关于中国货币政策传导机制的探讨

近两年来 ,货币政策传导不畅是影响中国货币政策实施效果的一个重要原因。分析了市场经济条件下 ,货币政策传导的五种途径 ,以及影响货币政策传导机制的几个因素。针对中国现行货币政策传导机制存在的问题 ,提出了在货币政策由直接调控向间接调控的转变过程中 ,应建立以利率渠道为主的货币政策传导机制的思路 ,以及相应的配套改革和政策建议。     

试论财政政策与货币政策的协调与配合

探讨了市场经济条件下财政与银行的关系、财政政策与货币政策协调和配合的理论基础。分析了当前财政政策与货币政策的协调配合,认为积极的财政政策与稳健的货币政策是正确的选择,但要防止过度利用财政政策和货币政策的倾向。     

提高我国财政政策与货币政策配合效果的对策

随着中国社会主义市场经济体制的建立 ,财政政策与货币政策被正式提出作为进行宏观调控的基本经济手段。当前中国财政政策与货币政策的运作情况是财政政策的效用递减局面已出现 ,货币政策功能的发挥也因缺乏完善的市场传导机制和信用制度而受到限制。鉴于二者对经济有不同的作用 ,各行其是必然会产生摩擦 ,降低效果力量 ,故本研究提出应充分发挥财政政策与货币政策的连接点———国债的功能 ,加快有关体制与制度的改革 ,稳中求变 ,在动态中将两者有机协调起来 ,提高其运作效果     

我国货币政策利率传导不畅的成因及对策分析

利率是市场经济体制中货币政策的主要传导渠道,也是西方发达国家日益倚重的货币政策中介目标。在解释我国货币政策利率传导机制不畅的原因的同时,提出加快利率市场化步伐、加快金融市场的建设和发展、加强广大社会公众对市场价格信号的合理、反应塑造市场化的微观经济主体等完善我国货币政策利率传导机制的对策,以最终提高货币政策实施的效果。     

论我国央行主导性货币政策工具的合理选择

在我国社会主义市场经济中,中央银行可以选择运用的货币政策工具可归纳为三类,第一类是一般货币政策工具,包括存款准备金、再贴现业务、公开市场业务;第二类是特殊货币政策工具,包括间接和直接的信用控制;第三类是其他辅助性政策工具。而从我国金融改革的方向来看,今后中央银行要减少和改善特殊货币政策工具的使用,加大一般货币政策工具的使用力度,适当运用其他辅助工具。由此看来,一般货币政策工具应该成为我     

我国国债市场微观结构与货币政策运行

现代市场经济条件下,国债市场往往影响货币运行,进而影响货币政策的制定与实施。在我国由于国债市场微观结构方面的制约,国债运行对货币政策的支撑作用非但没有充分发挥,反而使货币政策的传导出现梗阻。为改进我国货币政策的有效性,提高宏观经济政策调控水平,调整国债市场微观结构是关键的一环。     

《资本论》中价格与货币理论再认识

《资本论》中价格与货币理论再认识爱新觉罗·恒顺马克思在《资本论》中研究市场经济的问题很多，内容十分丰富。如商品生产和价值规律在生产、交换、分配乃至社会生产总过程中的地位和作用；货币流通理论对制定货币政策和对建立适应市场经济发展的货币信用体系的现实意义...     

人民币汇率制度的选择:基于“M F模型”视角的理论分析

蒙代尔-弗莱明模型表明,固定汇率制下,财政政策有效,货币政策无效;浮动汇率制下,财政政策无效,货币政策有效.我国现行的汇率制度实质上是盯住美元的固定汇率制度,在货币政策独立性、外汇储备内生性、货币政策目标双重化、货币政策效力等方面对我国货币政策运行存在制约,影响我国货币政策有效性.实行更有弹性和灵活性的汇率制度是提高我国货币政策有效性的有效途径.我国现实经济条件决定了我国汇率制度改革的近期目标是建立汇率目标区,长期目标则是建立浮动汇率制.     

美联储货币政策框架的决定及其借鉴意义

美国联邦储备体系的货币政策在控制宏观经济运行方面表现出值得重视的经验 ,对此加以总结和借鉴无疑具有中国意义。本文考察了美联储货币政策框架的必要性及其决定因素 ,并力图从中找出市场经济条件下货币政策框架的基本结构 ,进而为改革我国中央银行运用货币政策进行宏观调控的制度结构提供政策建议     

中、日、美三国中央银行制度及货币政策的比较

1983年9月起,中国人民银行开始独立行使我国中央银行职能,标志着我国中央银行制度的建立。1995年3月《中国人民银行法》的颁布实施,标志着我国中央银行制度的改革和发展进入了一个更规范、更合理、更成熟的阶段。但是,与发展社会主义市场经济的现实需要相比,无论是在发挥中央银行管理金融活动的职能方面,还是在设计和运用货币政策调节宏观经济运行方面,我国中央银行制度还存在很大的不足;与发达国家中央银行制度和货币政策运用情况相比,也存在明显的缺陷。本文将通过中、日、美三国中央银行制度和货币政策的比较,分析我国中央银行制度和货币政策的不足,研究其改进和完善的途径,以期对我国中央银行制度和货币政策的建设有所作用。     

我国的股票市场与货币政策传导机制

一国货币政策的效果,不仅仅取决于货币当局对宏观经济运行的正确判断、制定正确的货币政策目标、采用恰当的货币政策工具,而且与货币政策的传导机制具有内在联系。如果货币政策的传导机制受阻,政策效果就一定会大打折扣。近年来,我国货币政策的使用频率越来越高,但政策效果却不尽如人意。当我们更多地采用市场经济条件下的间接调控手段———货币政策调节经济运行时,由于相关条件的缺失,致使货币政策的传导机制并不通畅,股市对货币政策的传导效率低下等。只有解决我国股票市场存在的问题,才能逐步提高我国股市的货币政策传导效率,以更好地实现货币政策目标。     

