人民币汇率波动特征实证研究

本文建立人民币汇率波动的GARCH模型,对汇率制度以来人民币汇率波动的特征进行研究。结果表明,2005年7月21日至今,人民币汇率波动不服从正态分布;美元对人民币的汇率收益序列具有左厚尾的特征,人民币汇率波动具有集群性;人民币汇率波动具有较强的记忆性,且前期的人民币汇率波动对本期的影响呈衰减趋势。     

人民币汇率波动特征实证研究

本文建立人民币汇率波动的模型，对汇率制度改革以来人民币汇率波动的特征进行研究，结果表明，2005年7月21日至今，人民币汇率收益序列不服从正态分布；美元对人民币的汇率收益序列具有左厚尾的特征，人民币汇率波动具有集群性；人民币汇率波动具有较强的记忆性，且前期的人民币汇率波动对本期的影响呈衰减趋势。     

基于中位数GARCH模型的汇率波动率预测

自2005年7月21日汇率改革以来,人民币汇率的波动性发生了根本的变化.汇率波动越来越频繁、越来越大.汇率的准确预测无论是对国内还是对国际都有着至关重要的意义.文章预测汇率收益率的波动性,在ARCH和GARCH模型的基础上提出了中位数GARCH模型,并采用人民币兑美元的数据来检验模型的有效性.由预测误差可以看出,中位数GARCH能很好地减小预测误差.     

人民币升值2％对老百姓生活有何影响

北京时间7月21日19时，中国人民银行发布的完善人民币汇率改革消息，立时震动了整个国际国内金融市场。人民银行称，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。与此同时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8．11元人民币，人民币升值幅度为2％。     

美金对人民币

2008年4月8日,人民币对美元基准价为7.0015,离破7只有半步之遥,4月10日,人民币兑美元突破7元大关,基准价为6.9920。人民币兑美元的确定性升值从2005年7月21日的汇率改革开始,当天人民币汇率直接升值2%,人民币兑换美元从1:8.2765变成了1:8.11。     

2005年汇改后人民币汇率多次结构突变检验分析——基于循序检验方法

采用最新的多次结构突变循序检验方法,对2005年7月21日汇改后人民币汇率时间序列趋势项是否具有多次结构突变进行研究,并在多次结构突变检验结果的基础上对消除趋势后的人民币汇率数据进行分析,结果发现：人民币汇率时间序列是围绕着4个结构断点的分段趋势平稳的;人民币汇率服从分段趋势平稳的结论对汇率政策有效性、汇率与其他经济总量关系研究及汇率预测具有重要意义。     

马尔可夫链模型在人民币汇率预测中的应用

自2005年7月21日起,人民币汇率不再盯住单一美元,开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。当日,人民币兑美元升值2%,即1美元兑换8.11元人民币。自此,人民币兑美元的汇率始终处于频繁的波动状态,并于2006年5月15日首次突破“1:     

人民币汇率形成机制的调整重点解析

一、汇率的形成机制所谓汇率,是两种货币之间的比价,通常是指本币与国际货币的比价,在2005年7月21日以前,我国主要是指人民币与美元的比价。汇率标价方法主要有直接、间接标价法,我国采用直接标价法,即1美元的人民币价格。在直接标价法下,可以直观地把美元与人民币的汇率看作是     

人民币汇率机制改革对四川出口的影响与对策

从2005年7月21日起,人民币对美元的官方汇率的中间价调整为1美元兑8.11元人民币。同时,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。前者是人民币汇率水平的变动,即人民币对美元升值2%。后者是人民币汇率形成机制的改革,即一方面人民币汇率制度回归1994年开始的、但从1997年起被打断的有管理的浮动汇率制度,另一方面,中国放弃了实行了近8年的盯住美元的盯住汇率制度,人民币汇率不再跟随美元对其他货币涨跌,而是参考我国自定的一篮子货币汇率的变化进行调整。我们认为,人民币汇率水平的变动和人民币汇率形…     

浅析人民币汇率形成机制改革的渐进性原则

2005年9月23日,中国人民银行宣布扩大非美元货币对人民币交易价的浮动幅度,从原来的上下1.5%扩大到上下3%,同时实施对客户美元挂牌汇价更加灵活的管理,即美元现汇卖出价与买入价之差不超过交易中间价的1%,现钞卖出价与买入价之差不超过交易中间价的4%.这是继7月21日,实行有管理的浮动汇率制度以来的又一次调整,也充分说明了"渐进性"是人民币汇率形成机制改革的一个重要原则.     

人民币升值与我国经济结构改革

从2005年7月21日19时起,中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度.人民币汇率不再盯住单一美元,而是参考一篮子货币,在合理区间内浮动,人民币对美元升值2%,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币.此为中国经济市场化改革中的又一个重要的里程碑,引起了国内外的广泛关注.     

