺炎疫情时代,创业失败率伴随创业风险和不确定性的持续增强而居高不下。如何揭开创业成功的“黑箱”,从而提高创业质量,既是创业领域的实践诉求,也是理论界关注的焦点。文章以新创企业为研究对象,构建了一个有调节的中介效应模型,探讨创业学习对创业成功的影响。研究结果表明,创业学习正向影响创业成功;创业机会识别与开发在创业学习对创业成功的作用机制中具有中介作用;创业者资源禀赋正向调节创业机会识别与开发和创业成功间的关系;创业机会识别与开发在创业学习与创业成功间的被调节中介作用显著。文章对创业成功的相关研究进行补充,也为新创企业开展经营活动提供了理论指导。     

股东特质与企业技术资本存量的效应分析——来自我国高端装备制造业上市公司证据

基于股东特质的视角,以2007-2011年我国A股高端装备制造业上市公司为样本,检验不同股东对企业技术资本和绩效的调节效应。结果表明,技术资本存量与企业绩效显著正相关;机构投资者对二者的关系不存在调节效应;内部管理人对二者的关系有正向调节作用,调节二者关系的强度;国有控股对技术资本与公司绩效呈负向调节作用,为纯调节效应,调节二者关系的方向和形式;第一大股东对二者关系呈U型调节效应。     

企业家人力资本与区域经济增长差异——基于动态面板和面板门限模型的实证研究

在区域经济发展、企业家精神形成和企业家人力资本积累进程的不同阶段,企业家人力资本对区域经济增长差异的影响是否会表现出门限特征是理论研究方面一个被忽视的问题。与以往研究不同,本文将影响企业家人力资本作用发挥的各制度性变量纳入模型,并首次运用面板门限模型验证企业家人力资本对区域经济增长的门限效应。结果显示,在控制其他影响因素之后,企业家人力资本对区域经济增长具有显著的促进作用,是区域经济增长条件收敛的影响因素;区域人均GDP发展水平的变化会使企业家人力资本禀赋对区域经济增长的影响表现出门限特性;在正反馈和自我强化机制以及示范效应的共同作用下,企业家的集聚效应也会使企业家人力资本禀赋与区域经济增长之间呈现具有明显门限效应的非线性关系。     

企业家产权的确认及其市场化

我们之所以讨论企业家产权的确认,是因为它是企业家产权市场化的一个理论支撑。可以说,企业家产权的确认是企业家产权市场化的前提。一、企业家产权确认的必要性在市场经济条件下,生产过程所需要的各种要素一旦被结合进企业,那么,生产要素所有者的产权就得到了进一步...     

企业家素质视阈下的民营企业倒闭——对金融危机以来倒闭浙商内因的研究

本文旨在研究企业危机的内因,即法人倒闭与核心自然人素质之间的逻辑和实证关系.以金融危机爆发以来作为时间维度,以浙商群体作为样本对象.从企业主价值观、企业家能力、企业家精神、企业制度选择倾向、以及决策特征等维度分析与企业盛衰消长之间的关系.指出企业家素质是决定企业存续时间和生存质量的基础,全面提升企业主素质才是提高企业生命力和竞争力的根本.     

国有企业的产权制度分析

国有企业改革的核心问题是最终形成法律意义上的产权制度。国有企业产权所有关系的确定性、产权结构的有效性和产权保护的强制性是产权制度改革的题中应有之义。国有企业的产权属于公共产权 ,公共产权的代理采取国有制的方式。完备的产权制度可以解决国有企业委托 -代理关系失效、财产组织形式效率不高、外部效应和法人治理结构难以建立等问题。国有企业产权制度改革宜采取分类施治的途径。国有企业只有明晰界定产权的所有关系 ,才能保障产权功能的发挥。产权所有关系确定之后 ,国有企业即成为法律上的民事行为主体和市场主体 ,其法人资产制度即具备了与企业产权相关的特征