从利率机制看单一市场经济的宏观调控功能

经济改革进行了10年,已经取得很大成绩,也存在不少问题。在宏观经济改革的问题上,有人认为中国宏观经济管理效果欠佳的原因在于市场调节不充分,只有加快实现单一的市场经济,依靠市场调节,特别是运用市场机制中最有力的金融手段,才能解决宏观经济调控的难题。现实的市场经济果真有如此特异的宏观调控功能吗?作为实施市场经济重要手段之一的货币政策究竟如何发挥作用?本文打算借鉴英国货币政策在实践中的经验教训,分析是否单靠市场经济和西方的货币手段就能解决宏观调节的问题。     

提高我国货币政策传导机制效率的分析

中央银行近年连续降息的政策效果不明显，引发了关于货币政策有效性的讨论。本文从货币政策的传导机制出发，认为信用关系所导致的传导机制作用不畅是问题的症结所在。由此提出提高货币政策传导机制效率的思路短期从完善再贴现工具入手，重建信用关系，发挥传导机制的作用；中长期则侧重于发展与市场经济条件相适应的利率传导机制。     

追逐价格稳定目标的货币政策策略:通货膨胀目标制

20世纪70年代出现的滞胀使西方国家不仅从理论上论证了货币政策首要、长期的目标是致力于长期的价格稳定,而且从制度建设上建立了能够保证长期价格稳定目标得以实现的货币政策策略——通货膨胀目标制。在通货膨胀目标制下,稳定价格的机制使货币政策的操作更具前瞻性和灵活性。鉴于当前货币政策调控出现的困境,我国应该改变长期以来偏重经济增长目标而忽视价格稳定目标的货币政策取向,避免通过牺牲国内平衡来追求外部平衡,明确货币政策首要、长期的目标是价格稳定,从而建立起灵活的通货膨胀目标制的货币政策框架。     

银行信贷结构对货币政策有效性的影响

随着我国市场经济的不断推进,货币政策在宏观调控中的地位越来越突出。商业银行偏向大型企业贷款的特殊信贷结构削弱了中央银行货币政策对实体经济的调控能力和效果,是导致信贷市场传导渠道梗塞的重要原因之一,我国政府应该采取措施提升商业银行对中小企业的贷款力度。具体体现在商业银行对中小企业贷款充足时,货币政策与信贷市场、信贷市场与实体经济的相关性更强,货币政策的信贷传导渠道更加畅通;金融机构对中小企业贷款比重提高时,一定程度上提升货币政策的消费效应和投资效应。     

论我国中央银行货币调控体制改革

中央银行的主要任务是控制货币供应和信贷,而中央银行任务的实施是通过“货币政策”。计划经济体制下的中央银行与市场经济体制下的中央银行的作用是完全不同的,中国人民银行宏观调控体制改革是实现由计划经济体制向社会主义市场经济体制转轨的关键步骤。     

中国20世纪80-90年代宏观调控特点比较分析

财政政策与货币是调节需求的两大宏观经济政策.80年代以前,由于实行计划经济,我国没有真正意义上的财政与货币政策.改革开放以后,我国开始利用在西方广泛流行的财政政策和货币政策来调控宏观经济.随着经济开放的不断深入,市场经济的不断完善,财政政策与货币政策也发生了很大的变化.本文作者从政策的调控手段、调控力度、调控方向、搭配形式等方面将80年代的财政与货币政策与90年代的财政与货币政策加以比较分析,力图找出产生变化的原因,并对其中的经验与教训加以剖析,从而为今后的财政政策与货币政策的调控提供一定的理论依据.     

中国货币政策传导机制分析

市场经济条件下,在发达的货币市场和有效的金融机制基础上,货币政策主要通过利率通道、汇率通道、非货币性资产通道和信贷传播通道四条途径影响宏观经济总量。本文通过实证分析,说明中国由于信贷管理体制、利率管制、金融市场不完善、微观经济主体非市场化运作等方面对货币政策传导的阻滞作用,中央银行的货币政策意图不能有效地指导实体经济,进而对疏导货币政策的传导机制提出对策建议。     

中国货币政策工具有效性分析

一种有效的货币政策工具必须是能被中央银行直接控制的.当前,中国人民银行对经济的调控正由直接方式向间接方式转变,运用的货币政策工具主要有公开市场操作、准备金率、中央银行基准利率、信贷政策、再贷款、再贴现,以及外汇市场的调控.与发达的市场经济国家相比,我国货币政策工具的运用仍存在以下问题:信贷政策仍具有行政性色彩;准备金率影响了货币政策工具的有效性;公开市场业务存在一定的局限性;汇率制度影响了外汇操作工具的运用;非市场化利率影响利率调整工具的效果.文章指出,中国货币政策工具的有效运用是一项系统工程,需要综合考虑.     

关于我国货币政策传导机制的探讨

近几年来我国货币政策调控有效性有了很大的提高,但仍不如人意,表现出许多非有效性方面的问题。造成这一结果的原因是多方面的,但都与货币政策传导机制有关。通过我国货币政策与经济活动的关系阐述了两者的相关性,指出了我国在货币政策传导机制方面与健全市场经济国家的差异,并分析了原因,如利率和银行信贷渠道传导不畅,货币供应量比较高等。提出了逐步实现利率市场化,改革利率存贷款计息方式,协调商业银行与各类利率之间的关系,深化商业银行体制改革,发行系统内票据,代理客户投资商业银行间市场等建议,以利于我国货币政策在宏观调控中发挥更大的效用。