从购买力平价角度再议人民币的升值

2005年7月21日中国人民银行宣布,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。一年多来,人民币汇率中间价持续上涨,与汇改前相比,人民币对美元汇率升值幅度已达3.3%,这样的升值幅     

浅析人民币汇率形成机制改革对丽水经济的影响

2005年7月21日央行宣布：人民币汇率上浮2%.我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度.从长期来看,人民币汇率形成机制改革,有利于实现以扩大内需为主的经济可持续发展战略,有利于优化需求结构和产业结构,促进经济增长方式转变和资源优化配置,提高国民经济的整体效益.调整汇率形成机制甚至可以说是国内经济政策的一个转轨：一方面可以帮助中国适应全球化、适应中国经济的可持续增长;另一方面,通过汇率政策等手段,有助于把现在中国依靠外需和投资拉动的经济增长模式,改变为内需推动、以内部为导向的增长方式,达到内部经济平衡.     

人民币实际有效均衡汇率估计

改革开放以来,人民币汇率制度经历了三个主要的阶段,第一阶段是人民币内部结算价与官方汇率双重汇率并存时期(1981-1984年底),第二阶段是取消内部结算价,进入官方汇率与外汇调剂市场汇率并存时期(1985-1993年底)。社会主义市场经济时期的人民币汇率制度(1994-2005年7月)。1994年1月1日,人民币官方汇率与外汇调剂市场汇     

美金对人民币

2008年4月8日，人民币对美元基准价为7．0015，离破7只有半步之遥，4月10日，人民币兑美元突破7元大关，基准价为6．9920。人民币兑美元的确定性升值从2005年7月21日的汇率改革开始，当天人民币汇率直接升值2％，人民币兑换美元从1：8．2765变成了1：8．11。同时，中国政府采用了盯住一揽子货币的有管理的浮动汇率政策。在过去32个月中，人民币累计升值幅度已超过16％。在远期市场上，2008年底人民币价格已经到了6．3。     

基于ARCH类模型的人民币汇率波动特征比较

文章基于ARCH类模型,利用对2005年7月20日至2011年5月31日的人民币高频日汇率数据进行实证研究,分析了人民币兑美元、欧元、日元、港币与英镑汇率的波动率特征。实证结果表明,人民币兑美元、港币的波动性较其它货币小一个数量级;各汇率序列具有明显的尖峰厚尾与波动率聚集特征;除港币外,人民币汇率波动主要由过去波动引起,并且冲击的影响会持续较长时间,外部效应较弱;日元与其它货币的杠杆效应不同,好消息比坏消息冲击效应更大;风险溢价效应只在人民币兑美元与港币的汇率中显著。这些特征表明人民币汇率应更加市场化。     

汇改以来内蒙古地区出口企业生存状况及汇率波动影响评估

2005年7月21日,我国实施有管理的浮动汇率制度以来,人民币对美元汇率单边上升趋势强烈。截至2011年末,累计升值幅度已达31.25%。为了解汇率波动对内蒙古地区出口企业的影响程度,内蒙古分局对辖区重点出口行业进行了抽样调查。调查结果显示,随着人民币持续升值以及国内外经济市场环境频繁多变,不同行业盈利能力存在明显差异,羊绒纺织行业生存空间有限,人民币汇率对产品出口价格存在一定的传递效应,产品价格波动完全能够抵消人民币升值带来的损失。     

人民币汇率屡承压,怎样应对?

<正>2023年以来,受内外多重因素影响,人民币对美元汇率持续走弱,一度破7.2关卡,引发广泛关注。7月24日召开的中共中央政治局会议指出,要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这是时隔两年中共中央政治局会议再提人民币汇率,信号意义较强。当前,如何看待人民币汇率的波动？展望下半年,政策拐点是否带来人民币汇率拐点？该如何做好应对？     

人民币升值对外汇市场的影响

影响汇率变动的因素有很多,如国际收支状况、通货膨胀率的高低、利率等,而各国政府对外汇市场的干预在一定程度上影响着汇率的变动。中国人民银行于2005年7月21日决定人民币升值2%,并宣布对汇率制度进行改革。本文利用干预分析模型研究这一举措对外汇市场的影响,并利用市场数据进行实证分析。     

保持人民币汇率基本稳定的几个理由--兼评美、日对中国汇率制度的指责

近一段时期,人民币汇率再度成为国内外经济界讨论的热点.以美国、日本为代表的西方国家一些官方人士与部分媒体,公开要求人民币升值,并放弃盯住美元的汇率制度. 一、美国、日本等西方国家要求人民币升值的"理由" (一)美国的"理由" 美国要求人民币升值的"理由"主要有:第一,近来,美元对欧元和其他主要工业国家的汇率呈现持续下跌的态势,而且自称盯住美元的人民币汇率却保持不变,这显然不符合市场规律;第二,美国对华贸易逆差不断扩大,这同中国政府人为控制人民币汇率有直接关系;第三,人民币汇率的人为低估导致中国对美出口的急剧增加,正在日益威胁着美国的制造业和就业市场.